Bu həftənin əvvəlində CoinDesk , Bitcoin-də risk idarəçiliyinin necə getdikcə populyarlaşdığını, ən böyük kriptovalyutanın dəyişkənliyini davamlı olaraq azaltdığını və onu peşəkar investorlar üçün daha cəlbedici etdiyini müzakirə etmişdi. Bu isə bir sual doğurur. Onun sabitliyi ənənəvi rəqibi olan qızıl , ən böyük səhm indeksi olan S&P 500 , ən likvid fiat valyuta cütü olan avro-dollar məzənnəsi və bazar dəyərinə görə ən böyük səhm olan Nvidia (NVDA) kimi əsas aktivlərlə müqayisədə necədir? Bu müqayisə, bir aktivin portfeli şaxələndirə biləcəyinə və ya portfelin dəyişkənlik riskini artıra biləcəyinə qərar verərkən əhəmiyyətlidir. Məlum olur ki, Bitcoin-in sabitlik baxımından avro-dollar , qızıl və səhm indekslərinə çatmaq üçün hələ uzun bir yol qət etməsi lazımdır. Bu, bir aktivin qiymətinin 30 və ya 90 gün kimi bir müddət ərzində nə qədər dəyişdiyini ölçən, geniş şəkildə izlənilən reallaşmış dəyişkənlik adlanan göstəriciyə əsaslanır. Bu göstərici gündəlik gəlirlərin standart sapmasıdır, adətən bir il ərzində bu cür dəyişikliklərin necə görünəcəyini göstərmək üçün illikləşdirilir. Rəqəm nə qədər yüksək olarsa, dalğalanmalar bir o qədər böyük olar və aktivin riskli olması qənaəti bir o qədər güclənər. CoinDesk-in hesablamalarına görə, cümə axşamı günü etibarilə Bitcoin-in 90 günlük reallaşmış dəyişkənliyi təxminən 38% təşkil edib. Onun əsas rəqibi olan qızıl üçün bu göstərici təxminən 23,5%-dir. S&P 500 təxminən 11%-dədir, buna görə də Bitcoin səhmlərdən üç dəfədən bir qədər çox dəyişkəndir. 21 ölkənin ümumi valyutası olan avronu qlobal ehtiyat valyutası olan dollarla müqayisə edən EUR/USD , 4,6%-lik 90 günlük reallaşmış dəyişkənliklə hamısından daha sabitdir. Bitcoin təxminən səkkiz dəfə daha dəyişkəndir. Fransa hökumətinin borcu ilə bağlı qeyri-müəyyənliyə və bunun nəticəsində avronun son sürüşməsinə baxmayaraq, valyuta cütünün dəyişkənliyi tək rəqəmlərdə qalıb. Əksər fiat valyuta cütlərinin reallaşmış dəyişkənliyi 10%-dən aşağıdır. Bu, məhdud təklif xüsusiyyətinə baxmayaraq, BTC-nin ənənəvi mübadilə vasitələri ilə rəqabət aparmaq və Bitcoin maksimalistlərinin kriptovalyutanın kağız valyutalardan daha yaxşı olduğu fikrini təsdiqləmək üçün nə qədər yol qət etməli olduğunu göstərir. Ən yaxın uyğunluq təxminən 37% ilə Nvidia-dır . Bitcoin və süni intellekt sahəsinin lideri indi demək olar ki, eyni miqdarda dalğalanır. Lakin Bitcoin-də ümumi yaxşılaşma aydındır. Kriptovalyutanın 90 günlük dəyişkənliyi 2020-ci ilin yanvarından bəri orta hesabla təxminən 58% təşkil edib və 2020-ci ilin iyununda 134%-ə yüksəlib. Onun ən sakit göstəricisi 2025-ci ilin sentyabrında qiymətlər 100 000 dolları keçəndə 27,5% olub. Beləliklə, Bitcoin xeyli sabitləşib və indi böyük bir texnologiya səhmi kimi hərəkət edir. Lakin o, hələ də milli valyuta ilə rəqabət aparmaq səviyyəsinə çatmayıb. Diqqətli olun! Soldakı qrafik, ən böyük kriptovalyutada dörd həftə ərzində qiymət turbulentliyi üçün opsionlara əsaslanan gözləntilərin göstəricisi olan Volmex-in 30 günlük Bitcoin nəzərdə tutulan dəyişkənlik indeksi olan BVIV-i göstərir. Sağda isə S&P 500 indeksində gözlənilən dəyişkənliyi göstərən VIX indeksi yerləşir. Hazırda VIX öz 200 günlük hərəkətli ortalamasını keçib ki, bu da treyderlərin indeksdə artan qeyri-müəyyənliyi və daha geniş qiymət dalğalanmalarını qiymətləndirdiyinin əlamətidir. Digər tərəfdən, BVIV öz 200 günlük ortalamasından aşağıda qalır ki, bu da kripto bazarında nisbi sabitlik gözləntilərinə işarə edir. Bitcoin-in Wall Street-də potensial dəyişkənlik partlayışına nə qədər müqavimət göstərə biləcəyi hələ də sual altındadır. Şaxələndirilmiş RWA stablecoin-ləri real kreditlərdən 5-7% gəlir əldə edir, çünki kripto maliyyələşməsi ~4%-ə qədər sıxılır. GENIUS gəliri zəncirdən kənara çıxarır; TAM 3 ildə 4 milyard dollara qədər böyüyür.