[P1] Süni intellekt (AI) data mərkəzləri bütün şəhərləri işıqlandırmağa kifayət edəcək qədər enerji sərf edir və bu obyektlərdən icarə haqqı toplayan daşınmaz əmlak investisiya trastları (REIT) dividendlərini sakitcə artırır. Dörd REIT bu tikintinin mərkəzində dayanır, lakin onların ödəniş təhlükəsizliyi və artım perspektivləri fərqlənir. Kolorado Qanunvericilik Şurası Heyəti nin hesabatında qeyd olunur ki, tək bir data mərkəzi işləyərkən bir giqavatdan çox enerji sərf edə bilər ki, bu da təxminən 750 000 evi enerji ilə təmin etməyə kifayətdir. Kimsə bu yükün arxasında duran binalara, torpaqlara, liflərə və enerji bağlantılarına sahib olmalıdır və ABŞ -da qeydiyyatdan keçmiş dörd REIT onlardan icarə haqqı toplayır. Bu şirkətlər mülayim başlanğıc gəlirləri ilə dividend artımı təklif edir. Hər biri əməliyyat pul axını ilə təmin olunan rüblük dividend ödəyir və hər biri AI və bulud müştərilərindən tələbat görür. Budur, hər bir ödənişin nə qədər təhlükəsiz göründüyü və onu nəyin ləngidə biləcəyi. American Tower (NYSE:AMT) 148 000-dən çox rabitə qülləsi sahəsinə sahibdir və onları simsiz operatorlara uzunmüddətli, ləğv edilməyən müqavilələr əsasında icarəyə verir. CoreSite törəmə şirkəti vasitəsilə o, həmçinin yüksək səviyyədə əlaqəli ABŞ data mərkəzlərini idarə edir. Qüllələr hələ də biznesin əksər hissəsini təşkil etsə də, data mərkəzləri daha sürətlə böyüyür: Data Mərkəzləri nin gəliri II rüb də illik müqayisədə 13,4% artaraq 297 milyon dollar a çatdı, halbuki ABŞ və Kanada əmlak gəliri 2,5% azaldı. 188,97 dollar səviyyəsində səhm 3,93% gəlir gətirir ki, bu da bu qrupda ən yüksək göstəricidir. Rüblük ödəniş 1,79 dollar və ya illik 7,16 dollar dır. Dividend təhlükəsizliyi: Rəhbərlik tam illik AFFO (Əməliyyatlardan Düzəliş Edilmiş Pul Axını) hər səhm üzrə proqnozunu 11,00-11,17 dollar a qədər artırdı ki, bu da illik dividenddən xeyli yüksəkdir. II rüb də sərbəst pul axını 18,5% artaraq 1,158 milyard dollar a çatdı, rüblük paylama isə təxminən 834,1 milyon dollar təşkil etdi. 4,9x xalis borc əmsalı 3-5x hədəf diapazonunda yerləşir. Baş maliyyə direktoru artan dividendi dəstəkləməyi birinci kapital prioriteti adlandırdı. Rüblük ödəniş 2024-cü ilin əvvəlində 1,70 dollar dan 1,62 dollar a düşdü. Daha sonra 2025-ci ildə 1,70 dollar a, 2026-cı ildə isə 1,79 dollar a yüksəldi. Yüksəliş ssenarisi: Baş icraçı direktor Steven Vondran bildirdi ki, “ CoreSite -ın kampusları AI trafik və məlumat mübadiləsi üçün kritik təyinat yerlərinə çevrilib” və ilk on AI şirkətindən doqquzu artıq onun obyektlərindədir. Şirkət 2026-cı il üçün data mərkəzi artım proqnozunu təxminən 15%-ə qədər artırdı və yeni CoreSite investisiyalarında “orta onluq və ya daha yaxşı sabitləşmiş gəlirlər” gözləyir. Növbəti gəlir hesabatı 27 oktyabr da açılışdan əvvəl təqdim olunacaq. Risk: DISH ilə bağlı ləğvlər II rüb də