[P1]Çin texnologiya nəhəngi ilə qlobal səyahət lideri arasında qərar vermək iki fərqli inkişaf yolunu nəzərdən keçirməyi tələb edir. 2026-cı il portfeliniz üçün Alibaba Group (BABA -2.14%) və ya Booking Holdings (BKNG -3.27%) şirkətlərini nəzərdən keçirə bilərsiniz. Alibaba e-ticarət və bulud intellektinə diqqət yetirir, Booking isə geniş səyahət brendləri şəbəkəsini idarə edir. Bu şirkətlər alıcıları və satıcıları qlobal miqyasda birləşdirmək üçün rəqəmsal platformalardan istifadə etdikləri üçün müqayisə edilir. Onlar arasında seçim, şaxələndirilmiş texnologiya ekosisteminə, yoxsa ixtisaslaşmış səyahət üstünlüyünə üstünlük verməyinizdən asılıdır. [P2] Alibaba süni intellektlə idarə olunan bulud və e-ticarət seqmentləri vasitəsilə milyonlarla tacirə və istehlakçıya xidmət göstərir. Onun 88VIP üzvlük bazası 2026-cı ilin avqust ayına qədər təxminən 64 milyona çataraq, ticarət və rəqəmsal xidmətləri üçün sadiq bir ekosistem yaratmışdır. Şirkət hazırda tacirlərə daha geniş marketinq imkanları və biznesin inkişafı üçün mürəkkəb süni intellekt alətləri təqdim etmək üçün texnoloji infrastruktura üstünlük verir. O, Fliggy brendi ilə səyahət xidmətlərində güclü regional mövcudluğa malikdir, bu da turistlər üçün uçuş sifarişləri, otellər və digər xidmətlər təklif edir. 2026-cı il martın 31-də başa çatan maliyyə ili üzrə son illik hesabatında gəlir təxminən 153 milyard dollar təşkil etmişdir. Bu, əvvəlki maliyyə ili ilə müqayisədə təxminən 3% gəlir artımını göstərir. Həmin dövr üçün xalis gəlir təxminən 15,5 milyard dollara yaxın olub ki, bu da təxminən 10% xalis marja ilə nəticələnib. Bu nəticələr, daxili bazarında artım tempinin soyumasına və güclü rəqabətə baxmayaraq, şirkətin böyük miqyasını vurğulayır. 2026-cı ilin mart ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,2x təşkil edib. Bu nisbət ümumi borcun səhmdar kapitalından xeyli aşağı olduğunu göstərir ki, bu da mühafizəkar borc səviyyəsinə işarə edir. Şirkətin likvid aktivlərdən istifadə edərək qısamüddətli öhdəlikləri ödəmək qabiliyyətini ölçən cari nisbəti təxminən 1,3x olub. 2026-cı il martın 31-də başa çatan maliyyə ili üçün sərbəst pul axını mənfi 7,6 milyard dollar təşkil edib. Sərbəst pul axını əməliyyat pul axınından kapital xərclərinin çıxılması ilə hesablanır. [P3] Booking , otellər, uçuşlar və restoranlar üçün rezervasiyalar təmin edən səyahət və turizm səhmləri arasında liderdir. Şirkət Booking.com və Agoda kimi brendlər vasitəsilə təxminən 4,7 milyon yaşayış obyekti ilə əlaqələri qoruyur. O, qlobal istehlakçıları səyahət tərəfdaşları və sığorta xidmətləri ilə effektiv şəkildə birləşdirərək, müxtəlif sifariş saytlarına trafik cəlb etmək üçün üçüncü tərəf rəqəmsal platformalara güvənir. 2025-ci il dekabrın 31-də başa çatan maliyyə ili üzrə son illik hesabatında gəlir təxminən 26,9 milyard dollar təşkil etmişdir. Bu, illik müqayisədə təxminən 13% artım deməkdir. Şirkət təxminən 5,4 milyard dollar xalis gəlir əldə etdiyini bildirib ki, bu da təxminən 20% xalis marjaya bərabərdir. Bu xalis marja, şirkətin qlobal genişlənməni idarə edərkən gəlirinin beşdə birini səhmdarlar üçün faktiki mənfəətə çevirmək qabiliyyətini əks etdirir. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən mənfi 3,5x təşkil edib. Bu mənfi dəyər ümumi öhdəliklərin səhmdar kapitalını üstələdiyini göstərir. Şirkətin yaxın müddətli öhdəliklərini ödəyə biləcəyini investorlara göstərən cari nisbəti təxminən 1,3x təşkil edir. 2025-ci il dekabrın 31-də başa çatan maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən 9,1 milyard dollar olub. Bu, əməliyyatlara və zəruri avadanlıqlara ödəmələr edildikdən sonra qalan puldur. [P4] Alibaba Çin e-ticarət bazarında əhəmiyyətli tənzimləyici təzyiq və güclü rəqabətlə üzləşir. Həssas geosiyasi mühitdə fəaliyyət göstərdiyi üçün ticarət siyasətlərində və ya daxili tənzimləmələrdə dəyişikliklər onun bulud və pərakəndə satış artımına təsir edə bilər. Bundan əlavə, Asiyada yeni aşağı qiymətli alış-veriş platformalarının yüksəlişi onun bazar payına və hazırkı xalis marjasını qorumaq qabiliyyətinə meydan oxuyur. Booking isə süni intellektə əsaslanan platformalar və Alphabet Inc. (GOOGL -1.24%) və Apple Inc. (AAPL -0.14%) kimi köklü texnologiya şirkətlərindən gələn güclü qlobal rəqabətlə üzləşir. Tənzimləyici nəzarət, xüsusilə Avropa İttifaqının Rəqəmsal Bazarlar Aktı , onun satınalma yolu ilə böyümə strategiyasını və birbaşa istehlakçı trafikini poza bilər. Şirkət həmçinin geosiyasi gərginliklər və ya iqtisadi tənəzzüllər nəticəsində yaranan səyahət sənayesindəki enişlərə qarşı həssasdır ki, bu da onun yüksək gəlirlilik səviyyələrinə təsir edə bilər. [P5] Booking gələcək gəlir proqnozlarına nisbətən daha aşağı Forward P/E ilə ticarət edir, Alibaba isə son on iki ayın satışlarından istifadə edərək P/S nisbətinə görə daha ucuz görünür. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarının göstəricilərindən fərqlənə bilər. Booking agent modelindən əsasən tacir modelinə uğurla keçir. Bu o deməkdir ki, əvvəllər səyahətçiləri otellərlə əlaqələndirərək komissiya yığırdı, otel isə səyahətçidən ödənişi idarə edirdi. Tacir modelində Booking otellərdən və platformasındakı digər təminatçılardan “tutumu alır” və ödənişi birbaşa səyahətçidən yığır. Bu, daha yüksək marjalara gətirib çıxarır. Şirkət həmçinin əla maliyyə vəziyyətindədir. Onun 16 milyard dollar nağd pulu var ki, bu da onun balans hesabatını investisiya dərəcəli edir. Səhmdarlar üçün bir üstünlük olaraq, şirkətin 20 milyard dollarlıq səhm geri alış proqramı var. Brend getdikcə səyahətçilər üçün bir təyinat yerinə çevrilir, bu da onun axtarış motoru görünürlüyü üçün Google kimi şirkətlərə daha az pul ödəməsi deməkdir. Bu gün Booking.com -un ziyarətçilərinin üçdə ikisi “üzvi”dir, yəni onlar ödənişli reklam trafikindən deyil, birbaşa ziyarətçilərdir. Gəlir bu il təxminən 9% artaraq 29,3 milyard dollara çatacaq. Lakin xalis gəlir daha sağlam 50% sıçrayışla təxminən 8,1 milyard dollara yüksələcək. [P6] Alibaba isə nağd pulla zəngin Çin e-ticarət bazarları olan Taobao və Tmall -ı müdafiə etməyə, eyni zamanda kapitalı daha yüksək böyümə göstərən süni intellekt bulud və süni intellekt xidmətlərinə yönəltməyə diqqət yetirir. Alibaba Çində ictimai bulud lideridir və Qwen açıq və qapalı mənbəli modellərinin sahibidir. Lakin onun pərakəndə satış biznesləri Çin rəqiblərinə bazar payını itirir ki, bu da biznesin pul itirən süni intellekt model səylərini maliyyələşdirmək qabiliyyətini məhdudlaşdırır. Bu o deməkdir ki, onun süni intellekt bulud və hesablama xidmətləri biznes üçün yeganə təsirli böyümə mərkəzidir. Bu sektorda illik müqayisədə 45% böyüyüb. Ümumilikdə isə, biznes daha yavaş böyüyür, cari maliyyə ilində gəlir təxminən 10% artıb, baxmayaraq ki, Çin yuanı ilə analitik konsensus proqnozlarına görə xalis gəlir təxminən 20% azalacaq. Bəs hansı daha yaxşı alışdır? Alibaba yüksək rəqabətli Çin bazarında fəaliyyət göstərir və regiondan kənara genişlənmək üçün impulsdan məhrumdur. Süni intellekt rəqabət qabiliyyətli olmaq üçün çoxlu kapital tələb edəcək. Booking isə, əksinə, fokuslanmış nişində miqyasın faydalarını görür və onun fokusu və böyüməsi Wall Street -ə satmaq üçün daha asan bir hekayədir ki, bu da belə səhmlərə fayda verir. Booking -i seçin. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.