[P1] Avtomobil sektorunda dönüş edən bir şirkət ilə yüksək marjalı səyahət lideri arasında seçim etmək, bərpa potensialı ilə sübut edilmiş böyüməni tarazlaşdırmağı tələb edir. Advance Auto Parts ( AAP +0.49%) və ya Booking Holdings ( BKNG -3.27%) səhmlərini almalısınız? Advance Auto Parts peşəkar mexaniklərə və həvəskar sürücülərə əsas ehtiyat hissələri təmin edən minlərlə mağaza idarə edir. Booking isə Booking.com və Priceline kimi brendlər vasitəsilə yaşayış və uçuşlar üçün qlobal vasitəçi rolunu oynayır. Bu şirkətlər çox fərqli sənayelərdə fəaliyyət göstərsələr də, uzunmüddətli nəticələrini artırmaq üçün hər ikisi istehlakçıların diskresion xərclərinə güvənirlər. [P2] Advance Auto Parts həm peşəkar quraşdırıcılara, həm də özü-özünə təmir edən müştərilərə avtomobil ehtiyat hissələri təqdim edir. Peşəkar satışlar ümumi gəlirin təxminən 50%-ni təşkil edir ki, bu da şirkətin yerli təmir sexləri ilə dərin inteqrasiyasını vurğulayır. Şirkət hazırda təchizat zənciri mərkəzlərini optimallaşdırmağı və mağaza şəbəkəsini sadələşdirməyi hədəfləyən 2024-cü il Yenidənqurma Planı na diqqət yetirir. 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 8,6 milyard ABŞ dolları na çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 5,4% azalma deməkdir. Satışların azalmasına baxmayaraq, şirkət təxminən 44 milyon ABŞ dolları xalis gəlir əldə etmişdir. Bu, təxminən 0,5% xalis marja ilə nəticələnmişdir ki, bu da şirkətin hər bir satış dollarından nə qədər qazanc əldə etdiyini ölçən bir göstəricidir. 2026-cı ilin yanvar ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 2,4x-dir. Bu nisbət ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edərək, şirkətin aktivlərini maliyyələşdirmək üçün kapitaldan daha çox borcdan istifadə etdiyini göstərir. Cari nisbət təxminən 1,7x, sərbəst pul axını isə mənfi 298 milyon ABŞ dolları olmuşdur ki, bu da əməliyyatlardan əldə olunan pul vəsaitlərindən kapital xərclərinin çıxılmasını təmsil edir. [P3] Booking səyahətçiləri otellər, uçuşlar və avtomobil icarəsi ilə birləşdirən onlayn səyahət rezervasiya vasitəçisi kimi fəaliyyət göstərir. Şirkət səyahət planlaşdırmasını sadələşdirmək üçün rezervasiya və ödəniş xidmətlərini birləşdirən Connected Trip vizyonuna diqqət yetirir. O, Priceline və Agoda kimi qlobal brendlər vasitəsilə tacir komissiyaları və agentlik haqları vasitəsilə gəlir əldə edir ki, bu da onu səyahət və turizm səhmləri arasında əsas oyunçuya çevirir. 2025-ci maliyyə ili üçün təqdim edilmiş son illik hesabatında gəlir təxminən 26,9 milyard ABŞ dolları na çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 13,4% artım deməkdir. Şirkət eyni dövr üçün təxminən 5,4 milyard ABŞ dolları xalis gəlir əldə etmişdir. Bu, təxminən 20% xalis marja ilə nəticələnmişdir ki, bu da ümumi satışlara nisbətdə yüksək gəlirlilik səviyyəsini göstərir. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən mənfi 3,5x-dir. Bu dəyər ümumi öhdəliklərin səhmdar kapitalını üstələdiyini göstərir. Cari nisbət təxminən 1,3x, sərbəst pul axını isə güclü 9,1 milyard ABŞ dolları na çatmışdır ki, bu da əməliyyatlardan əldə olunan pul vəsaitlərindən kapital xərclərinin çıxılmasını təmsil edir. [P4] Advance Auto Parts 2024-cü il Yenidənqurma Planı nın uğurlu həyata keçirilməsi və təchizat zəncirinin optimallaşdırılması ilə bağlı əhəmiyyətli risklərlə üzləşir. AutoZone ( AZO -2.14%) və O'Reilly Automotive ( ORLY -2.26%) kimi rəqiblərdən, eləcə də kütləvi satışçılardan və onlayn pərakəndə satıcılardan yüksək rəqabət təhdidləri