[P1] (Bu, Warren Buffett və Berkshire Hathaway haqqında xəbərlər və təhlillər təqdim edən Warren Buffett Watch bülletenidir. Hər cümə axşamı elektron poçtunuza almaq üçün buradan qeydiyyatdan keçə bilərsiniz.) Təxminən 18 aydan sonra Berkshire Hathaway səhmləri Warren Buffett -in 2025-ci il səhmdarlar yığıncağında ilin sonunda baş icraçı direktor vəzifəsindən istefa verəcəyi barədə sürpriz açıqlamasından sonra itirdiyi bütün dəyəri tamamilə bərpa edib. 2025-ci il mayın 2-də, cümə günü, A sinfi səhmləri 809 350 dollar səviyyəsində bağlandı. B sinfi səhmləri isə 539,80 dollar səviyyəsində başa çatdı. Yığıncaq ertəsi gün, mayın 3-ü, şənbə günü idi. Mayın 5-i, bazar ertəsi, BRK.A 4,9%, BRK.B isə 5,1% ucuzlaşdı. CNBC.com qeyd etdi ki, həmin şənbə günü elan edilmiş birinci rüb əməliyyat gəlirlərindəki 14% azalma enişlərə səbəb ola bilərdi. O, həmçinin UBS -dən Brian Meredith kimi analitiklərin şirkətin mədəniyyətinin və strategiyasının yeni baş icraçı direktor Greg Abel -in rəhbərliyi altında "dəyişməz qalacağını" proqnozlaşdırdığı bəzi təsəlliləri çatdırdı. "Buffett, investisiya imkanlarından daha az asılı olan, güclü pul axınlarına malik aparıcı bizneslər sırasına malik bir şirkət buraxır." Lakin investorlar, görünür, təsəllil tapmadılar. Səhm düşdükcə, "Buffett premiumunun" yox olması qorxusu yarandı. Üç ay sonra, ilin ən aşağı bağlanışlarında, BRK.A dəyərinin 14,3%-ni, daha geniş yayılmış B səhmləri isə demək olar ki, 15%-ni itirmişdi. O vaxtdan bəri, onlar 18% yüksəlib və bu həftə çərşənbə axşamı hər iki sinif əvvəlki elan səviyyələrini aşaraq yeni rekord bağlanış yüksəklikləri müəyyən etdi. Cümə axşamı onlar daha da yüksək idi, 820 500 dollar və 546,97 dollar səviyyəsində yeni bağlanış yüksəklikləri müəyyən etdilər. Cümə günü demək olar ki, 1% itirdilər, lakin 2025-ci il yığıncağından əvvəlki yüksəkliklərdən təxminən yarım faiz bəndi yuxarıda qaldılar. Berkshire -in qazancları onun ilin əvvəlindən etibarən S&P etalonuna qarşı kəsirini dörd faiz bəndindən aşağı salıb. 2025-ci ilin avqust ayının ən aşağı səviyyəsi ilə indiki dövr arasındakı xalis qazancın əksəriyyəti bu ay əldə edilib. Berkshire -in B səhmləri oktyabrın əvvəlindən bəri demək olar ki, 9% qazanıb, bu da S&P 500 -ün 0,4% enişini və Meta , NVIDIA və Alphabet daxil olmaqla 10 meqakap texnologiya adını izləyən bərabər çəkili NYSE Fang+ indeksinin demək olar ki, 4,8% enişini əhəmiyyətli dərəcədə üstələyir. Investorlar son həftələrdə yüksək texnologiya və süni intellekt səhmlərindən çıxaraq, onların böyük hesablama infrastrukturuna sərf etdikləri xərclərin gözlədikləri davamlı mənfəəti gətirməyəcəyi ilə bağlı artan narahatlıqlar fonunda fırlanma edirlər. Barron's -un bu həftəki başlıqlarına görə, Berkshire , əksinə, "ən yaxşı anti-AI oyunu"dur. "Balans hesabatında 350 milyard dollar dan çox nağd pul və ekvivalentləri və müxtəlif biznes qruplarından illik vergidən sonra təxminən 50 milyard dollar gəliri ilə Berkshire , bazarda ən müdafiə xarakterli meqakap səhmi hesab olunur." Və CNBC -nin "Morning Call" proqramında bazar ertəsi səhər, Berkshire -in portfelini izləyən ETF -i idarə edən VistaShares -dən Adam Patti , bazarın uzun müddət davam edən "momentum yönümlü çılğınlıqdan" uzaqlaşmasının yaxşı vaxta təsadüf etdiyini söylədi. "Bazar bir ilini Buffett -siz Berkshire -i qiymətləndirməyə sərf etdi. Düşünürəm ki, nəhayət, Abel -in onu idarə edə biləcəyinə qərar verdi" və onun şirkətin nağd pulundan istifadə etməsini bəyənir. " Berkshire sıxılmış bir yaydır. Geri qayıdanda sürətli və qəzəbli qayıdır." Lakin, Patti -nin qeyd etdiyi kimi, Berkshire AI dünyasından tamamilə ayrılmayıb. Baş icraçı direktor Greg Abel , artan AI məlumat mərkəzlərinə enerji təmin etməyin " Berkshire və Berkshire Hathaway Energy üçün əhəmiyyətli bir fürsət" olduğunu, digər müştəriləri üçün qiymətlər yüksəlmədiyi müddətcə söyləyib. Charlie Munger və Warren Buffett etiraf edirlər ki, onların ən böyük