[P1] Əksər süni intellekt şirkətləri çip, enerji və məlumat dar boğazlarını icarəyə götürərək həll edir. Bir şirkət isə bu üç sahəyə sahibdir və qiymətlərdəki 7%-lik eniş bu üstünlüyün bir hissəsinə sahib olmağı daha sərfəli edib. Mən bu həftə Alphabet -dən ( NASDAQ:GOOGL | GOOGL Qiymət Proqnozu) daha çox səhm aldım və gələn rüb üçün də daha çox almaq üçün pul ayırmışam. Səhmlər keçən həftə 7,16% azalaraq 324,22 dollara düşdü. Mənim üçün belə bir eniş bazardakı ən tam süni intellekt biznesini ucuzlaşdırır. Hər bir süni intellekt şirkəti eyni üç məhdudiyyətlə üzləşir: çiplər, enerji və məlumatlar. Onların əksəriyyəti bu məhdudiyyətləri icarəyə götürərək aşır. Alphabet isə onlara sahib olaraq bu məhdudiyyətləri aşır. O, öz TPU silikonunu dizayn edir, öz Gemini modellərini öyrədir, bu modelləri Google Cloud -da işlədir və onları Search , YouTube , Android və Workspace vasitəsilə satır. Wall Street başqa bir üstünlüyə daha az vaxt sərf edir: Alphabet -in yerli enerji infrastrukturu, özəl fiber optik şəbəkələr və xam multimodal təlim məlumatlarına sahib olması. Borc alınan bir dollar GPU -ları tez alır. Özəl fiber optik şəbəkə və dərin video kitabxanası qurmaq illər çəkir. Bu səddin digər tərəfi isə odur ki, hər digər hiperskalator eyni tutuma çatmaq üçün icarəyə götürmək məcburiyyətindədir, bu da o deməkdir ki, məlumat mərkəzi genişlənməsinin arxasında duran enerji, soyutma və şəbəkə təchizatçıları hər halda ödəniş alırlar (biz onlardan yeddisini, heç biri çip istehsalçısı olmayanları, burada pulsuz hesabatda əhatə etdik: Süni İntellekt Bumunu Gücləndirən 7 Səhm ). [P2] Birincisi, böyümə sürətlənməyə davam edir. Google Cloud gəlirləri 2026-cı ilin ikinci rübündə 82% artaraq 24,77 milyard dollara çatıb, 2025-ci ilin birinci rübündəki 28% artımla müqayisədə. Birinci rübə qədər Cloud sifarişləri 460 milyard dollardan çox olub. Gemini App -in hazırda 950 milyon aylıq aktiv istifadəçisi var. İkincisi, biznes fəaliyyətini davam etdirir. Əməliyyat gəliri 30,38% artaraq 40,77 milyard dollara çatıb, əməliyyat marjası 34% təşkil edib. Alphabet ardıcıl 11 rübdür ki, EPS proqnozlarını üstələyir və ardıcıl 12 rübdür ki, gəlirlərini iki rəqəmli faizlə artırır. Üçüncüsü, mən güclü balans hesabatı üçün münasib qiymət ödəyirəm. Səhm 14-lük P/E nisbətində ticarət olunur, borc/kapital nisbəti 0,14, faiz əhatə dairəsi isə 175,5x-dir. Rəhbərlik həmçinin rüblük dividendi 5% artıraraq 0,22 dollara çatdırıb. Təqaüd hesabı üçün mən bu qədər təhlükəsiz bir bazadan artan bir ödəniş istəyirəm. Microsoft ( NASDAQ:MSFT ) əla bir biznes idarə edir, lakin 29-luk P/E nisbətində ticarət olunur. Azure keçən rüb 43% böyüdü, bu da Google Cloud -un sürətinin təxminən yarısıdır. Faiz əhatə dairəsi 50,88x də Alphabet -dən xeyli aşağıdır. Bu, daha da baha başa gəlir, Amazon ( NASDAQ:AMZN ) 35-lik P/E nisbətindədir. AWS 37% böyüdü və Amazon -un uzunmüddətli borcu 65,6 milyard dollardan 119,1 milyard dollara yüksəldi. O, 0,37-lik borc nisbətinə malikdir və dividend ödəmir. [P3] Alphabet hər hansı bir gəlir investorunu narahat edəcək bir sürətlə xərcləyir. İkinci rübün kapital xərcləri 44,92 milyard dollara çatdı, bu da sərbəst pul axınını -5,86 milyard dollara endirdi. Bir ildən sonra ödənilməli olan borc 46,5 milyard dollardan 98,2 milyard dollara yüksəldi və faiz xərcləri demək olar ki, 5 dəfə artdı. Rəhbərlik həmçinin geri alışları dayandırdı və 49,6 milyard dollar səhm buraxdı, bu da mənim payımı azaldır. Bu məni narahat edir. Buna baxmayaraq, tezisim qüvvədə qalır. Əməliyyat pul axını bir rübdə 40,8% artaraq 39,07 milyard dollara çatdı. Faizini 175,5 dəfə ödəyən bir şirkət borcu könüllü olaraq götürür. Kredit verənlər ona heç nə tətbiq etmir. Alphabet -in baş icraçı direktoru Sundar Pichai nəticələrə görə “bizim fərqli, tam yığılmış süni intellekt yanaşmamızı” qeyd etdi və rəqəmlər onu təsdiqləyir. On il ərzində səhm 683,32% gəlir gətirib. Mən hər rüb Cloud böyüməsini və pul axınını izləməyi planlaşdırıram. Alphabet rəqiblərin icarəyə götürmək məcburiyyətində qaldığı çiplərə, enerjiyə və məlumatlara sahib olmağa davam etdikcə, mən onu almağa davam edəcəyəm. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Alex Sirois pərakəndə və institusional investisiya təcrübəsinə malik maliyyə yazıçısıdır. O, InvestorPlace üçün yazıb və BNY Mellon və Bernstein -də vəzifələrdə çalışıb, bu da ona Main Street portfelləri və Wall Street təhlili arasında körpü quran bir perspektiv verir. Alex George Washington Universiteti ndən MBA dərəcəsinə malikdir və karyerasını elektron ticarət, təhsil və tərcümə daxil olmaqla bir çox sənayedə qurub – bu geniş təcrübə onun mürəkkəb maliyyə mövzularını gündəlik investorlar üçün necə izah etdiyini formalaşdırır. Onun yazıları söhbət tərzində, praktik və uzunmüddətli, al-saxla investisiya prinsiplərinə əsaslanır. 247 Wall St. -də Alex oxuculara pulları ilə daha məlumatlı qərarlar qəbul etməyə kömək etməyə açıq şəkildə vurğu edərək, həm əlçatan, həm də faydalı təhlillər təqdim etməyə diqqət yetirir.