[P1] S&P 500 (^GSPC -0.52%) oktyabrın 6-da 7,818.93 ilə ən son rekord səviyyəsini qeydə aldı. Bu yazı hazırlandığı zaman, o, bu həddən cəmi 1%-dən bir qədər aşağıdır. İndeks fonduna yatırılacaq çoxlu nağd pulu olan hər kəs üçün, rekord səviyyəyə bu qədər yaxın bir zamanda bütün pulu yatırmaq pis vaxt seçimi kimi görünə bilər. Ümumi alternativ dollar-cost averaging-dir ki, bu da pulu bərabər hissələrə bölmək və bir neçə ay ərzində almaq deməkdir. Vanguard 2012-ci ildə apardığı araşdırmada bu iki metodu sınaqdan keçirdi və müəyyən etdi ki, bütün pulu birdəfəlik yatırmaq halların təxminən üçdə ikisində daha yaxşı nəticə verir. Mən 1950-ci ilə qədər uzanan daha sadə bir yoxlama apardım və oxşar nəticə əldə etdim. Buna görə də, pulun əksəriyyətini dərhal yatırmağa meylli olardım. Lakin alışları yaymaq hələ də faydalıdır və bu, pis illərdə özünü göstərir. [P2] Vanguard-ın “Dollar-cost averaging sadəcə riski sonraya saxlamaq deməkdir” adlı araşdırması, ABŞ , Böyük Britaniya və Avstraliyada 10 illik dövrlər üzrə hər iki yanaşmanı müqayisə etdi. ABŞ məlumatları 1926-cı ildən 2011-ci ilə qədər olan dövrü əhatə edirdi, digər iki bazarın isə daha qısa tarixləri var idi. Əsas versiyada, gözləyən pul nağd investisiyalarda idi və 12 ay ərzində 60% səhm və 40% istiqraz qarışığına yatırılırdı. Bütün pulu birdəfəlik yatırmaq ABŞ dövrlərinin 67%-də qalib gəldi, Böyük Britaniya və Avstraliya isə müvafiq olaraq 67% və 66% idi. Orta hesabla, birdəfəlik məbləğ ABŞ-da təxminən 2,3% irəlidə idi. Pul nə qədər uzun müddətə yayıldısa, nəticə bir o qədər pis oldu. 36 aylıq planla müqayisədə, birdəfəlik məbləğ ABŞ dövrlərinin təxminən 90%-də qalib gəldi. Əsas səbəb odur ki, səhmlər və istiqrazlar zamanla nağd puldan daha çox qazanc gətirib, buna görə də gözləyən pul daha yüksək qiymətlərlə alınır. Əlbəttə ki, araşdırma artıq əldə olan bir məbləğ haqqında idi. Vanguard hər maaşdan bir hissəni investisiya etməyi ayrı bir hal kimi görür, çünki bu pul yalnız az-az gəlir. [P3] Vanguard-ın əsas testi səhmləri və istiqrazları qarışdırdı, buna görə də mən S&P 500 üzərində yalnız səhmlərdən ibarət bir versiya apardım. 1950-ci ildən bəri ay sonu bağlanışlarından istifadə edərək, bir məbləği birdəfəlik investisiya etməyi 12 bərabər aylıq alışla müqayisə etdim. Hər birini ilk alışdan bir il sonra, yalnız qiymətə görə (dividendlər olmadan), gözləyən nağd pulun sıfır qazanc əldə etməsi şərti ilə qiymətləndirdim. Bütün pulu birdəfəlik almaq 909 yuvarlanan 12 aylıq dövrün 651-də, yəni halların təxminən 72%-də qalib gəldi. Axı, indeksin özü bu dövrlərin təxminən dörddə üçündə artım göstərmişdi. Uzun müddətdə səhm qiymətləri şirkət gəlirlərini izləyərək yüksəlməyə meylli olmuşdur. Rekord səviyyəyə yaxın başlamaq da vəziyyəti çox dəyişdirmədi. İndeksin rekord bağlanışına 2% daxilində olduğu 247 dövrdə, birdəfəlik məbləğ halların təxminən 73%-də qalib gəldi. Sadəcə olaraq, yüksək səviyyəyə yaxın olmaq enişin gələcəyinə dair etibarlı bir əlamət olmamışdır. Rekord qiymət təkbaşına dəyərləndirmə haqqında çox şey demir. Bu müddətdə faiz ödəyən pul bazarı fondu fərqi azalda bilər. Lakin Vanguard-ın araşdırması gözləyən pulun nağd gəlir əldə etməsinə imkan verdi və birdəfəlik investisiya hələ də adətən qalib gəldi. [P4] Alışları yaymaq ən çox pis illərdə kömək etdi. Birdəfəlik məbləğin 12 ay ərzində 10%-dən çox itirdiyi 106 dövrdə, aylıq alıcı 101 halda daha yaxşı nəticə göstərdi. Birdəfəlik məbləğ bu illərdə orta hesabla təxminən 19% itirdi, aylıq alıcı üçün isə təxminən 10% idi. 2007-ci ilin oktyabr ayı bunun nə qədər irəli getdiyini göstərir. İndeks ayı rekord səviyyəsinə yaxın bağladı və o zaman yatırılan birdəfəlik məbləğ bir il sonra təxminən 37% aşağı düşdü. Bu nağd pulu 12 aya yaymaq hələ də təxminən 28% itirdi. [P5] İndi S&P 500 fonduna birdəfəlik məbləği necə yatırardım? Alış-saxla investisiyası üçün nəzərdə tutulan pulun əksəriyyətini Vanguard S&P 500 ETF ( VOO -0.53%) kimi bir fonddan istifadə edərək birdəfəlik yatırardım. Bu yazı hazırlandığı zaman hər səhmi təxminən 707 dollar civarında ticarət olunur. Birdəfəlik almaq 10 haldan təxminən yeddisində daha yaxşı seçim olmuşdur və indeksin rekord səviyyəsinə yaxın olması bu ehtimalları çox dəyişdirməmişdir. Lakin, indeks dərhal alışdan sonra kəskin düşərsə, panikaya düşüb sata biləcək investorlar üçün pulu yaymaq sığorta kimi məntiqli görünür. Mən sadəcə bunu qısa müddətə edərdim. Vanguard-ın 2023-cü il təqib araşdırması bu investorlar üçün təxminən üç ay təklif etdi, çünki nağd pulda keçən hər ayın bir dəyəri var. Pulu yaymaq yəqin ki, daha çox pul qazandırmayacaq, lakin pis bir ilk ili daha asan keçirməyə kömək edə bilər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.