[P1] Bu həftə Space Exploration Technologies ( SPCX +1.89%) uzun müddətdən bəri gördüyüm ən təsirli rüblük hesabatlardan birini təqdim etdi. Xüsusilə, şirkətin "super zəka" (SI) seqmenti – əvvəllər AI biznesi adlandırdığı hissə – inanılmaz bir performans göstərdi. Bu seqmentin nəticələri səhmin gələcəyi üçün böyük əhəmiyyət kəsb edir. Son rəqəmlərə əsasən, SpaceX səhmləri hazırkı qiymətlərlə əla bir alış kimi görünür və əgər SI indiki kimi böyüməyə davam edərsə, o, nəzərə alınmalı bir qüvvə olacaqdır. [P2] SpaceX ictimaiyyətə açılmadan bir neçə ay əvvəl, Elon Musk tərəfindən idarə olunan başqa bir şirkəti – xAI -ni əldə etdi. Bu, həm xAI süni intellekt biznesini, həm də X (əvvəllər Twitter kimi tanınan sosial media saytı) sosial media saytını öz çətiri altına gətirdi. Üçüncü rübdə SpaceX -in SI bölməsi 7,56 milyard dollar gəlir əldə etdi ki, bu da 2025-ci ildəki 813 milyon dollardan 830% çoxdur. Bu, uzun müddətdən bəri gördüyüm ən sürətli gəlir artım sürətlərindən biridir. Bu, həmçinin ikinci rübdəki 213% illik artım sürəti ilə 2,56 milyard dollar gəlirdən sonra böyük bir yüksəliş idi. Bu bölməyə əvvəlki ilin eyni dövründəki 454 milyon dollardan 538 milyon dollara yüksələn X reklam gəlirləri də daxildir, buna görə də ümumi gəlirin çox hissəsini təşkil etmir və o qədər də böyük artım təmin etmir, bu da normaldır. Əsas məsələ SpaceX -in AI modelləri (o cümlədən abunə platformaları) və digər infrastruktur gəlirləridir. Bu, ikinci rübdəki 2,56 milyard dollardan üçüncü rübdə 7,02 milyard dollara yüksəldi. Bu, qısa müddətdə böyük bir sıçrayış idi və SpaceX -in gələcəkdə bu cür artımı təmin edə biləcəyi ilə bağlı suallar var. Məncə, edəcək. Onun SI məhsul çeşidi (o cümlədən Grok AI modeli) geniş şəkildə qəbul edilir və Grok Bots kimi xidmətlərlə kütlələrə daimi agent AI gətirməklə, böyük böyümə potensialına malikdir. SpaceX bunu anlayır, buna görə də rübdə SI bölməsi üçün kapital xərcləri 16,4 milyard dollar təşkil edib. Bu, böyük bir investisiyadır, lakin əsas biznes 830% böyüdükdə, bu məntiqlidir. [P3] Lakin, bu, yalnız bir rübdür. İnvestorlar gələcəkdə nə gözləyə bilərlər? SpaceX -in üçüncü rübdəki kimi böyümə yaşayıb sonra böyüməyi dayandırma ehtimalı sıfır olmasa da, aşağıdır. Reallıq budur ki, həm bizneslər, həm də fərdi istifadəçilər tərəfindən kütləvi AI qəbulu baş verir ki, bu da uzun müddətdən bəri ən böyük gəlir artımı imkanlarından birinə səbəb olur. Buna görə də SpaceX infrastruktura böyük sərmayə qoyur, çünki daha da böyümə potensialını görür. SpaceX üçüncü rübdən dördüncü rübə qədər SI bölməsinə daha 5 milyard dollar gəlir əlavə edə biləcəkmi? Əmin deyiləm, amma etsə təəccüblənmərəm. Rəqib oyunçularda, məsələn, Anthropic -də də AI monetizasiyasında böyük irəliləyişlər görürük. [P4] İnvestorlar üçün sual budur: Bu qədər sürətlə böyüyən bir bölməsi olan bir şirkət üçün hansı qiymət ödəmək düzgündür? Hal-hazırda, SpaceX səhmlərində böyük gözlənilən gələcək böyümə qiymətləndirilib, buna görə də qazanc hesabatından dərhal sonra nisbətən sakit 10% artım – və cümə axşamı günü çərşənbə axşamı günortadan sonraki hesabatdan əvvəlki səviyyəyə qayıtması – uyğun görünür. Lakin, əgər AI investorları yenidən SpaceX səhmlərinə bağlanmağa başlasalar, bu, daha böyük və daha davamlı bir yüksəlişə işarə edə bilər. Bundan əlavə, əgər SpaceX dördüncü rübdə də bu cür bir rüb təqdim etsə, bu, daha böyük bir AI böyümə tendensiyasını təsdiqləyə bilər. Nəticədə, düşünürəm ki, SpaceX nəhayət özünü ən yaxşı AI investisiyası kimi qurmağa başlayır.