səhvləri tez-tez Berkshire -in balans hesabatında görünməyən "buraxma səhvləridir". AUDİTORİYA ÜZVÜ: Cənab Munger , bilirəm ki, rasional düşüncəni təşviq etmək üçün təvazökarlığı xatırlatmağı xoşlayırsınız. Beləliklə, sualım budur ki, cənab Munger , etdiyiniz ən son biznes səhvi nə idi və niyə baş verdi? (Gülüş) WARREN BUFFETT : Bunu qeyd edəcəyəm. (Gülüş) CHARLIE MUNGER : Berkshire -in tarixində ən ifrat səhvlər buraxma səhvləridir. Onlar bizim rəqəmlərimizdə görünmür. Onlar fürsət xərclərində görünür. Başqa sözlə, bizim fürsətlərimiz var, demək olar ki, bunu edirik. Geriyə baxanda deyə bilərik ki, bunu etməməklə çox səhv etmişik. Səhmdarlar baxımından, tariximizdə ən çox xərc çəkən bunlardır. Və çox az rəhbərlik fürsət xərcləri haqqında çox düşünür və ya danışır. WARREN BUFFETT : Milyardlar və milyardlar və milyardlar. Bunu deyə bilərəm. (Gülüş) CHARLIE MUNGER : Bəli, bəli. Və biz bunu etməyə davam edirik. (Gülüş) WARREN BUFFETT : Bəziləri deyə bilər ki, biz bunu daha yaxşı edirik. (Gülüş) CHARLIE MUNGER : Mən konkret şirkətləri qeyd etməyi xoşlamıram, çünki – bilirsiz, biz vaxtı gələndə onları yenidən almaq və öz qiymətimizə bunu etmək fürsəti əldə edə bilərik. Lakin həyatın demək olar ki, hər yerində, korporativ həyatda da, asanlıqla ola biləcəklərlə müqayisədə həqiqətən xərc çəkən şeylər əldən verilmiş fürsətlərdir. Yəni, bu, sadəcə – inanılmaz dərəcədə böyük bir məbləğdir... WARREN BUFFETT : Əlavə edə bilərəm ki, buraxma səhvlərindən danışarkən, hansı ki, bizdə çox olub, və bəziləri çox böyük olub, biz dostumuzun idarə etdiyi və ya adını bildiyimiz və birdən 100-ə qalxan bir səhmi almamağı nəzərdə tutmuruq. Bu heç nə demək deyil. Bu yalnız – biz səhvləri yalnız səlahiyyət dairəmizdə olan şeylər kimi qəbul edirik. Beləliklə, əgər kimsə kakao lobyalarında pul qazanmağı bilirsə, və ya bir proqram şirkətində və ya hər hansı bir şeydə pul qazanmağı bilirsə, və biz bunu əldən veririksə, bu, bizim üçün bir səhv deyil. Səhv odur ki, biz başa düşdüyümüz bir şeydir, və biz orada durub ona baxırıq, və heç nə etmirik. Və ya daha pisi, məni həqiqətən narahat edən odur ki, biz onunla çox kiçik bir şey edirik. Biz onu bir damcı qədər edirik, halbuki onu çox böyük edə bilərdik. Charlie mən belə bir şey edəndə bunu zərifcə barmağımı əmmək kimi qeyd edir. (Gülüş) Və həqiqətən – yəni, biz yaxşı başa düşdüyümüz bizneslərlə bəzən barmaq əmmişik. Və bu, bəlkə də almağa başladığımız üçün, və qiymət bir az yüksəldiyi üçün, və biz əvvəlcə başladığımız qiymətə daha çox almağa ümid edərək gözlədiyimiz üçün ola bilərdi – çox şey ola bilərdi. Lakin bunlar böyük səhvlərdir. Ənənəvi mühasibat uçotu, əlbəttə ki, bunları heç qeydə almır. Lakin onlar bizim hesab kitabımızdadır. Berkshire -in bazar kapitallaşması: 1 160 823 061 693 dollar . Berkshire -in 30 iyun tarixinə nağd pulu: 365,5 milyard dollar (31 martdan 8,0% aşağı). Dəmir yolu nağd pulu istisna olmaqla və ödəniləcək T-Bills çıxıldıqda: 359,2 milyard dollar (31 martdan 3,8% aşağı). Berkshire 2026-cı ilin ikinci rübündə 4,5 milyard dollar dəyərində səhmlərini geri alıb. Berkshire -in ABŞ və Yaponiya da açıqlanmış ictimai ticarət olunan səhmlərinin ən böyük payları, bazar dəyərinə görə, ən son bağlanış qiymətlərinə əsasən. Paylar 2026-cı il 14 avqust tarixində Berkshire Hathaway -in 13F sənədində bildirildiyi kimi 2026-cı il 30 iyun tarixinə aiddir, istisna olmaqla: Payların tam siyahısı və cari bazar dəyərləri CNBC.com -un Berkshire Hathaway Portfolio Tracker -də mövcuddur. Bülleten haqqında hər hansı sual və ya şərhinizi mənə alex.crippen@cnbc.com ünvanına göndərin. (Təəssüf ki, sual və şərhləri Buffett -in özünə yönləndirmirik.) Əgər bu bülletenə artıq abunə deyilsinizsə, buradan qeydiyyatdan keçə bilərsiniz. Həmçinin, Buffett -in səhmdarlara illik məktubları çox tövsiyə olunan oxu materialıdır. Onlar Berkshire -in veb saytında burada toplanıb. -- Alex Crippen , Redaktor, Warren Buffett Watch