ABŞ və Kanada əmlak gəlirindən 63 milyon dollar kəsdi və bu dövriyyə hələ də ən böyük seqmentə təsir edir. Iron Mountain (NYSE:IRM) təxminən 1300 obyektdə 735 milyon kub futdan çox fiziki qeydləri saxlayır və orta qutu təxminən 14,5 il qalır. Bu sabit saxlama icarəsi onun yeni bizneslərini maliyyələşdirir: 21 bazarda təxminən 1,4 giqavat potensial tutuma malik 31 data mərkəzi, üstəgəl İT aktivlərinin həyat dövrü idarəetməsi. Data mərkəzləri, rəqəmsal həllər və aktivlərin həyat dövrü idarəetməsi birlikdə indi gəlirin təxminən 35%-ni təşkil edir. Ümumi gəlir 18,5% artdı, data mərkəzi gəliri isə 38,8% artaraq 262,9 milyon dollar a çatdı. Səhmlər hər səhm üzrə 109,94 dollar səviyyəsində 2,94% gəlir gətirir. Rüblük dividend 0,864 dollar və ya illik 3,456 dollar dır. Dividend təhlükəsizliyi: Son dörd rüblük AFFO ödəniş nisbəti 60% təşkil etdi ki, bu da rəhbərliyin 60-cı illərin əvvəllərindəki hədəfinə uyğundur. Tam illik AFFO hər səhm üzrə proqnozu 5,87-5,93 dollar a qədər artırıldı. Şirkət son 10%-lik artımını dördüncü ardıcıl dividend artımı ili adlandırır və rüblük dərəcə 0,65 dollar dan 0,715 dollar a, sonra 0,785 dollar a, sonra isə 0,864 dollar a yüksəldi. Xalis icarəyə düzəliş edilmiş borc əmsalı II rüb ün sonunda 4,8x təşkil etdi. Yüksəliş ssenarisi: Data mərkəzi icarəsi iyul ayına qədər 110 MVt -a çatdı və yığılmış sifarişlər 2026-cı ildən sonra əlavə 370 milyon dollar gəliri dəstəkləyir. Baş icraçı direktor William Meaney bildirdi ki, son London və Amsterdam sövdələşmələri “ AI nəticələri ətrafında genişlənən böyük boru kəmərimizin birbaşa nəticəsidir”. Qeydlərin saxlanması 93,4% səviyyəsində qaldı. Risk: Şirkətin maliyyəsi genişlənib. Səhmdarların kapitalı mənfi (955 milyon dollar) , xalis borc təxminən 17,3 milyard dollar dır və ən yeni istiqraz 6,25% kupon daşıyır, buna görə də faiz xərcləri artır. Digital Realty (NYSE:DLR) yalnız data mərkəzlərinə sahibdir: 55-dən çox bazarda və 30-dan çox ölkədə 309 data mərkəzi, təxminən 3,0 giqavat İT tutumu mövcuddur və təxminən 6,3 giqavat planlaşdırılır. O, 5500-dən çox müştəri üçün kolokasiya, qarşılıqlı əlaqə və hiperskal icarələri əhatə edən bir Data Mərkəzi Xidmətləri seqmenti haqqında hesabat verir. Rüblük gəlir illik müqayisədə 29,9% artdı ki, bu da bu qrupda ən sürətli tempdir. Səhm 172,38 dollar səviyyəsində 2,77% gəlir gətirir, rüblük dividend 1,22 dollar və ya illik 4,88 dollar dır. Dividend təhlükəsizliyi: II rüb də Core FFO (Əməliyyatlardan Pul Axını), təşviq gəliri istisna olmaqla, hər səhm üzrə 2,13 dollar təşkil etdi, 14% artdı və 1,22 dollar lıq rüblük ödənişdən xeyli yüksəkdir. Borcun düzəliş edilmiş EBITDA -ya nisbəti 4,7x təşkil edir ki, bu da şirkətin uzunmüddətli 5,5x tavanından aşağıdır və likvidlik təxminən 6 milyard dollar səviyyəsindədir. Dividend rekordu 2004-cü ilə qədər uzanır və bu dövrdə yüksəlmə