[P1] Bloom Energy ( BE -11.24%) oktyabrın 22-də bir çox yaxşı xəbərlər açıqladı. Yanacaq elementi istehsalçısının üçüncü rüb gəlirləri illik müqayisədə 138% artaraq rekord səviyyəyə – 1,24 milyard dollara çatdı və rəhbərlik 2026-cı il üçün proqnozunu bu il üçüncü dəfə artırdı. Səhm yenə də ucuzlaşdı. Oktyabrın 22-də səhmlər günü 217,77 dollarda, təxminən 9% azalma ilə başa vurdu, nəticələr bazar bağlandıqdan sonra açıqlandı. Sonra onlar bazar sonrası ticarətdə təxminən 203 dollara düşdü. Hətta 217,77 dollarlıq bağlanış da səhmin iyunun 22-dəki 345,85 dollarlıq rekord bağlanışından təxminən 37% aşağıdır. Hesabatdan əvvəl, yeni proqnoz ikinci yarının gəlirlərini ikinci rübün 1,07 milyard dollarından açıq şəkildə yuxarı qoyarsa, yenidən baxacağımı demişdim. Belə də oldu. Bu, səhmi almağa dəyərmi? Rəhbərlik indi 2026-cı il gəlirlərinin 4,4 milyard dollar ilə 4,6 milyard dollar arasında olacağını proqnozlaşdırır. Bu, iyul ayındakı 3,9 milyard dollar ilə 4,2 milyard dollar diapazonu ilə müqayisə edilir. Proqnozun aşağı həddi Bloom -un 2025-ci ildə əldə etdiyi 2,02 milyard dollardan iki dəfədən çoxdur. Şirkətin nə qədər sürətlə böyüdüyünü göstərən Bloom -un gəlirləri 2026-cı ilin ilk üç ayında 751 milyon dollar təşkil edib. Daha sonra ikinci rübdə 1,07 milyard dollara, üçüncü rübdə isə 1,24 milyard dollara çatıb. Sentyabr ayına qədər təxminən 3,05 milyard dollar sifarişlə, son proqnoz dördüncü rüb gəlirlərinin 1,35 milyard dollar ilə 1,55 milyard dollar arasında olacağını nəzərdə tutur. Əlbəttə ki, mənfəətlər daha da sürətlə artır. Bloom -un qeyri-GAAP (tənzimlənmiş) əməliyyat marjası gəlirlərin 23,1%-nə yüksəlib, bir il əvvəlki 8,9%-dən yuxarıdır və tənzimlənmiş səhm başına qazanc altı dəfədən çox artaraq 0,94 dollar a çatıb. Tam illik mənfəət proqnozu da yüksəlib. Rəhbərlik indi tənzimlənmiş səhm başına qazancın 3,10 dollar dan 3,40 dollar a qədər olacağını proqnozlaşdırır, iyul ayındakı 2,55 dollar ilə 2,85 dollardan yuxarıdır. Lakin artım yavaşlayacaq. Bu diapazonda dördüncü rüb gəlirləri Bloom -un bir il əvvəl açıqladığı 778 milyon dollardan təxminən 73% ilə 99% arasında artım deməkdir. Belə bir artım hələ də güclüdür. Lakin bu, 2026-cı ilin ilk üç rübündəki 130%, 166% və 138% artım sürətindən aşağıdır. Bunun bir hissəsi daha çətin müqayisədir, çünki Bloom -un gəlirləri 2025-ci ilin üçüncü rübündən dördüncü rübünə qədər təxminən 50% artıb. Rəhbərlik ilin sonuna yaxın bir neçə çatdırılmanın vaxtının Bloom -un diapazonun harasında yerləşəcəyini müəyyən edəcəyini bildirdi. Təchiz etdiyi süni intellekt məlumat mərkəzləri üçün CEO KR Sridhar əlavə etdi ki, müştərilər tutumu blok-blok işə salırlar, buna görə də sürət onlardan asılıdır. Rəhbərlik həmçinin bildirdi ki, sifariş portfeli hələ də gəlirlərdən daha sürətlə artır, lakin yeni bir rəqəm açıqlamadı. Hesabatın zəif nöqtəsi nağd pul idi. Bloom -un əməliyyatları üçüncü rübdə 27 milyon dollar istifadə etdi, bu, ikinci rübdə əldə etdiyi 226 milyon dollardan kəskin bir dəyişiklikdir. Və kapital xərcləri 153 milyon dollara yüksəldiyi üçün sərbəst nağd pul axını (əməliyyat nağd pul axını çıxılsın kapital xərcləri) mənfi 181 milyon dollar təşkil etdi. Ən böyük boşalma, Bloom -un qeydə aldığı, lakin hələ hesablaşa bilmədiyi gəlir olan müqavilə aktivləri adlı balans hesabatı maddəsi idi. Cari müqavilə aktivləri 2025-ci ilin sonunda 179 milyon dollar idi. Onlar mart ayına qədər 243 milyon dollara, iyun ayına qədər 365 milyon dollara, sentyabrın sonunda isə 793 milyon dollar a çatdı. Sadəcə olaraq, onlar bir rübdə iki dəfədən çox artdı. "Hesablaşma müqavilə mərhələlərini izləyir və fərqli bir rübdə baş verə bilər", - CFO Simon Edwards üçüncü rübün gəlirləri ilə bağlı zəng zamanı dedi. Açıqlama mənə məntiqli gəlir. Axı, Bloom -un əməliyyatları bu il indiyə qədər təxminən 273 milyon dollar nağd pul əldə edib və şirkət sentyabr ayını 2,5 milyard dollar nağd pulla başa vurub. Lakin hələlik Bloom gəlirləri nağd pul topladığından daha sürətlə qeydə alır. 217,77 dollarlıq bağlanışda Bloom , rəhbərliyin 2026-cı il üçün son tənzimlənmiş proqnozunun orta nöqtəsindən istifadə edərək, gəlirlərin təxminən 67 qatına ticarət olunur. Oktyabrın 20-də, nəticələrdən əvvəlki 222,65 dollarlıq bağlanışda, səhm köhnə proqnoz üzrə gəlirlərin təxminən 82 qatına başa gəlirdi. İyun ayındakı rekordda isə, aprel proqnozuna qarşı, təxminən 170 qat gəlir idi. Gələn ilin gözlənilən gəlirlərindən istifadə edərək, səhmlər indi gəlirlərin təxminən 44 qatına satılır. Əlbəttə, gəlirlərin 67 qatı hələ də bahadır. Bu, Bloom -un bu ildən sonra da sürətlə böyüməyə davam edəcəyini nəzərdə tutur. Lakin rəhbərliyin 2026-cı il üçün tənzimlənmiş gəlir proqnozu fevral ayından bəri iki dəfədən çox artıb və səhm indi iyun ayına nisbətən proqnoza görə daha az başa gəlir. Bloom səhmi ilin üçüncü artımından sonra almağa dəyərmi? Düşünürəm ki, burada nəzərdən keçirməyə, bəlkə də hissə-hissə almağa dəyər. Rekord rübdən sonra bazar sonrası 7% itirə bilən bir səhm hər iki istiqamətdə də kəskin dəyişə bilər. Və daha aqressiv şəkildə almadan əvvəl müqavilə aktivlərinin nağd pula çevrildiyini görmək istərdim. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.