[P1] Netflix güclü gəlir hesabatı açıqlasa, rekord miqdarda səhm geri alsa və marjaları əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirsə də, səhmləri sürüşməyə davam edir, halbuki Roku kimi rəqiblər yüksəlir. Nə isə dəyişməlidir və növbəti addım bir işdən asılıdır ki… 2026-cı ilin üçüncü rübünün 20 oktyabrda açıqlanan gəlir hesabatı Netflix -də ( NASDAQ:NFLX | NFLX Qiymət Proqnozu) zərəri bərpa etməyib, çünki zəif reklam və gəlir proqnozları əsas rəqəmləri kölgədə qoyaraq səhmləri aşağı salıb. Netflix səhmləri günorta ticarətində 1% aşağı düşüb, lakin bu, bütün hekayə deyil. Səhm 66,29 dollar a düşüb, bu da səhmlərin ilin əvvəlindən (YTD) 29% aşağı düşməsinə səbəb olub və striminq liderinin “ölü pul”a çevrilib-çevrilmədiyi barədə mübahisələri gücləndirib. Bu eniş göstəricilərə qarşı daha da pis görünür. Netflix -i öz aktivləri arasında saxlayan Communication Services Select Sector SPDR ETF ( NYSEARCA:XLC ) ilin əvvəlindən 9% aşağı düşüb. Bu dövrdə SPDR S&P 500 ETF Trust ( NYSEARCA:SPY ) 12% yüksəlib, bu da Netflix səhmlərini hər iki fonddan xeyli geri salıb. Bu arada, Roku ( NASDAQ:ROKU ) səhmləri ilin əvvəlindən 47% yüksələrək 159,26 dollar a çatıb, bu da striminq platformasını Netflix -dən tamamilə əks qütbə yerləşdirir. Digər striminq şirkəti Walt Disney ( NYSE:DIS ) müqayisəni tamamlayır, Disney+ və Hulu vasitəsilə izləyicilər və abunə dollarları uğrunda Netflix ilə rəqabət aparır; DIS səhmləri 2026-cı ildə indiyə qədər 1% aşağı düşüb. [P2] Netflix -in üçüncü rüb hesabatı GAAP gəlirlərini səhm başına 0,87 dollar olaraq açıqlayıb ki, bu da 0,8229 dollar konsensus proqnozunu üstələyib, gəlirlər isə təxminlərlə əsasən uyğun gəlib. Mənfəət tərəfində, şirkət əməliyyat marjasını bir il əvvəlki 28,2% -dən 34,6% -ə qədər genişləndirib, bu artım qismən xərclərin tanınması vaxtı ilə dəstəklənib. Bu xoş niyyət, treyderlər 2026-cı ilin dördüncü rübü üçün 13,4 milyard dollar lıq gəlir proqnozunu həzm etdikdən sonra yox oldu, bu da bazarı məyus etdi. Rəhbərlik həmçinin Netflix -in 2026-cı il üçün reklam gəlirləri proqnozunu 3 milyard dollar dan təxminən 2,7 milyard dollar a endirib, reklam məhsulu imkanlarının gözləniləndən daha yavaş tətbiqini səbəb göstərərək. Gəlir hesabatı zamanı danışan həmsədr Greg Peters , gecikməni “daha yaxşı uzunmüddətli strateji mövqe üçün mülayim qısamüddətli zərbə” kimi qiymətləndirib. [P3] Roku və Netflix striminq biznesinin müxtəlif sahələrini tutur. Netflix gəlirlərinin demək olar ki, hamısını striminqdən əldə edir. Buraya abunəliklər və böyüyən reklam dəstəkli səviyyə daxildir, Roku isə şirkətlərin biznes modellərinə görə satışlarının əksəriyyətini reklam və platforma haqlarından əldə edir. Disney abunəçilər uğrunda daha birbaşa rəqabət aparır, baxmayaraq ki, onun yeni lisenziya müqaviləsi indi cari və kitabxana başlıqlarını Netflix -ə gətirir. [P4] Netflix -in yüksəlişi gəlirlilik və miqyasdan asılıdır. Netflix -də əməliyyat gəliri rübdə 37% artaraq 4,46 milyard dollar a çatıb və şirkət öz səhmlərindən 4,8 milyard dollar geri alıb ki, bu da onun indiyə qədərki ən böyük geri alım rübüdür. Netflix səhmləri həmçinin 25x -lik geridə qalan P/E nisbətinə malikdir, bu da şirkətin “sənaye lideri” kimi təsvir etdiyi xidmət üçün ağlabatan bir əmsaldır. Bu gücə qarşı, Netflix -in zəif reklam və gəlir proqnozlarına əsaslanan mənfi arqument dayanır. Rəhbərlik zəng zamanı izləmə saatlarının artımından “razı olmadığını” etiraf edib və şirkətin dördüncü rüb marja proqnozu son iş ixtisarları ilə əlaqədar 120 baza bəndi təzyiqini nəzərə alır. Bundan əlavə, Netflix dördüncü rübdə daşınmaz əmlak əməliyyatı səbəbindən tam illik sərbəst pul axını proqnozunu 12,5 milyard dollar dan 12 milyard dollar a endirib. Netflix hələ də reklam biznesinin bu il üçün rəhbərliyin qoyduğu aqressiv hədəfi bağlaya biləcəyini göstərməlidir, bu səviyyə 2027-ci ildə 15 yeni ölkə yə genişlənəcək. Netflix dördüncü rüb hesabatı ilə 2027-ci il üçün proqnoz verəcəyini bildirib və bu açıqlama “ölü pul” etiketinin qalıb-qalmayacağını göstərə bilər. [P5] ABŞ -da iştirak Netflix üçün açıq dəyişəndir. Həmsədr Ted Sarandos zəng zamanı şirkətin ölkə daxilində daha yaxşı icraya ehtiyacı olduğunu, digər regionlarda isə məzmunun “əsasən işlədiyini” bildirib. Milad günü NFL oyunları və “Emily in Paris”in son mövsümü bayram proqramına daxildir ki, bu da Netflix -ə yaxın gələcəkdə izləmələri artırmaq üçün bir şans verir. Reklam tətbiqi yetişənə qədər, Netflix səhmləri aydın icra riski ilə yanaşı bərpa potensialı da təklif edir. Riskə məruz qalanlar Netflix -in növbəti gəlir hesabatına qədər mövqelərini mülayim saxlamalıdırlar. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. David Moadel səhmlər, ETF -lər, opsionlar, qiymətli metallar və Bitcoin üzrə ixtisaslaşmış maliyyə yazıçısıdır. David aparıcı onlayn nəşrlər üçün 1000-dən çox məqalə yazıb, investorlara bazarları, gəlir strategiyalarını və riski anlamağa kömək edib. Onun işləri The Motley Fool , InvestorPlace , U.S. News & World Report , TipRanks , ValueWalk , Benzinga , Market Realist , TalkMarkets , Finmasters , 24/7 Wall St. və digərlərində dərc olunub. Təhsil üzrə magistr dərəcəsi ilə David ibtidai, orta məktəb və kollec səviyyələrində dərs deyib. Bu tədris təcrübəsi onun yazı tərzini formalaşdırır: aydın, təhsilverici və praktik. David həmçinin YouTube , X/Twitter və StockTwits -də etibarlı maliyyə məzmunu təqdim edərək sadiq sosial media auditoriyası qurub.