Çin liderləri yavaşlayan, lakin dözülə bilən sürətlə inkişaf edən iqtisadiyyatı sürətləndirməyə tələsmirlər. PESSİMİZM Çin səhmlərini bürüyüb, çünki investorlar korporativ mənfəətləri aşındıracaq qədər zəif, lakin güclü yeni stimulları işə salmayacaq bir iqtisadiyyatın reallıqları ilə üzləşdikcə dərinləşən satışların sonu görünmür. Keçən həftə tənəzzül gücləndi, bu da ölkə daxilindəki əsas CSI 300 İndeksi ni ayı bazarına, Honq Konq dakı texnologiya sektoru göstəricisini isə Pekin in iki il əvvəlki genişmiqyaslı böyümə dəstəyi paketindən bəri bütün qazanclarını silməyə doğru itələdi. İnvestorların bədbinliyinin əsasında uzunmüddətli istehlak tənəzzülü və müəssisələr arasında “dibə doğru yarış” mentalitetinin banklardan elektrikli avtomobil istehsalçılarına və süni intellekt model tərtibatçılarına qədər sənayelər üzrə gəlirlərə daha ağır zərbə vurması ilə bağlı narahatedici bir reallaşma dayanır. Perspektivi daha da qaranlıqlaşdıran, Çin liderlərinin yavaşlayan, lakin dözülə bilən sürətlə inkişaf edən iqtisadiyyatı sürətləndirməyə tələsməməsi ilə bağlı artan qavrayışdır. Berenberg də multi-aktiv strategiya və tədqiqat rəhbəri Ulrich Urbahn dedi: “Ən pisinin geridə qaldığı qənaətinə gəlmək hələ tezdir. Ən böyük narahatlıq hələ də gəlirlilikdir: Çin in istehsal və ixracatdakı gücü ardıcıl olaraq daha güclü daxili tələbə, qiymət gücünə və korporativ gəlirlərə çevrilmir.”. Sinqapur un uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki əsas məqamlar və anlar – başlıqlarımız vasitəsilə danışılır. Üçüncü rübün hesabat mövsümü məyusedici bir başlanğıc etdi, batareya nəhəngi Contemporary Amperex Technology Co Ltd , yəni CATL , həm zəif tələbatın, həm də şiddətli rəqabətin simptomu olan mənfəət çatışmazlığından əziyyət çəkdi. Onların arasında, süni intellekt infrastruktur qurucusu China Mobile -ın yanvar-sentyabr ayları üzrə xalis mənfəəti xərc təzyiqləri fonunda illik müqayisədə 8 faiz azaldı, əsas materiallar firması Ganfeng Lithium Group Co isə qiymətlərin düşməsi səbəbindən proqnozları doğrultmadı. Bold Wealth Partners in baş investisiya direktoru Jason Lemire dedi: “ CATL baş verənlərin ən yaxşı nümunəsidir: əla innovativ şirkət böyük işlər görür, lakin amansız rəqabətin və marja sıxılmasının qurbanıdır. Çin də rəqabət təşviq edilir və ümumiyyətlə qəddardır, səhmdar dostu deyil.”. Gəlir təzyiqi şirkətləri, xüsusilə bahalı süni intellekt infrastruktur quruculuğunu maliyyələşdirmək üçün gərgin yarışda olan Çin in internet nəhənglərini getdikcə nağdsız vəziyyətdə qoyub. Bu, bəzilərini vəsait toplamaq üçün səhm bazarına müraciət etməyə məcbur edib, məsələn, Alibaba Group Holding in 10 milyard ABŞ dolları dəyərində əlavə səhm satışı, bu da səhm dəyərini daha da azaldıb. Sumitomo Mitsui DS Asset Management in baş portfel meneceri Stanley Tang dedi: “Mən həmişə Yaponiya , Koreya və Tayvan firmalarını Çin dən üstün tutardım, çünki onların gəlirləri daha yaxşıdır. Əgər mənə Çin in nə edə biləcəyini soruşsanız, heç nə düşünmək çətindir – hətta texnologiyanın daha da lokallaşdırılması səhm qiymətlərini artırmağa kömək etməyə bilər.”. Zəifləyən investor inamı digər tədbirlər vasitəsilə də özünü göstərir. Çin in ölkə daxilindəki səhm bazarında dövriyyə 2025-ci ilin iyul ayından bəri ən aşağı səviyyədədir, marja ticarətlərinin – borc pul ilə maliyyələşdirilən bahislərin – qalan məbləği isə bir ilin ən aşağı səviyyəsinə düşüb. Əlbəttə ki, tənəzzül edən bazar artıq səlahiyyətliləri səhm qiymətlərinin nəzarətdən çıxmasının qarşısını almaq üçün milli komanda kimi tanınan dövlət fondlarını səfərbər etməyə sövq edib. Bu arada, son tənəzzül bəzi investorlar üçün Çin səhmlərinin cəlbediciliyini artırıb. Məsələn, Bridgewater Associates in Çin qolu yerli səhmlərə “ehtiyatla nikbin” yanaşdığını bildirib, üçüncü rübdəki enişlərin əsasən likvidlikdən qaynaqlandığını və qiymətləndirmələrin yüksək olmadığını qeyd edib. O, həmçinin siyasətin uzunmüddətli kapital formalaşmasına üstünlük verdiyini və aşağı istiqraz gəlirləri nəzərə alınaraq səhmlərə daha çox pul axa biləcəyini iddia edib. Buna baxmayaraq, milli komandanın xilasetmə səylərinin müvəqqəti bir həll ola biləcəyi, lakin iqtisadi artımı sürətləndirmək üçün siyasətçilərin böyük stimullaşdırıcı tədbirlər qəbul etməkdən çəkinməsi səbəbindən bazarın uzunmüddətli perspektivinin qaranlıq qaldığına dair şübhələr çoxdur. Çin in üçüncü rübdəki ümumi daxili məhsulu bir il əvvəlki ilə müqayisədə 4,5 faiz artıb, ilk doqquz ayda genişlənməni hökumətin illik 4,5-5 faiz hədəfinə qaytarıb. Bu hədəfə çatma performansı səlahiyyətlilərə fiskal intizamı pozmadan və ya tarixi aşağı borclanma xərclərini daha da azaltmadan, böyüməni damcı üsulu ilə dəstəkləməyə daha çox səbəb verib. BT -nin məhsul və xidmətləri haqqında rəyinizi bizimlə bölüşün. İndoneziya dan qaz tədarükünün kəsilməsi Sinqapur un gündəlik qaz tələbatının 2%-dən azını təşkil edir: EMA . Əgər Avropa müharibəyə getsə, nəticələri Şərqi Asiya da hiss olunacaq. Sinqapur un mərkəzi qaz alıcısı ixracat nəzərdən keçirmə xəbərdarlığı fonunda İndoneziya nın “vacib tərəfdaş” rolunu təsdiqləyir.