[P1] ABŞ polad istehsalçıları yüksəlişdədir, lakin qlobal sənayeni izləmək üçün yaradılmış fond geriləyir və Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) səhmləri böyük fərqlə öndədir. Cleveland-Cliffs səhmləri erkən ticarətdə 7% artaraq 14,02 dollar səviyyəsindədir, bu da şirkətin dönüş hekayəsini polad ticarətinin mərkəzinə qaytarır. Gəlir dinamikası bu hərəkəti dəstəkləyir, belə ki, Cleveland-Cliffs son hesabatında dördüncü rüb ardıcıl olaraq EPS gözləntilərini üstələyib. Bu arada, Steel Dynamics (NASDAQ:STLD) səhmləri 3% artaraq 246,88 dollar səviyyəsindədir, bu da Cleveland-Cliffs səhmlərinin irəliləyişindən xeyli geri qalır. Nucor (NYSE:NUE) səhmləri 2% artaraq 262,49 dollar səviyyəsində ticarət olunur, həm Steel Dynamics səhmlərindən, həm də Cleveland-Cliffs səhmlərinin sıçrayışından geri qalır. VanEck Steel ETF (NYSEARCA:SLX) 0,6% azalaraq 99,36 dollar səviyyəsindədir, ABŞ polad aktivləri yüksəlsə də geriləyir və son bir ayda 7% sürüşməni davam etdirir. Müqayisə üçün, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 0,2% azalaraq 762,82 dollar səviyyəsində ticarət olunur, beləliklə polad səhmlərinin qazancları zəif geniş bazar fonunda baş verir. [P2] Cleveland-Cliffs səhmlərinin yüksəlişinin arxasında 2026-cı ilin üçüncü rübü üçün güclü hesabat dayanır, düzəliş edilmiş EPS 0,28 dollar təşkil edərək 0,24 dollar konsensusunu üstələyib. Rəhbərlik düzəliş edilmiş EBITDA -nın 612 milyon dollar olduğunu bildirib ki, bu da şirkətin öz proqnozlarından irəlidədir və 2027-ci il üçün bu rəqəmin 4 milyard dollar ı keçəcəyini gözləyir. İdarə Heyətinin sədri və CEO Lourenco Goncalves gəlir konfrans zəngində dəyişikliyi belə ifadə edib: “Problem artıq qiymət deyil. Problem polada çıxış əldə etməkdir.” Cleveland-Cliffs həmçinin sərhədin şimalında, Stelco əməliyyatlarının yerləşdiyi yerdə yeni əks cərəyanlarla üzləşir. Ən böyük pay dəyirmanlara yönəldilib. Oktyabrın 21-də Kanada ABŞ tariflərini kompensasiya etmək üçün polad və avtomobil sənayesinə dəstək paketi elan etdi və Cleveland-Cliffs həmin gün Hamilton, Ontario zavodunda işdən çıxarılmaları təsdiqlədi. Bu inkişaflardan hər hansı birinin Cleveland-Cliffs səhmlərinin yüksəlişini qidalandırıb-qidalandırmadığı açıq sualdır. [P3] Cleveland-Cliffs üçün yüksəliş ssenarisi daxili gücə əsaslanır, orta xalis satış qiyməti 2026-cı ilin ikinci rübündəki 1,124 dollar dan 1,177 dollar a yüksəlib və 2026-cı ilin dördüncü rübü üçün düzəliş edilmiş EBITDA 715 milyon dollar proqnozlaşdırılır. Rəhbərlik zəngdə əlavə edib ki, demək olar ki, bütün müştərilər 2027-ci ildə 2026-cı ildəkindən daha çox polad müqaviləsi istəyirlər. Eniş ssenarisi isə ağır borc yükünə əsaslanır. Şirkət 2027-ci ilin ortalarına qədər xalis borcun EBITDA -ya nisbətini 2,5x-dən aşağı salmağı hədəfləyir, həmçinin işləməyən Kanada sinkləmə xətləri ilə bağlı risk də var. Steel Dynamics və Nucor Goncalves -in təsvir etdiyi məhdud idxal və uzadılmış çatdırılma müddəti fonunu bölüşür və daha sabit hərəkət edərək, onların səhmləri hər hansı bir sərhədlərarası siyasət qərarı ilə daha az bağlı görünür. VanEck Steel ETF , iyunun 30-u tarixinə olan aktivlər hesabatına görə, Nucor və ya Steel Dynamics -dən daha az çəkidə Cleveland-Cliffs səhmlərini saxlayaraq, beynəlxalq mədənçilərə və polad istehsalçılarına güclü şəkildə arxalanır. Cleveland-Cliffs indi ABŞ və Kanada -nın ticarət danışıqlarına qayıdıb-qayıtmayacağı sualı ilə üzləşir, çünki hər hansı bir dəyişiklik birbaşa Stelco və onun işləməyən xətlərinə təsir edə bilər. Cleveland-Cliffs rəhbərliyi dördüncü rübdə sərbəst pul axını və əmlak satışından əldə olunan gəlirlər hesabına əhəmiyyətli borc azalması gözləyir. Cleveland-Cliffs -in 2027-ci il müqavilə yeniləmələri onun qiymət qazanclarının davamlılığını sınaqdan keçirəcək. VanEck Steel ETF üçün açıq dəyişən, onun beynəlxalq aktivlərinin ABŞ polad istehsalçılarına qarşı necə ticarət edəcəyidir. CLF və oxşar səhmlərə məruz qalmağı düşünən investorlar, ABŞ və Kanada polad siyasətinin yolu həll olunana qədər səhm mövqelərini azaltmağı seçə bilərlər.