[P1] 2026-cı il oktyabrın 23-nə olan on-chain qeydlərə görə, BlackRock -un ( NYSE: BLK ) spot ETF -ləri ilə əlaqəli cüzdanlar 262,4 milyon dollar dəyərində 3 215 BTC -ni Coinbase Prime -a köçürüb. Coinbase -in institusional ticarət masası ( NASDAQ: COIN ) olan Coinbase Prime , həmin cüzdanlardan 93,2 milyon dollar dəyərində əlavə 38 882 ETH də alıb. Bu, cəmi iki saat ərzində ümumi transferi təxminən 355,6 milyon dollara çatdırır. Vaxt narahatlıq doğurur. Oktyabrın 22-də spot Bitcoin ETF -ləri 635,6 milyon dollar xalis vəsait axını ilə üzləşib və Bitcoin ( CRYPTO: BTC ) 3,3% azalaraq 81 429 dollara düşüb. Kripto həvəskarları adətən birjalara bu cür böyük transferləri qarşıdan gələn əhəmiyyətli satışın əlaməti kimi şərh edirlər. Lakin bu transferlərə baxmayaraq, Bitcoin oktyabrın 23-nə olan məlumata görə 81 858 dollardan ticarət olunur ki, bu da son 24 saat ərzində 0,3% artım deməkdir, Ethereum ( CRYPTO: ETH ) isə 2 408 dollar ətrafında demək olar ki, dəyişməz qalıb. Bu, sual doğurur: bu transfer yeni bir satış dalğasının siqnalıdırmı, yoxsa artıq baş vermiş satışlar üçün sadəcə bir sənəd izidirmi? [P2] On-chain transfer, iki cüzdan arasında sikkələrin hərəkətini təmsil edir və blokçeyndə ictimai şəkildə qeydə alınır. Analitik firmalar bu cüzdanları oxucuların sikkələrin haradan gəldiyini və hara getdiyini müəyyən etmələrinə kömək etmək üçün etiketləyirlər. Ümumi ticarət prinsipi ondan ibarətdir ki, sikkələr bir birjaya axdıqda, treyderlər onları sata bilər ki, bu da ayı bazarı kimi şərh edilə bilər. Əksinə, sikkələrin birjalardan çıxması uzunmüddətli saxlamanı göstərir. Coinbase Prime , əsas broker kimi fəaliyyət göstərərək, böyük qurumlar üçün aktivləri tək bir hesab vasitəsilə saxlayır, ticarət edir və hesablaşdırır. Coinbase BlackRock -un kripto fondları üçün əsas saxlama və ticarət tərəfdaşı olduğu üçün BlackRock sikkələri Coinbase tərəfindən idarə olunan cüzdanlar arasında standart fond idarəetmə təcrübəsi kimi köçürür. [P3] Maraqlıdır ki, bu transfer BlackRock -un fondlarından birindən vəsait axını ilə sıx şəkildə üst-üstə düşür. SoSoValue -ya görə, köçürülən 262,4 milyon dollar dəyərində Bitcoin , oktyabrın 22-də iShares Bitcoin Trust -dan ( NASDAQ: IBIT ) çıxan 254,1 milyon dollara uyğundur. iShares Bitcoin Trust əməliyyatlarının əksəriyyəti birbaşa Bitcoin -i köçürmür. İnvestor birjada IBIT səhmlərini satdıqda, başqa bir investor onları alır və fondun sikkələri toxunulmaz qalır. Sikkələr yalnız səlahiyyətli iştirakçı, məsələn, böyük bir bank və ya ticarət firması, fondla səhmləri geri aldıqda köçürülür. BlackRock -un iShares prospekti bunu aydın şəkildə izah edir. Geri alma ssenarisində, “səlahiyyətli iştirakçı Fonda Yaradılış Vahidlərini yatırır və Fonddan aktivlərdən və ya “müəyyən miqdarda nağd puldan” ibarət bir geri alma səbəti alır.” Nağd pulun geri alınması zamanı fond öz əsas brokeri vasitəsilə pul toplamaq üçün Bitcoin satır, natura şəklində geri alma zamanı isə səlahiyyətli