[P1] Neobuludlar kəskin düşdü. Kredit defolt svopları ( CDS ) yüksəldi. Meta -nın pul axını mənfi oldu. Və SK Hynix -in Solidigm bölməsi ilkin kütləvi təklif ( IPO ) planlarını ləğv etdi. Süni intellekt ( AI ) infrastrukturunun inkişafı üçün çətin bir həftə oldu. Nasdaq cümə axşamı günü yaşanan düşüşdən sonra cümə günü əlavə azalma ilə həftəni 0,7% aşağıda başa vurdu. Hipermiqyaslı şirkətlər arasında ən pis performans göstərən Alphabet oldu, internet nəhənginin gələn həftə açıqlanacaq üçüncü rüb gəlir hesabatı ərəfəsində 6% azaldı. Microsoft və Amazon da hesabat verəcək və hər biri 1%-dən az düşdü. Texnologiya bazarı indiyə qədər dramatik, ümumi bir satışdan qaçsa da, süni intellektin inkişafı gərginlik əlamətləri göstərir. [P2] CoreWeave , Nebius və IREN kimi neobulud şirkətlərinin hamısı bu həftə kəskin şəkildə düşdü və oktyabr ayı üçün itkiləri hər biri 30%-dən çox oldu. Qrupun lideri olan CoreWeave -in CDS -lərinin yayılması 11%-i keçdi ki, bu da investorların defolt riskindən qorunmaq üçün daha çox ödəməli olduqları bir çətinlik səviyyəsi kimi qəbul edilir. Bu arada, şirkətin 2031 və 2032-ci illər üçün təminatsız istiqrazlarının gəlirliliyi 15%-i ötdü. Roundhill Investments -in baş icraçı direktoru Dave Mazza cümə axşamı CNBC -nin “Squawk on the Street” proqramına verdiyi açıqlamada: “İnvestorlar hər şeyi bir kənara atır və deyirlər ki, hər hansı bir neobulud şirkəti dəyərsizləşdiriləcək” dedi. Qorxular yalnız ABŞ bazarı ilə məhdudlaşmır. Cənubi Koreya bulud provayderi Elice Group -un səhmləri çərşənbə axşamı bazar debütündə 30% düşdü, Avstraliya nın NextDC isə çərşənbə günü məlumat mərkəzi operatoru illik gəlir proqnozunu azaltdıqdan sonra 39,5% azaldı. [P3] Süni intellekt optimizmi son bir neçə ildə əsas bazar sürücüsü olub, çünki yeni modellərə və xidmətlərə olan dayanmayan tələbat dünyanın ən böyük texnologiya şirkətlərini infrastruktur üçün tarixi dərəcələrdə xərcləməyə sövq edir. Lakin skeptiklər süni intellekt investisiyalarından əldə edilən gəlirlərin kapital xərclərini doğrultmayacağı ilə bağlı narahatlıqlarını daha yüksək səslə dilə gətirirlər. Tədqiqat və məsləhət firması Gartner -in analitikləri proqnozlaşdırırlar ki, 2030-cu ilə qədər neobulud şirkətlərinin 80%-i ya fəaliyyətini dayandıracaq, ya da başqa şirkətlər tərəfindən udulacaq. Bəlkə də aparıcı süni intellekt təbliğatçısı olan Nvidia -nın baş icraçı direktoru Jensen Huang nikbinliyini qoruyur. Huang bu həftə Berlin də keçirilən şirkət konfransında “ neobuludlara olan tələbat qeyri-adi dərəcədə yüksəkdir” dedi. Huang CNBC -nin Arjun Kharpal -a verdiyi açıqlamada: “Kapitala olan tələbat kapitalın mövcudluğundan qat-qat çoxdur. Bu problem həll olunacaq” dedi. [P4] Wall Street isə buna inanmır. Cümə axşamı, süni intellekt bumunun ən böyük qaliblərindən biri olan Cənubi Koreya yaddaş nəhəngi SK Hynix , bazar dəyişkənliyini əsas gətirərək ABŞ -da yerləşən Solidigm bölməsi üçün IPO -nu ləğv etdiyini bildirdi. SK Hynix , məlumat mərkəzləri üçün NAND və SSD yaddaş istehsal edən Solidigm -i 2021-ci ildə Intel -dən satın almışdı. SK Hynix açıqlamasında: “ IPO -nun investisiya yükünü azaltması və səhmdar gəlirləri üçün tutumu genişləndirməsi gözlənilsə də, bazar şərtləri və səhm qiymətləri tendensiyaları nəzərə alınaraq nəzərdən keçirmə dayandırıldı” dedi. Çətinliklərə baxmayaraq, bütün texnologiya meqakapları, borc vasitəsilə də olsa, inkişaflarını maliyyələşdirmək üçün pul kisələrini açsalar da, investisiya dərəcələrini qoruyublar. Hətta bu şirkətlər qrupunda da bazar bəzi narahatlıqlar göstərir. Meta -nın səhmləri cümə axşamı günü 7% düşdü, çünki şirkət üçüncü rübdə 2 milyard dollardan çox mənfi sərbəst pul axını bildirdi və tam illik kapital xərclərinin alt səviyyəsini 130 milyard dollardan 135 milyard dollara qaldırdı. Meta həmçinin gələn illərdə müxtəlif icarə və müqavilələrə təxminən 825 milyard dollar xərcləməyi planlaşdırdığını bildirdi, bu icarələrin 450 milyard dollardan çoxu ləğv edilə bilməyən “al-və-ödə” müqavilələridir. Meta -nın beş illik CDS -lərinin yayılması 124 baza bəndindən çox olmaqla bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatdı. Nvidia və Oracle -ın CDS -ləri də rekordlara toxundu, onların yayılmaları bu həftə müvafiq olaraq 126 baza bəndi və 343 baza bəndinə çatdı. Oracle -ın səhmləri bu il dəyərinin üçdə birindən çoxunu itirdi və indi şirkət kredit reytinqinin aşağı salınması riski ilə üzləşir. Milbank LLP hüquq firmasında törəmə alətlər təcrübəsinə rəhbərlik edən John Williams deyir ki, investorlar süni intellekt ticarəti ilə bağlı risklərini sığortalamaq üçün CDS almaqdan başqa çoxsaylı yollar axtarırlar. Williams dedi: “Ona o qədər çox investisiya qoyulur ki, risk idarəetmə alətləri axtarmaq çox uyğundur, istər nikbin, istərsə də bədbin olun. İnsanların bunun üçün uyğun risk idarəetmə alətləri axtarmaması dəlilik olardı.” Equity Armor Investments -in portfel meneceri Brian Stutland keçən həftə CNBC -nin “SquawkBox Asia” proqramına verdiyi açıqlamada, süni intellektin bütün bazara təsirinə istinad edərək, “hər şey bir-birinə bağlıdır” dedi. O, “Hovuzun bir hissəsinə boulinq topu atıb, Nasdaq -ın qalan hissəsinə heç bir dalğa göndərməmək mümkündürmü? Bilmirəm. Bu barədə bəzi narahatlıqlarım var” dedi. — CNBC -dən Katie Tarasov bu hesabatın hazırlanmasına töhfə verdi.