tendensiyası göstərsə də, ödəniş 2022-ci ildən bəri hər rüb 1,22 dollar səviyyəsində qalıb. FFO artdıqca və dividend sabit qaldıqca, əhatə dairəsi genişlənməyə davam edir. Yüksəliş ssenarisi: Ümumi yığılmış sifarişlər 100% payla rekord 1,9 milyard dollar a çatdı. Baş icraçı direktor Andy Power bildirdi ki, güclü hiperskal icarə “yığılmış sifarişlərimizi yeni bir rekord səviyyəsinə çatdırdı və gələcək artım riskini azaltdı”. Bu yığılmış sifarişlər gələcək pul axınına görünürlük əlavə edir. Risk: Rüblük gəlirlər illik müqayisədə 58,7% azaldı. FFO REIT əhatə dairəsinin daha yaxşı ölçüsüdür, lakin bildirilən gəlirlərdə bu qədər böyük bir azalma inkişaf xərcləri və amortizasiya artdıqca izlənilməyə dəyər. Equinix (NASDAQ:EQIX) 70-dən çox bazarda 270-dən çox data mərkəzini idarə edir. O, kolokasiya (yer, enerji və soyutma), qarşılıqlı əlaqə (müştərilər arasında birbaşa əlaqələr), idarə olunan infrastruktur və hiperskal xScale birgə müəssisələrindən pul qazanır. Rüblük gəlir 16,7% artdı və II rüb də rekord 9700 xalis qarşılıqlı əlaqə yarandı. 955,03 dollar səviyyəsində gəlir 1,98% təşkil edir. Rüblük dividend 5,16 dollar və ya illik 20,64 dollar dır. Dividend təhlükəsizliyi: Rəhbərlik ödəniş nisbətini 50% olaraq təyin etdi ki, bu da bu qrupda ən mühafizəkar göstəricidir. AFFO hər səhm üzrə proqnozu 42,69-43,29 dollar dır. Xalis borc əmsalı düzəliş edilmiş EBITDA -nın 3,6x-i təşkil edir, təxminən 7,7 milyard dollar likvidliklə. Müntəzəm rüblük dividend rekordda hər il artıb, 2015-ci ildə 1,69 dollar dan 2026-cı ildə 5,16 dollar a yüksəlib. Yüksəliş ssenarisi: Rəhbərlik hər səhm üzrə dividend artımının AFFO hər səhm üzrə artımına uyğun olacağını gözləyir ki, bu da 2027-ci ildən 2029-cu ilə qədər ildə 9-12% proqnozlaşdırılır. Baş icraçı direktor Adaire Fox-Martin bildirdi ki, “ilk on model təminatçısından səkkizi, eləcə də ilk on neo buluddan səkkizi bu gün artıq əsas şəbəkə iş yüklərini Equinix üzərində işlədir”. Equinix 28 oktyabr da bağlanışdan sonra hesabat verəcək. Risk: Xərclər sürətlə artır. Kapital xərcləri 2026-cı il üçün 5,0-6,0 milyard dollar və 2029-cu ilə qədər ildə 5,0-7,0 milyard dollar proqnozlaşdırılır, borc əmsalının bu dövrdə təxminən bir dəfə artacağı gözlənilir. Bu dörd REIT uzunmüddətli perspektivi olan dividend artımı investorlarına uyğundur ki, onlar bu gün daha kiçik bir çek qəbul edərək gələcəkdə artan bir çek əldə edəcəklər. American Tower ən çox ilkin ödəniş edir. Iron Mountain son dövrdə ən güclü artım göstəricilərinə malikdir. Equinix dividend artımı ilə AFFO artımı arasında ən aydın əlaqəyə malikdir. Digital Realty artan FFO ilə sabit ödəniş arasında ən böyük fərqə malikdir. Maksimum cari gəlirə fokuslanan investorlar başqa yerlərdə daha yüksək başlanğıc gəlirləri tapa bilərlər, bu dörd REIT isə AI genişlənməsində ev sahibləri kimi icarə haqqı toplayır.