iştirakçı faktiki Bitcoin -i alır və onları saxlamağı, hedcinq etməyi və ya satmağı seçə bilər. Hər iki halda, bu son transfer oktyabrın 22-də investorlar tərəfindən verilmiş sifarişləri həll edir və artıq dərc edilmiş axın rəqəmlərində əks olunur. Cüzdan hərəkətini yeni satış kimi şərh edən bir treyder eyni 254,1 milyon dolları səhvən iki dəfə saya bilər. Ethereum transferi də eyni məntiqə əsaslanır və BlackRock -un eyni hesab vasitəsilə idarə olunan Ethereum ETF -dən geri almalarını göstərir. [P4] Bundan əlavə, vəsait axınları yalnız BlackRock -a aid deyil. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund 217,5 milyon dollar, ARK 21Shares Bitcoin ETF 109,4 milyon dollar, Grayscale və Bitwise fondları isə müvafiq olaraq 29,5 milyon dollar və 27,4 milyon dollar vəsait axınına şahid olub. Lakin BlackRock -un hərəkətləri daha çox diqqət çəkib, çünki daha çox araşdırmaya məruz qalıb. Bitcoin -in qiyməti ETF axınları ilə sıx bağlıdır və oktyabrın 22-si alış impulsunda bir qırılma qeyd edib. Fondlar əvvəlki üç sessiya ərzində 1,08 milyard dollar cəlb etmişdi, buna görə də oktyabrın 22-dəki vəsait axınından sonra, oktyabrın 19-dan 22-dək hələ də xalis 442,7 milyon dollar cəlb ediblər. IBIT -in fəaliyyəti bunun çox hissəsini təşkil edib, oktyabrın 19-da 665,2 milyon dollar və oktyabrın 21-də 235 milyon dollar cəlb edib. Ümumilikdə, oktyabrın 22-nə olan məlumata görə, bütün spot Bitcoin ETF -ləri üzrə ümumi xalis vəsait axınları 57,32 milyard dollar təşkil edib. Fondlar bu ay ərzində eniş tendensiyasına səbəb olmayan digər vəsait axını günləri də yaşayıb. Oktyabrın 7-də 487,1 milyon dollar, oktyabrın 14-də isə 261,5 milyon dollar vəsait axını qeydə alınıb, lakin hər iki halda vəsait axınları ilə müşayiət olunub. Bitcoin -in qiyməti də oxşar bir model izləyib, son bir həftədə 0,3%, bir ayda 3,7% və ilin əvvəlindən 7,2% azalıb. Buna baxmayaraq, son 90 gündə 26,3% artım göstərir ki, bu da alıcıların yay aylarının ən aşağı səviyyələrindən bərpanı qoruduğunu göstərir. [P5] Oktyabrın 23-ü səhər saatlarına olan məlumata görə, axın məlumatları hələ dərc edilməmişdi ki, bu da investorlara hər hansı bir cüzdan xəbərdarlığından daha aydın məlumatlar verə bilər. Coinbase Prime -a transfer, oktyabrın 22-də bildirilən geri almaların ölçüsünə sıx uyğun gələn, artıq baş vermiş əməliyyatları qeyd edir. Bu transfer təkbaşına daha çox satıcının növbəyə durduğunu göstərmir, bu da əhəmiyyətli əlavə satışların hələ gözlənilmədiyini nəzərdə tutur. İki yoxlama bu fikri dəyişə bilər. Oktyabrın 22-dəki 635,6 milyon dollara yaxın başqa bir vəsait axını və ya oktyabrın 19-dan 22-dək olan 442,7 milyon dollarlıq xalis vəsait axınını silən vəsait axınları daha geniş satışlara işarə edəcək. Qiymətə gəldikdə, 81 429 dollardan aşağı bağlanış alıcıların geri almalarını udmaq iqtidarında olmadığını göstərəcək, sentyabrın 23-dəki səviyyəsi olan 84 378 dollardan yuxarı hərəkət isə alıcıların nəzarəti bərpa etdiyini göstərəcək.