[P1] Marvell süni intellekt sahəsində rekord sayda dizayn qələbəsi qazandı və Google ilə milyardlarla dollarlıq tərəfdaşlıq təmin etdi, lakin Tayvan çip dizaynerlərinin dalğası bu qələbələri dəyərli edən marjaları səssizcə azaldır. Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) 223,47 dollardan "Saxla" reytinqi ilə qiymətləndirilir. Onun süni intellekt sahəsində böyümə perspektivləri hələ də güclüdür, lakin Tayvan dizayn evləri eyni hiperskalator müqavilələri uğrunda mübarizə aparır. Marvell fabless çip dizayneridir. O, bulud nəhənglərinə xüsusi süni intellekt sürətləndiriciləri (XPUs), optik əlaqə və Ethernet keçidləri satır. Onun Məlumat Mərkəzi seqmenti keçən rübdə 2,17 milyard dollar gəlir gətirib ki, bu da ümumi gəlirin 79%-ni təşkil edib. Səhm bu il 163,4% artıb, lakin son bir ayda 14,8% azalıb. Buna son sessiyada 8,7% azalma da daxildir. Satışlar rəhbərliyin 2028-ci maliyyə ili üçün gəlir proqnozunu artırdığı İnvestor Günü ndən sonra başladı. Növbəti beş ticarət günü ərzində səhmlər 17,2% azaldı. İkinci rübün gəliri 2,739 milyard dollar təşkil edib ki, bu da 36,55% artım deməkdir. Qeyri-GAAP EPS 0,94 dollar təxmin edilən 0,9289 dolları üstələyib. Növbəti rüb üçün proqnoz 3,15 milyard dollar gəlir və 1,10 dollar EPS nəzərdə tutur. Rəhbərlik xüsusi biznesin "2028-ci maliyyə ilində illik müqayisədə iki dəfədən çox artacağını və 2029-cu maliyyə ilində əhəmiyyətli dərəcədə sürətlənəcəyini" gözləyir. Google Marvell ilə tərəfdaşlığını genişləndirdi və Marvell səhmlərinin 7%-ə qədərini almaq üçün order aldı. Gəlirlər haqqında danışarkən, bir analitik proqramı "altı il ərzində 120 milyard dollar kumulyativ gəlir" dəyərində qiymətləndirdi. Rəhbərlik "Sizin hesablamanız səhv deyil" deyə cavab verdi. Qeyri-GAAP əməliyyat marjası dördüncü maliyyə rübündə 38%-dən 40%-ə çatmalıdır. Bu böyüməyə qarşı, 1,387 PEG nisbəti ağlabatan görünür. [P2] MediaTek ən böyük təhlükədir. Google -un TPU v8 quruluşunda Google hesablama die-ni dizayn edir və MediaTek I/O die-ni təmin edir. Bu bölgü açar təslim modelində tətbiq olunan 15%-20% əlavə haqqı aradan qaldırır. Counterpoint Research proqnozlaşdırır ki, MediaTek 2028-ci ilə qədər süni intellekt ASIC server hesablama tədarüklərinin 26%-ni ələ keçirəcək və Broadcom -dan (NASDAQ:AVGO) sonra ikinci yerdə olacaq. The Next Platform -a görə, Alchip uzun müddətdir Marvell -in AWS XPU işi üçün rəqib kimi görünür. SemiAnalysis qeyd edir ki, Trainium layihələri dizayn tərəfdaşları üçün daha az mənfəət imkanı yaradır. Bu arada, MediaTek , Global Unichip və Alchip hiperskalator ASIC istehsalının sürətlənməsi ərəfəsində maliyyələşdirmə müharibəsini gücləndirirlər. Qiymət rəqabəti marjalarda özünü göstərməyə başlayır. Ümumi marja proqnozu 57,5%-58,5% keçən rübün 58,9%-dən aşağıdır və rəhbərlik bunu xüsusi qarışıqla əlaqələndirib. Səhmin son qazanclar üzrə əmsalı 81, beta isə 2,26-dır. Rəhbərlik proqnozları artırıb və rekord sayda dizayn qələbəsi qazanıb. Bu güc "Sat" reytinqini istisna edir. Eyni zamanda, Google -un hesablama die-si üçün itirilmiş təklif və AWS marjalarına təzyiq "Al" reytinqini istisna edir. [P3] İki kənar hadisə vəziyyəti dəyişə bilər. Counterpoint -in proqnozu MediaTek -in Meta MTIA -da mümkün qələbəsini istisna edir. MediaTek -in növbəti TPU -su da icra riskləri ilə üzləşən Intel qablaşdırmasına əsaslanır. Marvell 223,47 dollardan ticarət edir. Konsensus hədəfi 341,63 dollar 52,9% artım deməkdir. Analitik hədəfləri zəmanət deyil. Səhmlər 52 həftəlik ən yüksək səviyyəsi olan 329,73 dollardan 32,2% aşağıdır. 46 analitikin reytinqləri aşağıdakı kimidir: Son bir ildə Marvell 176,18% artım göstərdi, S&P 500 isə 14,41% artdı. Son bir ayda Marvell 14,8% azaldı, indeks isə 1,21% sürüşdü. Gələcək P/E 62-dir. 223,47 dollardan Marvell Technology "Saxla" reytinqindədir. Səbəblər aşağıda göstərilir. Üç şey "Al" reytinqini dəstəkləyə bilər: üçüncü maliyyə rübünün gəliri 3,15 milyard dollar orta nöqtəsinə bərabər və ya ondan yuxarı olması, aydın xüsusi sürətlənmə və dördüncü rübdə əməliyyat marjasının 38% səviyyəsinə çatması. Üç şey "Sat" reytinqini dəstəkləyə bilər: AWS -in sifarişləri Alchip -ə yönəltməsi, MediaTek -in Meta -da qələbə qazanması və ya ümumi marjanın proqnozdan aşağı düşməsi. Səhm hədəfə doğru bərpa olunarsa, gözləmənin bir qiyməti var. Çox erkən hərəkət etmək daha çox risk daşıyır, çünki 2-dən yuxarı beta daha dərin enişlərə səbəb ola bilər. Hər rüb investorlar xüsusi gəlirləri, ümumi marjanı və hər hansı hiperskalator təchizatçı dəyişikliklərini izləməlidirlər. Marvell -in böyüməsi realdır, lakin Tayvan -ın daha ucuz dizayn modeli hələ də eyni müqavilələr uğrunda rəqabət aparır və növbəti iki gəlir hesabatı hansı tərəfin qalib gəldiyini göstərməlidir. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Alex Sirois pərakəndə və institusional investisiyalar sahəsində təcrübəsi olan maliyyə yazıçısıdır. O, InvestorPlace üçün yazıb və BNY Mellon və Bernstein -də vəzifələrdə çalışıb, bu da ona Main Street portfelləri və Wall Street təhlili arasında körpü quran bir perspektiv verir. Alex George Washington Universiteti ndən MBA dərəcəsinə malikdir və karyerasını e-ticarət, təhsil və tərcümə daxil olmaqla bir çox sənayedə qurub – bu geniş təcrübə ona mürəkkəb maliyyə mövzularını gündəlik investorlar üçün necə izah etməkdə kömək edir. Onun yazıları söhbətvari, praktik və uzunmüddətli, al-saxla investisiya prinsiplərinə əsaslanır. 247 Wall St. -də Alex oxuculara pulları ilə daha məlumatlı qərarlar qəbul etməyə kömək etmək üçün həm əlçatan, həm də faydalı təhlillər təqdim etməyə diqqət yetirir.