mövcuddur. Biznes həmçinin avtomobilin qət etdiyi millər və yollardakı avtomobillərin orta yaşı kimi makroiqtisadi amillərə həssasdır. Booking istehlakçıların səyahət xərclərinə və valyuta dəyərlərinə təsir edən makroiqtisadi və geosiyasi şəraitə yüksək dərəcədə həssasdır. Şirkət Airbnb Inc. ( ABNB -2.13%) və Alphabet Inc. ( GOOGL -1.24%) kimi qlobal texnologiya firmalarından güclü rəqabətlə üzləşir. Xüsusilə Avropa bazarında antitröst araşdırmaları və qapıçı tənzimləmələri ilə bağlı tənzimləmə riskləri də önəmlidir. [P5] Advance Auto Parts son on iki ay ərzində bazar kapitallaşmasını satışlarla müqayisə edən P/S nisbətinə baxdıqda daha ucuz görünür. Bu arada, Gələcək P/E nisbəti səhm qiymətini gələcək qazanc proqnozları ilə müqayisə edir. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarının göstəricilərindən fərqlənə bilər. Booking Holdings agentlik modelindən əsasən tacir modelinə uğurla keçir. Bu o deməkdir ki, əvvəllər o, agent kimi pul qazanırdı – səyahətçiləri otellə birləşdirir və komissiya yığırdı, otel isə səyahətçidən ödənişi idarə edirdi. Tacir modelində Booking platformasındakı otellərdən və digər təminatçılardan tutumu “alır” və ödənişi birbaşa səyahətçidən yığır. Bu, daha yüksək marjalara səbəb olur. Şirkət həmçinin əla maliyyə vəziyyətindədir. Onun 16 milyard ABŞ dolları nağd pulu var ki, bu da onun balans hesabatını investisiya dərəcəli edir. Səhmdarlar üçün bir üstünlük olaraq, şirkətin 20 milyard ABŞ dolları dəyərində səhm geri alış proqramı var. Brend getdikcə səyahətçilər üçün bir təyinat yerinə çevrilir ki, bu da onun axtarış motorlarında görünürlük üçün Google kimi şirkətlərə daha az pul ödəməsi deməkdir. Bu gün Booking.com -un ziyarətçilərinin üçdə ikisi “üzvi”dir, yəni onlar ödənişli reklam trafikindən deyil, birbaşa ziyarətçilərdir. Bu il gəlir təxminən 9% artaraq 29,3 milyard ABŞ dolları na çatacaq. Lakin xalis gəlir daha sağlam 50% sıçrayışla təxminən 8,1 milyard ABŞ dolları na yüksələcək. [P6] Advance Auto Parts son bir neçə ildə satış artımı, marjalar və bazar payı ətrafında yaşadığı çətinlikləri aradan qaldırmaq üçün dönüş prosesindədir. Avtomobil ehtiyat hissələri bazarı, əsasən, bir sıra amillərin qarışığı səbəbindən tənəzzüldədir: zəif özü-özünə təmir tələbatı, nəqliyyat vasitələrinin elektrikləşdirilməsi, güclü rəqabət və istehlakçılara ümumi cib təzyiqləri. Şirkət rəhbərliyi 2024-cü ilin sonlarında başlayan yeni çoxillik dönüş proqramını tətbiq etməklə biznesin problemlərini həll edir, o cümlədən mağazaların bağlanması, mağaza şəbəkəsinin optimallaşdırılması və təchizat zəncirinin yenidən qurulması. Bu günə qədər proqram qarışıq nəticələr vermişdir. 2026-cı maliyyə ilinin birinci rübü gözləniləndən xeyli yaxşı nəticələr göstərmiş, gəlir 2,6 milyard ABŞ dolları , xalis gəlir isə 25 milyon ABŞ dolları olmuşdur. Lakin ikinci rüb bazarı məyus etmiş, gəlir konsensusdan aşağı, 2 milyard ABŞ dolları səviyyəsində qaldığı üçün səhmlər kəskin şəkildə düşmüşdür, baxmayaraq ki, xalis gəlir və digər göstəricilər gözləntiləri üstələmişdir. Analitiklər 2026-cı il üçün illik satışların bir qədər aşağı, 8,57 milyard ABŞ dolları olacağını, xalis gəlirin isə 2025-ci il səviyyəsindən təxminən dörd dəfə çox, 167 milyon ABŞ dolları na qədər yaxşılaşacağını proqnozlaşdırırlar. Advance Auto Parts aşağı qiymətə almaq imkanı kimi cəlbedici görünür, lakin dönüşün həqiqətən baş tutmasını gözləmək daha yaxşıdır. Booking Holdings bu gün öz oyun planını uğurla həyata keçirir, buna görə də 2026-cı ildə daha yaxşı alışdır.