- Gəlirlər açıqlanmazdan əvvəl BofA Securities , STMicroelectronics NV (EPA:STMPA), Infineon (ETR:IFXGn), Tower Semiconductor (TASE:TSEM) və Nordic Semiconductor (OL:NOD) şirkətlərinə Melexis -dən daha çox üstünlük verir. İlk üç şirkət üçün broker mülayim artım və proqnozların yüksəldilməsini, ümumi marjalarda məhdud artımı və məlumat mərkəzi/ süni intellekt , eləcə də avtomobil və sənaye sektorlarından gələn gəlirlərdə cüzi artımı gözləyir. Bu qrupda ümumi bir cəhət qiymət siyasətidir. BofA qeyd edir ki, böyük OEM -lər üçün daha yaxşı qiymətlər, yəni ənənəvi 1-5% qiymət azalması əvəzinə sabit və ya 5%-ə qədər artım artıq gözlənilir, buna görə də bundan kənar hər hansı bir artım müsbət sürpriz olardı. STMicroelectronics -in məlumat mərkəzi əsas hekayə xətti olmaqla, mülayim artım və proqnozların yüksəldilməsini təmin edəcəyi gözlənilir. BofA hesab edir ki, bazar STM -in CY27 üçün məlumat mərkəzi gəlir proqnozunu BofA -nın öz təxmini ilə uyğun olaraq 3 milyard ABŞ dollarına qədər qaldırmasını gözləyə bilər ki, bu da optik texnologiyalarla əlaqədardır. Daha çətin sual marjalarla bağlıdır. BofA hesab edir ki, investorlar gələn il ümumi marjaların 40% -dən yuxarı qalxa biləcəyinə əmin olmalıdırlar ki, bu da məhsul çeşidindən ( BofA optik ümumi marjaların 50% -dən yuxarı olduğuna inanır) və/yaxud böyük OEM -lər üçün qiymət siyasətindən qaynaqlana bilər. Infineon da mülayim artım və proqnozların yüksəldilməsi üçün hazır görünür və burada süni intellekt aspekti enerji ilə bağlıdır. BofA hesab edir ki, bazar IFX -in FY27E üçün süni intellekt və server CPU enerji gəlirlərinin birlikdə 3,5-4 milyard avro olacağını proqnozlaşdırmasını gözləyə bilər, halbuki BofA -nın öz təxmini olan 4,1 milyard avro bu diapazonun yuxarı həddindən yuxarıdır. Qiymət siyasəti isə vəziyyəti daha mürəkkəbləşdirir. BofA , ATV bölməsinin 75% -ni təşkil edən avtomobil biznesinin tökmə müəssisələrindən gələn 5-10% inflyasiyanı ötürəcəyini gözləyir. ATV -nin digər 25% -ni təşkil edən enerji biznesi üçün bu daha çətin ola bilər. BofA hesab edir ki, IGBT -lərdəki artıq təklif və Dresden zavodunun subsidiyaları ətrafındakı siyasi həssaslıqlar nəzərə alınmaqla, IFX -in birinci dərəcəli müştərilər üçün qiymətləri 5% -dən çox artırmaqda çətinlik çəkə bilər. Tower Semiconductor , yuxarıda təsvir edilən məhdud ümumi marja artımı və cüzi gəlir artımını əks etdirərək, mülayim artım və proqnozların yüksəldilməsi gözləntisi ilə STM və IFX ilə qruplaşdırılır. Qeyddə TSEM haqqında əlavə şirkətə xas detallar təqdim edilmir, buna görə də burada bundan başqa heç nə qeyd olunmur. Nordic Semiconductor qeyddə açıq reytinqi olan yeganə addır: BofA onun “Al” reytinqini təsdiqləyir. Tezis əməliyyat rıçaqı və məhsul çeşidi sayəsində davamlı EBITDA yaxşılaşmasına əsaslanır. Son tendensiya bunu dəstəkləyir, EBITDA marjası üçüncü rübdə 15,4% -dən 18,1% -ə yüksəlib. Melexis ilə müqayisə bu dörd şirkətin niyə üstünlük verildiyini izah edir. BofA , Melexis -ə “aşağı performans” reytinqini saxlayır, çünki şirkət Çin və Avropada zəif tələbatdan təsirlənən qlobal SAAR vahidlərindən daha çox asılıdır və avtomobil sənayesindəki böyüməsi rəqiblərindən geri qalmağa davam edir.