[P1] Space Exploration Technologies ( SPCX +1.89%) 2026-cı ilin üçüncü rübünün maliyyə nəticələrini çərşənbə axşamı bazar bağlandıqdan sonra açıqladı və təsirli bir cüt artım bildirdi. Gəlirlər illik müqayisədə 161% artaraq 14,6 milyard dollara çatdı, xalis mənfəət isə bir il əvvəlki 1,1 milyard dollarlıq zərərdən 4,4 milyard dollarlıq mənfəətə çevrildi. Əsas göstəricilər əla idi. Gəlin SpaceX səhmlərinin hazırda alınmağa dəyər olub-olmadığını görmək üçün gəlir hesabatına daha dərindən nəzər salaq. [P2] Gəlirlər baxımından, SpaceX -in indi “super intellekt” ( SI ) adlandırdığı süni intellekt seqmenti onun ən böyük biznesidir. SI gəlirləri illik müqayisədə 830% artaraq 7,6 milyard dollara çatdı və şirkətin ümumi gəlirinin 52%-ni təşkil etdi. Bu rəqəmin artmağa davam edəcəyi gözlənilir, çünki Alphabet -in Google şirkəti bu aydan etibarən SpaceX -ə hesablama xidmətləri üçün ayda 920 milyon dollar ödəməyə başlayacaq. SpaceX , həmçinin Cursor -u almasından daha çox gəlir əldə edəcək. Cursor üçüncü rübdə 608 milyon dollar gəlir gətirdi, lakin bu alış yalnız 14 avqustda başa çatdığı üçün bu məbləğ təxminən altı yarım həftəlik dövrü əhatə edir. [P3] SpaceX -in ən gəlirli seqmenti olan bağlantı da təsirli böyümə göstərdi: gəlirlər illik müqayisədə 69% artaraq 5,2 milyard dollara , əməliyyat mənfəəti isə 99% artaraq 2,4 milyard dollara çatdı. Starlink ikinci rübün sonunda 12 milyon istehlakçı abunəçisindən üçüncü rübün sonunda 13,6 milyon a yüksəldi. Starlink -in istifadəçi başına orta gəliri ( ARPU ) də 66 dollardan 69 dollara yüksəldi. ARPU 2025-ci ildən bəri Starlink -in istifadəçi bazasını ikiqat artırması səbəbindən azalmışdı, buna görə də xidmətin hələ də böyüməsi və ARPU -nun yenidən artması ümidverici bir əlamətdir. SpaceX bütün sahələrdə yaxşı fəaliyyət göstərir. Kosmos biznesi üçüncü rübdə təxminən zərərsiz işləsə də, Starlink -i dəstəkləyir, çünki SpaceX -in daxili uçuşları Starlink peyklərini daşıyaraq şəbəkə tutumunu artırır. Şirkətin bağlantı seqmentində etibarlı bir mənfəət mühərriki və güclü böyümə potensialına malik bir süni intellekt seqmenti var. [P4] SpaceX -in süni intellekt böyüməsinin əvəzi odur ki, bu, əhəmiyyətli kapital xərcləri tələb edir. SI kapital xərcləri üçüncü rübdə şirkətin ümumi 19,6 milyard dollarlıq kapital xərclərinin 16,4 milyard dollarını təşkil etdi. Hazırda SI kapital xərclərinə gəlirlərindən daha çox vəsait xərcləyir. Rəhbərlik, həmçinin dördüncü rübdə kapital xərclərinin potensial olaraq ikiqat artaraq 35 milyard dollardan 40 milyard dollara çatacağını gözləyir. [P5] SpaceX -in qiymətləndirilməsi də narahatlıq doğurur. Şirkət 21 oktyabr tarixinə satışların təxminən 67 qatı ilə ticarət edir. Üçüncü rüb gəlirlərini illikləşdirilsə belə, satışların təxminən 37 qatı ilə ticarət edəcək ki, bu da əksər texnologiya səhmlərindən xeyli yüksəkdir. Bu qədər yüksək əmsal o deməkdir ki, SpaceX -in böyümə potensialının çoxu artıq qiymətə daxil edilib və bu səhm ayı bazarında ciddi zərbə ala bilər. SpaceX yüksək dərəcədə dəyişkən olsa da, qiymət son vaxtlar 150-160 dollar aralığında olub, IPO günü debüt etdiyi 150 dollardan çox da uzaq deyil. Güclü gəlirlər mütləq böyük bir dəyişiklik yaratmayacaq, çünki səhm artıq çox bahadır. Mən SpaceX -i bir şirkət olaraq bəyənirəm, lakin əvvəldən hiss etmişəm ki, səbirli olmaq və daha münasib alış fürsətlərini gözləmək daha yaxşıdır. Hazırda onu izləmə siyahınıza əlavə etməyi və ya səhm qiyməti düşərsə, artıra biləcəyiniz kiçik bir mövqe ilə başlamağı düşünə bilərsiniz.