[P1] Spekulyatorlar illərdir görünməmiş dərəcədə təbii qaza qarşı ən böyük "short" mərcini ediblər, lakin sıxışdırılmış "short" mövqeyi və azalan anbar ehtiyatları, havanın soyuması halında ticarəti çirkin bir əks-reaksiyadan bir addım uzaqda qoyur. 2026-cı il oktyabrın 20-nə olan məlumata görə, spekulyatorlar NYMEX Henry Hub təbii qazında 505 747 "short" müqaviləyə qarşı 264 475 "long" müqaviləyə sahib idilər. Bu, oktyabrın 23-də açıqlanan Əmtəə Fyuçers Ticarət Komissiyasının məlumatlarına görə, 241 272 xalis "short" mövqeyi yaratdı ki, bu da 2020-ci il fevralın 11-dən bəri ən böyük göstəricidir. İsti hava proqnozları səbəbindən qaz qiymətləri kəskin düşdü. United States Natural Gas Fund ( NYSEARCA:UNG ) 3,13% azalaraq 9,58 dollara düşdü. EQT ( NYSE:EQT ) 1,76% artdı, Expand Energy ( NASDAQ:EXE ) isə 0,29% qazandı. Əgər bunlardan hər hansı birinə sahibsinizsə, bu fərq əhəmiyyətlidir. Bir "short" ticarəti bu qədər sıxışdırıldıqda, o, sürətlə əksinə dönə bilər və fyuçers fondu bunun üçün gözləmək üçün bahalı bir yerdir. Xalis "short" o deməkdir ki, treyderlər aldıqlarından daha çox fyuçers satıblar, buna görə də qiymətlər düşəndə qazanc əldə edirlər. Xalis "short" bir həftə əvvəlki 233 578-dən azalsa da, 2015-ci il iyunun 9-da müəyyən edilmiş 262 061 rekord səviyyəsindən aşağı qalır. Hedcinq fondları "long" mövqelərini 24 641 azaldıb və 6 287 "short" mövqeyi əlavə ediblər. Onların xalis "short" mövqeyi 126 481-dən 157 409-a yüksəldi ki, bu da 2024-cü il fevralın 20-dən bəri ən böyük göstəricidir. Bizim təhlilimizə görə, yeddi etalon müqavilə üzrə idarə olunan pul "short" mövqeləri 569 954 təşkil edir ki, bu da 2013-cü ilin avqustundan bəri ikinci ən yüksək səviyyədir. "Short" satıcıları mövqelərini bağlamaq üçün müqavilələri geri almalıdırlar və əgər soyuq hava bir çoxunu eyni anda geri almağa məcbur edərsə, onların alışları qiymətləri kəskin şəkildə yuxarı itələyə bilər. [P2] Noyabr qazı oktyabrın 16-da 3,116 dollarda , sonra oktyabrın 21-də 2,790 dollarda və oktyabrın 22-də 2,796 dollarda bağlandı. Cümə günü axşam 2,63 dollar civarında ticarət edilirdi. Bu, həftəlik təxminən 15%-dən 16%-ə qədər, bir ay ərzində təxminən 22% və bir il ərzində təxminən 34% azalma deməkdir. Növbəti ayın əsas müqaviləsi olacaq dekabr müqaviləsi 3,386 dollardan təxminən 3,05 dollara düşdü. Hökumətin qış proqnozları çox güclü El Niño-nun ABŞ-ın şimalında , Orta Qərbdə və Şərqin böyük hissəsində daha isti hava gətirəcəyini gözləyir. Milli Hava Xidmətinin rəhbəri Ken Graham dedi: "Çox güclü El Niño , ehtimal ki, hava axınını cənuba və şərqə doğru dəyişdirəcək." Qısa müddətli xəritələr oktyabrın 29-dan noyabrın 2-dək Cənub-Şərqdə normaldan yuxarı istilik ehtimalını 70%-dən 80%-ə qədər qiymətləndirir. Price Futures Group-dan Phil Flynn qiymətlərin "hazırda hava ilə birlikdə qalxıb-endiyini" bildirdi. Bazar, "bullish" anbar hesabatını nəzərə almadı. Ehtiyatlar 77 Bcf artdı ki, bu da analitiklərin gözlədiyi 79 Bcf-dən , bir il əvvəl əlavə edilən 86 Bcf-dən və beş illik orta göstərici olan 87 Bcf-dən aşağıdır. Anbar ehtiyatları hazırda beş illik ortalamadan yalnız 1,0% yuxarı və keçən ildən 4,0% aşağıdır. İstehsal rekord 113,3 Bcf/gün-dən təxminən 111,4 Bcf/gün-ə düşüb. Bu arada, ixrac terminallarına axan qaz təxminən 18,2 Bcf/gün-ə yüksəlib. Hörmüz boğazında tanker hücumları Avropa qiymətlərini yüksək saxlayır ki, bu da ABŞ göndərişlərinə tələbatı güclü edir. Energy Ventures Analysis-dan Robert DiDona hələ də "bizim çox "bullish" olmağımız üçün burada çox səbəb görmürəm" deyir. Yaxın gələcəkdə hava, bu təchizat rəqəmlərindən daha çox əhəmiyyət kəsb edəcək. Goldman Sachs ( NYSE:GS ) EQT hədəfini 59 dollardan 62 dollara , Expand hədəfini isə 110 dollardan 117 dollara qaldırdı. EQT həftə ərzində 2,45% qazandı, Expand isə 0,19% düşdü. İstehsalçı səhmləri elektrik stansiyalarından və ixrac terminallarından illərlə davam edən tələbatı əks etdirir, UNG isə yalnız ən yaxın müqaviləni izləyir. Daniel Brown oktyabrın 26-da Expand-ın CEO-su olur, hər iki şirkət oktyabrın 27-də hesabat verir və Fed oktyabrın 28-də qərar qəbul edir. UNG 52 həftəlik ən aşağı səviyyəsi olan 9,51 dolların bir qədər yuxarısında bağlandı və son bir ildə -26,65% gəlir gətirdi. Fondun müddəti bitən müqavilələri satmağa və sonrakı müqavilələri almağa davam etməsi lazımdır və sonrakı aylar daha baha başa gəldikdə, indi dekabrın noyabra qarşı olduğu kimi, hər keçid pul itirir. Bu, UNG-ni bir ticarət alətinə çevirir və hətta bir "short squeeze" belə bu itkini yalnız qısa müddətə kompensasiya edə bilər. EQT müqayisədə daha güclü görünür. Qaz düşərkən möhkəm qaldı, müqavilələri dəyişdirməkdən heç bir xərc çəkmir və 34,80 milyard dollarlıq bazar dəyəri uzunmüddətli müqavilələrə əsaslanır. Əgər EQT oktyabrın 27-dəki hesabatından sonra 55,63 dollardan yuxarı qalarsa, istehsalçılarla qaz qiyməti arasındakı fərq davam edir.