[P1] Kosmik infrastruktur və generativ süni intellekt (AI) hazırda Wall Street -i bürüyən ən isti meqatrendlərdən ikisidir. Və Space Exploration Technologies ( SPCX +1,89%) hər ikisinə çıxış imkanı təklif edir. Bununla belə, 2,16 trilyon dollarlıq bazar dəyəri ilə investorlar təbii olaraq şirkətin hələ də kifayət qədər impuls yarada biləcəyini düşünürlər. Gəlin 2030-cu ilin sonuna qədər SpaceX səhmlərinin nə qədər dəyərli ola biləcəyini müəyyən etmək üçün onun müsbət və mənfi cəhətlərini daha dərindən araşdıraq. Bir şirkət həyat dövrünün nisbətən gec mərhələsində ictimaiyyətə açıqlandıqda, bunun səbəbi ilə bağlı şübhəli olmaq məntiqlidir. Axı heç bir investor böyüməsi başa çatmış yetkin bir biznes üçün çətin vəziyyətdə qalmaq istəməz. Lakin SpaceX -in son nəticələri bu qorxuları tamamilə aradan qaldırdı. Üçüncü rübün gəlirləri bütün seqmentlərdəki impuls sayəsində illik müqayisədə 161% artaraq böyük bir sıçrayış etdi. Lakin ən maraqlı nəticə rəhbərliyin indi super intellekt (SI) adlandırdığı AI sahəsində oldu. Bu biznes məlumat mərkəzi hesablama gücünü əldə etməyi və onu AI modellərini işə salmaq və öyrətmək üçün hiperskalatorlara icarəyə verməyi əhatə edir və bu sahədə satışlar doqquz dəfədən çox artaraq 7,56 milyard dollara çatdı. Gələn rüblərdə də bu impulsun davam edəcəyinə inanmaq üçün əsaslar var. Goldman Sachs hiperskalatorların kapital xərclərinin (capex) gələn il 1,4 trilyon dollara çatacağını gözləyir ki, bu da AI ilə əlaqəli infrastruktura davamlı yüksək tələbatı göstərir. SpaceX -in kosmik infrastruktur biznesi də yaxşı işləyir, şirkət ilk kommersiya Starship missiyasını həyata keçirərək 26 Starlink V3 peykini aşağı Yer orbitinə (LEO) çatdırdı. Lakin SpaceX -in gəlirləri təsirli olsa da, bu, hazırda şirkət üçün ən böyük xəbər deyil. [P2] SpaceX -in gələcəyi Elon Musk -ın digər ictimai şirkəti olan Tesla ( TSLA -0,63%) ilə potensial birləşmə ilə daha çox təsirlənə bilər. Reuters xəbər verir ki, Wall Street indi bu birləşməni "qaçılmaz" hesab edir. Və hər iki şirkət bu ideyanı müzakirə etmək üçün xüsusi komitələr yaratmışdır ki, Musk bunu "çox dəyərli" hesab edir. Başlanğıcda, birləşmə çox məntiqlidir. Hər iki quruma eyni baş icraçı direktor ( Elon Musk ) rəhbərlik edir və onların birləşməsi maraq toqquşmalarının qarşısını almağa kömək edəcək. Əməliyyat baxımından, bu, miqyas iqtisadiyyatını yaxşılaşdıracaq və artıqlıqları aradan qaldıraraq xərclərə qənaət etməyə imkan verəcək. Bu, hər iki şirkət generativ AI və çip istehsalını öz biznes modellərinə inteqrasiya etməyə çalışdığı üçün xüsusilə vacibdir. [P3] Bununla belə, biznes birləşməsi səhmdarlar üçün real dəyər yaratmağı çətinləşdirən problemlərlə də müşayiət oluna bilər. KPMG mühasibat firmasının həyəcanverici bir araşdırması göstərdi ki, satınalmaların 83%-i həddindən artıq ödəniş və zəif sinerji kimi problemlər səbəbindən səhmdar gəlirlərini artıra bilməyib. Tesla və SpaceX birləşməsi bu problemləri bol-bol yaşaya bilər. 1,5 trilyon dollarlıq bazar dəyəri və 352 qiymət-qazanc (P/E) əmsalı ilə Tesla səhmləri artıq həddindən artıq bahadır. Və SpaceX , bu, tamamilə səhm sövdələşməsi olduğu fərz edilsə, bunun üzərinə bir mükafat ödəməli olacaq ki, bu da əhəmiyyətli səhm seyreltməsinə səbəb olacaq. Bu arada, SpaceX investorları istəməyə biləcəkləri durğun bir EV biznesinə məruz qalacaqlar. [P4] SpaceX partlayıcı böyüməsi və AI texnologiyasına uğurlu keçidi ilə Wall Street -i heyran etməyə davam edir. Və o, planetin ən maraqlı şirkətlərindən biri olaraq qalır. Bununla belə, növbəti dörd il böyük çətinliklərlə də müşayiət olunacaq, çünki S&P 500 -ün orta göstəricisi 3,8 olduğu halda, 68 qiymət-satış (P/S) əmsalını əsaslandırmaq üçün çox çalışmalı olacaq. Belə yüksək qiymətləndirmə (və Tesla -nı əldə etməklə bağlı risklər) ilə SpaceX səhmlərinin 2030-cu ilə qədər belə cari qiymətindən çox böyüməsini görmək çətindir. Bir neçə illik böyük dəyişkənlikdən sonra səhmin yenidən 150 dollar səviyyəsinə qayıtması məni təəccübləndirməyəcək. Və investorlar, bir korreksiya baş verənə və ya şirkətin böyüməsi qiymət etiketinə çatana qədər kənarda qalmalıdırlar.