[P1] Meta Platforms ( META -0.27%) oktyabrın 21-də investorlara iki əsas məlumat verdi. Şirkətin üçüncü rüb üzrə gəlirləri illik müqayisədə 26% artaraq 64,6 milyard dollara çatdı ki, bu da rəhbərliyin proqnozunun yuxarı həddindən yüksək idi. Sosial media nəhəngi hər bir A sinif və B sinif səhminə görə səhmdarlara bir yeni səsvermə hüququ olmayan C sinif səhmi verməyi planlaşdırır ki, bu da 2-yə 1 səhm bölünməsi kimi fəaliyyət göstərəcək. Bu ayın əvvəlində mən, əgər gəlirlər rəhbərliyin proqnozlaşdırdığı diapazonun ( 61 milyard dollar dan 64 milyard dollar a qədər) yuxarı yarısına düşərsə, hesabatdan əvvəl səhmi almağı müdafiə etmişdim. Gəlirlər bütün diapazonu üstələdi. Həmin gün nəticələr açıqlanmazdan əvvəl səhmlər təxminən 698 dollar səviyyəsində bağlandı ki, bu da onların 52 həftəlik ən yüksək səviyyəsi olan təxminən 780 dollar dan təxminən 11% aşağı idi. İndi Meta səhmi almağa dəyərmi? Bölünmə hər bir səhmdara daha çox səhm verir, lakin onların sahib olduğu ümumi dəyər dəyişməz qalır. Meta bildirdi ki, yeni səhmlər dividend kimi ödənildikdən sonra onun A sinif səhm qiymətinin 2-yə 1 bölünməni əks etdirməsini gözləyir. Yeni səhmlərin səsvermə hüququ olmadığı üçün heç kimin səsvermə gücü dəyişmir. Nizamnamə dəyişikliyi 2027-ci il yanvarın 19-da qüvvəyə minir. Meta -nın idarə heyəti hələ qeydiyyat və ödəmə tarixlərini müəyyən etməyib. [P2] Daha maraqlısı isə Meta -nın niyə heç bir səsvermə hüququ olmayan açıq şəkildə ticarət olunan səhm istəməsidir. Şirkət bildirdi ki, C sinif səhmləri pul toplamaq, işçilərə ödəmə etmək və satınalmalar həyata keçirmək üçün istifadə edilə bilər, bütün bunlar mövcud A sinif və B sinif səhmdarlarının səsvermə gücünü qoruyur. O, həmçinin bu quruluşun təsisçi və CEO Mark Zuckerberg -in şirkəti idarə etməsinə kömək etdiyini bildirdi. CFO Susan Li üçüncü rübün gəlirləri ilə bağlı konfrans zəngində dedi: "Hazırda elan edəcəyimiz heç bir konkret maliyyələşdirmə planımız yoxdur." Buna baxmayaraq, vaxtlama məntiqlidir. Meta -nın kapital xərcləri (maliyyə lizinqləri üzrə əsas ödənişlər daxil olmaqla) üçüncü rübdə 34,9 milyard dollara yüksəldi, ikinci rübdəki 31,1 milyard dollar dan və birinci rübdəki 19,8 milyard dollar dan artım müşahidə olundu. Beləliklə, sərbəst pul axını (bu investisiyalardan sonra qalan pul) mənfi 2,1 milyard dollara düşdü. İkinci rübdə 784 milyon dollar , birinci rübdə isə 12,4 milyard dollar idi. Meta həmçinin 2026-cı ilin ilk doqquz ayında heç bir səhm geri almadı, halbuki 2025-ci ilin eyni dövründə 26,2 milyard dollar dəyərində səhm geri almışdı. Və gələn il "aqressiv şəkildə investisiya etməyə davam etməyi" gözləyir. Meta -nın heç kimin səsvermə hüququnu azaltmadan sata biləcəyi bir səhm, bütün bunları ödəmək üçün ona başqa bir yol verir. Əlbəttə ki, əgər o, pul toplamaq üçün C sinif səhmlərini satsa, mövcud səhmdarlar biznesin daha kiçik bir hissəsinə sahib olacaqlar. [P3] Reklamçıların Meta -nın reklamlarını nə qədər qiymətləndirdiyini göstərərək, üçüncü rübdə hər reklamın orta qiyməti illik müqayisədə 14% artdı – bu, əvvəlki iki rübdəki 12% artım və 2025-ci ilin dördüncü rübündəki 6% artımla müqayisədə sürətlənmə idi. Reklam göstəriciləri 10% artdı, birinci rübdəki 19% -dən və ikinci rübdəki 14% -dən aşağı düşdü. Ümumi gəlir artımı ikinci rübdəki 28% -dən 26% -ə qədər azaldı, bu, bir rüb əvvəlki beş ballıq düşüşdən xeyli kiçik bir azalma idi. Meta dördüncü rüb üçün 73 milyard dollar dan 76 milyard dollar a qədər gəlir və ya bir il əvvəlki 59,9 milyard dollar dan təxminən 22% -dən 27% -ə qədər artım gözləyir. Başqa sözlə, Meta -nın reklam həcmi daha yavaş böyüyür, lakin hər bir reklam daha yüksək qiymətə satılır. Bu, reklamçıların ödəməyə dəyər nəticələr əldə etdiyini göstərir. Bu, həm də bu hesabatda ən çox görmək istədiyim tendensiya idi. Lakin mənfəət buna uyğun gəlmədi. Əməliyyat gəliri dövlət baş prokurorları ilə razılaşma ilə bağlı 9,9 milyard dollarlıq hüquqi ödəniş səbəbindən 37% azalaraq 13 milyard dollara düşdü. Bu ödəniş olmadan, əməliyyat gəliri 11% artaraq 22,9 milyard dollara yüksəldi ki, bu da gəlir artımından xeyli geri qalırdı. Təxminən 698 dollar səviyyəsində, Meta səhmləri 2027-ci ilin gəlir proqnozlarının təxminən 21 qatı ilə ticarət olunur. Gəlirləri 25% -dən çox artan bir şirkət üçün S&P 500 ( ^GSPC -0.18%) üzərindəki Meta -nın mükafatı, hansı ki, gələcək gəlirlərin təxminən 19 qatı ilə ticarət olunur, kiçik görünür. Gələn ilin xərcləmə planı hələ məlum deyil və Meta bir gün əhəmiyyətli miqdarda C sinif səhmləri sata bilər. Hər ikisi səhmlərə təsir edə bilər. Lakin mən hələ də Meta səhminin alınmalı olduğunu düşünürəm və bölünmənin bununla az əlaqəsi var. Reklamçılar Meta -nın süni intellekt quruculuğuna pul yatırdığı halda belə hər reklam üçün daha çox pul ödəyir və səhmlər bazar ortalamasından bir qədər baha başa gəlir. Mən bugünkü qiymətə səhmləri almaqda rahat olardım.