[P1] Space Exploration Technologies ( SPCX +1.89%) üçüncü rübün maliyyə nəticələrini oktyabrın 20-də, çərşənbə axşamı bazar bağlandıqdan sonra açıqlayıb. Hesabatdan əvvəl nəyə diqqət yetirəcəyimi qeyd etmişdim. Açığı, son hesabat bir neçə əsas cəhətdən gözlədiyimdən daha yaxşı idi. Budur, şirkətin üçüncü rüb nəticələrinin nələri göstərdiyinə bir nəzər. Əsas rəqəmlər Wall Street -in həm gəlir, həm də xalis mənfəət hədəflərini üstələyib. SpaceX 14,58 milyard dollar satış bildirib ki, bu da 12,72 milyard dollarlıq konsensus proqnozundan xeyli yüksəkdir. Səhm başına seyreltilmiş qazanc 0,35 dollar təşkil edib ki, bu da analitiklərin səhm başına 0,13 dollarlıq konsensus proqnozunu üstələyib. Hesabata qədər daha güclü satışların daha yaxşı mənfəətə çevrilib-çevrilmədiyini görmək istəyirdim. Bu, baş verdi. Starlink üçün hər bir müştərinin nə qədər ödədiyini xüsusilə maraqlandırırdı. Bu rəqəm doğru istiqamətdə hərəkət edib. Əsas göstərici olan istifadəçi başına orta gəlir ( ARPU ) keçən rübdəki 66 dollardan ayda 69 dollara yüksəlib. Bu, təvazökar bir artım olsa da, əsas olan tendensiyadır. Hələlik, şirkətin inkişaf etmiş bazarlara daxil olmasının qlobal orta göstəriciyə təsir etdiyi görünmür. Buna baxmayaraq, qiymət məsələsinin həll olunduğunu bəyan etməzdim. Hələ çox erkən mərhələdir və zaman keçdikcə inkişaf etməkdə olan ölkələrdən gələn böyümənin daha yüksək nisbətinin ARPU -nu və seqmentin marjalarını aşağı salacağını düşünürəm. Ümumilikdə, nəticələr seqment üçün güclü olub, satışlar 69% artıb və əməliyyat mənfəəti illik müqayisədə demək olar ki, ikiqat artıb. Kosmos biznesi üçün böyümə yaxşı görünmürdü. Lakin bu, gözlənilən idi, çünki şirkət diqqətini mümkün qədər çox Starlink peykini orbitə çatdırmağa yönəldib. Buraxılış biznesi bunlardan heç bir gəlir əldə etmir. Əlbəttə ki, bu dinamika əlaqə seqmentinin bu qədər yaxşı görünməsinin əsas səbəblərindən biridir. [P2] Məni xüsusilə maraqlandıran, şirkətin təkrar istifadə edilə bilən və SpaceX -in hazırkı iş atı olan Falcon 9 -dan daha böyük yükləri orbitə daşımaq üçün nəzərdə tutulmuş növbəti nəsil raketi olan Starship haqqında rəhbərliyin nə dediyi idi. Sual Starship -in şirkətin etibarlı, təkrar istifadə edilə bilən hissəsinə çevrilməyə yaxınlaşıb-yaxınlaşmadığı idi. Rəhbərliyin raketin inkişaf cədvəli üçün hansısa əhəmiyyətli yeniləmələri varmı? Qazanc çağırışında Musk bildirib ki, SpaceX növbəti Starship uçuşunu noyabrda gözləyir və bu zaman həm gücləndiricini, həm də yuxarı mərhələni Yerə qayıdarkən tutmağa cəhd edəcək. Rəhbərlik həmçinin gələn ilin əvvəlində yuxarı mərhələni yenidən uçurmağı və orbitdə yanacaq doldurmağa cəhd etməyi planlaşdırır. Bunlar Starship -i etibarlı, təkrar istifadə edilə bilən raketə çevirmək üçün əhəmiyyətli addımlar olacaq və bu yeniləmə investorlara izləmək üçün konkret mərhələlər verir. [P3] Hazırda Süni İntellekt biznesi – və ya SpaceX -in indi “ Super Intelligence ” adlandırdığı seqment – izlənilməli seqmentdir. Gəlir 7,6 milyard dollara çatıb ki, bu da keçən rübdəki 2,6 milyard dollardan yüksəkdir. Əməliyyat mənfəəti 431 milyon dollara çatıb. SpaceX -in avqustda aldığı Süni İntellekt kodlaşdırma şirkəti Cursor satışlara cəmi 608 milyon dollar töhfə verib, buna görə də böyümənin əksəriyyəti orqanik olub. Bu, həm də əməliyyat mənfəətinə mənfi təsir göstərib ki, əgər Cursor ilə bağlı səhm kompensasiya xərcləri olmasaydı, rüb üçün təxminən 1,6 milyard dollar təşkil edərdi. Süni İntellekt kapital xərcləri ( capex ), hələ də son dərəcə yüksək olsa da, təvazökar şəkildə 15,8 milyard dollardan 16,4 milyard dollara yüksəlib. Lakin şirkət bunun dördüncü rübdə artacağını gözləyir. Maliyyə direktoru Bret Johnsen investorlara növbəti rübdə ümumi şirkət capex -inin 35 milyard dollardan 40 milyard dollara qədər olacağını, bunun da əsas hissəsinin Süni İntellekt -ə yönələcəyini bildirib. [P4] Bu rübdə SpaceX üçün bir çox şey yaxşı getdi. Starlink ARPU -da başqa bir azalma olmadan böyüdü, Süni İntellekt satışları həqiqətən sürətlə artır və Starship üçün bəzi əhəmiyyətli irəliləyişlər əldə edildi. Buna baxmayaraq, capex sürətlənir və şirkətin maliyyə göstəriciləri nağd pul əsasında xeyli pis görünür. Bu xərclərin nəticədə səhmdarları mükafatlandırmaq üçün kifayət qədər gəlir gətirib-gətirməyəcəyi ən vacib sual olaraq qalır.