[P1] AT&T ( T -5.67%) səhmləri 2023-cü ilin iyulundan 2026-cı il martın 27-də 28,10 dollar səviyyəsində bağlanış zirvəsinə qədər iki dəfədən çox artaraq yüksəlişdə idi. Lakin 2026-cı ilə güclü başlanğıcdan sonra AT&T səhmləri Space Exploration Technologies ( SPCX +2.16%) şirkətinin ABŞ mobil bazarına daxil olma potensial təhlükəsi səbəbindən təzyiq altına düşüb. Səhm daha cəlbedici qiymətləndirilsə də, mən hələlik onu almazdım. Gəlin AT&T -nin son nəticələrini və perspektivlərini araşdıraq ki, səhmi almaq üçün nə vaxt yaxşı vaxt ola biləcəyini görək. AT&T -nin baş direktoru John Stankey bu həftə şirkətin gəlirləri ilə bağlı konfrans zəngində potensial SpaceX təhlükəsinə toxundu, baxmayaraq ki, bu, investor qorxularını aradan qaldırmaq üçün kifayət etmədi. O, aşağı yer orbitində (LEO) peyklərin kənd yerlərində simsiz əlaqəni genişləndirmək üçün bir yol olduğunu, lakin simsiz şəbəkələri əvəz etmək üçün bir vasitə olmadığını söylədi. Stankey bildirdi ki, metropoliten ərazilərdə simsiz trafikin tipik olaraq 40%-dən 45%-i ənənəvi açıq makro baza stansiyaları və ya LEO-lar tərəfindən səmərəli şəkildə təmin edilə bilməyən binaların içərisindən gəlir. Beləliklə, SpaceX -in mövcud oyunçuların performans səviyyəsinə çatması üçün illərlə ağır investisiyalar tələb olunacaqdı. [P2] SpaceX -in bazara daxil olması qorxularına əlavə olaraq, investorlar şirkətin simsiz post-ödənişli telefon abunəçilərinin artımından da təsirlənmədilər, bu da yalnız analitiklərin gözləntilərini qarşıladı. Şirkət rübdə 379 000 post-ödənişli simsiz telefon müştərisi əlavə etdi. Genişzolaqlı internet isə parlaq bir nöqtə olaraq qaldı. AT&T 442 000 fiber abunəçi və 327 000 sabit simsiz istifadəçi əlavə etdi. Şirkət bildirdi ki, 1 milyondan çox qabaqcıl əlaqə abunəçisinin əlavə edilməsi dörd ildən çox müddətdə ən yüksək göstəricidir. [P3] Nəticələrinə gəlincə, ümumi gəlir 5,3% artaraq 32,3 milyard dollar a çatdı, düzəliş edilmiş səhm başına qazanc ( EPS ) isə 20% artaraq 0,65 dollar a yüksəldi. Nəticələr 31,7 milyard dollar gəlir üzrə 0,60 dollar düzəliş edilmiş EPS üçün Wall Street gözləntilərini üstələdi. Onun qabaqcıl əlaqə seqmentinin gəliri 7,2% artaraq 29,5 milyard dollar a çatdı. Xidmət gəlirləri 6,1% artaraq 23,9 milyard dollar a yüksəldi, avadanlıq satışları isə 12,2% artaraq 5,6 milyard dollar a çatdı. Seqment daxilində simsiz gəlirlər 5% artaraq 17,8 milyard dollar a, ev interneti gəlirləri isə 23,4% artaraq təxminən 3 milyard dollar a yüksəldi. Post-ödənişli telefon abunəçisi başına orta gəlir ( ARPU ) 4% artaraq 58,90 dollar a, genişzolaqlı ARPU isə 5,2% azalaraq 68,55 dollar a düşdü. [P4] Fiber şirkət üçün böyük bir vurğu olaraq qalır, onilliyin sonuna qədər 60 milyon məkana çatmaq hədəfi ilə. O, həmçinin fiber yerləşdirmələrini artırmaq üçün Global Infrastructure Partners və CPP Investments ilə birgə müəssisəyə malikdir. Şirkət qeyd etdi ki, ABŞ -dakı məlumat mərkəzlərinin 90%-dən çoxu onun fiber şəbəkəsindən 10 mil məsafədədir və əlaqə ehtiyaclarında onlara kömək etmək üçün Amazon və Microsoft ilə tərəfdaşlıq edir. [P5] Gələcəyə baxaraq, şirkət 2026-cı il üçün düzəliş edilmiş EPS proqnozunu əvvəlki 2,25-2,35 dollar aralığından 2,40 dollar a qaldırdı. O, rübdə 6 milyard dollar sərbəst pul axını yaratmağı gözləyir. 2028-ci ilə qədər şirkət illik gəlir artımının aşağı tək rəqəmli, qabaqcıl əlaqə gəlirlərinin isə orta tək rəqəmli artımını proqnozlaşdırır. Düzəliş edilmiş gəlirlərin iki rəqəmli artacağını, 2028-ci ildə sərbəst pul axınının isə 21 milyard dollar dan çox olacağını gözləyir. O, hazırkı 1,11 dollar səhm başına dividendi saxlamağı planlaşdırır. [P6] AT&T ümumilikdə güclü rüblük nəticələr göstərdi, baxmayaraq ki, SpaceX -in potensial addımları səbəbindən şirkət üçün narrativ dəyişib. Verizon daha ucuz qiymətləndirmə ilə ticarət etdiyi və daha yüksək gəlirə malik olduğu üçün, rabitə səhmlərindəki bu geriləmədə AT&T -dən daha yaxşı səhm olduğunu düşünürəm. Bununla belə, mən SpaceX narahatlığının həddindən artıq olduğunu və Elon Musk şirkətinin ABŞ mobil bazarına ənənəvi şəkildə daxil olmayacağını, daha çox robot və fiziki süni intellekt əlaqəsinə yönələcəyini düşünürəm. Əgər AT&T səhmləri ucuzlaşsa, mən ona maraq göstərərdim və bu səbəbdən AT&T -ni təxminən 19 dollar dan, yəni gələcək qazanc proqnozlarının 7,5 misli qiymətə almağa üstünlük verərdim. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.