[P1] SpaceX (SPCX +1.89%) ABŞ simsiz rabitə sənayesini silkələməyə hazırlaşa bilər. Şirkətin, mövcud simsiz daşıyıcılarla rəqabət aparmaq üçün ölkə miqyasında mobil şəbəkə qurmaq istədiyi bildirilir. Bu, köhnə mobil daşıyıcılar üçün pis xəbər olsa da, mobil qüllələrə sahib olan iki dividend ödəyən daşınmaz əmlak investisiya trasti (REIT) üçün böyük bir fürsət yarada bilər: Crown Castle (CCI +9.06%) və American Tower (AMT +4.08%). Budur SpaceX şayiələrinə və əgər doğru çıxarsa, hansı infrastruktur REIT-i almağa baxış. [P2] Bu ayın əvvəlində SpaceX , özəl kapital firması Grain Management -dən 8 milyard dollara aşağı tezlikli spektr portfeli almağa razılaşdı. Bu spektr əhatə dairəsini yaxşılaşdırır və siqnalların divarlardan və ağac örtüyündən keçməsinə imkan verir. Bu, şirkəti ABŞ -da mobil xidmətə başlamağa bir addım daha yaxınlaşdırdı. İndi şirkətin, telekommunikasiya qüllələrində yer təmin etməklə bu strategiyaya doğru daha bir addım atdığı bildirilir. [P3] Bloomberg -in hesabatına görə, SpaceX ABŞ -da 80 000 mobil qüllə sahəsinə çıxış axtarır. Həmin hesabatda qeyd olunur ki, şirkət Crown Castle ilə onun qüllə şəbəkəsində yer haqqında danışıqlar aparır. REIT hazırda ABŞ -da təxminən 40 000 sahəyə sahibdir, onları idarə edir və icarəyə verir. American Tower də ABŞ və Kanada da 42 000 sahəyə (və digər beynəlxalq bazarlarda 106 000-dən çox əmlaka) sahib olan aparıcı qüllə sahibidir. [P4] REIT -lər bu qüllələrdəki yerləri ölkənin üç milli mobil daşıyıcısına ( Verizon , AT&T və T-Mobile ) və digər müştərilərə icarəyə verirlər. Dördüncü milli daşıyıcının əlavə edilməsi, mövcud qüllələrdə yer üçün yeni bir tələbat mənbəyi yaradacaq. Bu, qüllə iqtisadiyyatının hər əlavə kirayəçi ilə əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdığı üçün diqqətəlayiqdir. Qüllə tikintisinin yüksək sabit xərcləri səbəbindən tək kirayəçi icarəsi üçün investisiya gəliri aşağıdır, lakin hər əlavə kirayəçi ilə eksponensial olaraq artır. Məsələn, American Tower -in investor təqdimatındakı nümunə qüllə iqtisadiyyatı modeli tək kirayəçi üçün 3%, iki kirayəçi üçün 13% və üç kirayəçi üçün 24% investisiya gəliri göstərir. [P5] Lakin, SpaceX -in qəti icarə müqavilələri imzalayacağına zəmanət yoxdur. TD Cowen -in hesablamalarına görə, ölkə miqyasında şəbəkə qurmaq 80 milyard dollardan çox xərc tələb edəcək. Bu, artıq süni intellekt və kosmos sahəsinə böyük xərclər çəkən bir şirkət üçün nəhəng bir kapital xərcidir. Şirkət T-Mobile kimi mövcud bir daşıyıcı ilə əməkdaşlıq edə bilər. Yenə də, əgər SpaceX -ə ABŞ -da 80 000 qüllədə yer lazım olsaydı, bu, ölkənin ən yaxşı infrastruktur REIT -lərinə böyük təkan verərdi. [P6] Crown Castle bu potensial razılaşmadan ən çox qazanc əldə edə bilər, çünki bu ilin əvvəlində 8,5 milyard dollarlıq bir müqavilə ilə fiber və kiçik hüceyrə aktivlərini satdıqdan sonra yeganə sırf ABŞ qüllə REIT -idir. Şirkət inanır ki, satış onu dünyanın ən güclüsü hesab etdiyi ABŞ bazarında ən yaxşı operator olmaq üçün daha güclü mövqeyə gətirəcək. Şirkət hazırda qüllələrində yer üçün müştəri tələbatının azalması ilə üzləşir. T-Mobile -ın 2020-ci ildə Sprint ilə birləşməsi Crown Castle üçün maneə olmuşdur, çünki daha böyük daşıyıcı qüllə icarələrini birləşdirir. Bundan əlavə, DISH Network ölkə miqyasında 5G şəbəkəsi qurmaq planından imtina etdi və icarələri də ləğv edir. Bu, üçüncü rübdə 4% azalan sahə icarə gəlirlərinə təsir göstərmişdir. Yeni bir SpaceX icarəsi bu itirilmiş gəliri kompensasiya etməyə kömək edə bilər. Bu, Crown Castle -ı dividendini (hazırda 5% gəlir gətirir) yenidən qurmağa başlamaq üçün bir vəziyyətə gətirə bilər, hansı ki, şirkət fiber və kiçik hüceyrə aktivlərini satdıqdan sonra azaltmışdı. [P7] American Tower də SpaceX -in ABŞ simsiz bazarına daxil olmasından faydalana bilər. Crown Castle kimi eyni Sprint və DISH maneələri ilə üzləşsə də, ABŞ məlumat mərkəzlərini əhatə edən daha şaxələndirilmiş platforması onları kompensasiya etməyə kömək etmişdir. Onun ümumi əmlak gəliri üçüncü rübdə 6% artmışdır, qismən məlumat mərkəzi platformasının süni intellekt bumundan faydalanması və rekord icarə sayəsində. Bu, ona dividendini (hazırda təxminən 4% gəlir) artırmağa davam etməyə imkan vermişdir. SpaceX ilə qüllə müqaviləsi onun artıq möhkəm olan böyüməsini daha da gücləndirəcək. [P8] SpaceX -in ABŞ simsiz bazarına potensial genişlənməsi ölkənin ən böyük mobil qüllə sahiblərinə əhəmiyyətli təkan verə bilər. Crown Castle , ABŞ -dakı konsentrasiyalı fəaliyyəti səbəbindən potensial razılaşmadan daha çox qazanc əldə edə bilər. Lakin, American Tower investorlara SpaceX müqaviləsinin reallaşmasından o qədər də asılı olmayan daha şaxələndirilmiş böyümə platforması təklif edir. Buna görə də, ikisi arasında seçim etsəydim, American Tower -i almağa üstünlük verərdim. *Bütün tövsiyələrin başlanğıcdan bəri orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.