[P1] Yeni Apple ( AAPL -0.14%) CEO-su Con Ternus un qarşısında çətin bir vəzifə durur. Əvvəlki CEO, Tim Kuk , Apple -ın həmtəsisçisi Stiv Cobs dan vəzifəni təhvil almışdı və Cobs un innovasiya sahəsindəki dahiliyinə sahib olmasa da, onun rəhbərliyi altında şirkət böyük inkişafa nail oldu. Kuk un daha az uğurlu olduğu sahə Apple -ı aparıcı süni intellekt şirkətinə çevirmək idi. Bu, Ternus a fərqlənmək və texnologiya səhminin böyüməsini canlandırmaq üçün bir fürsət verir. Buna baxmayaraq, Ternus un rəhbərliyi altında Apple -ın Kuk un dövründəki böyümə əyrisini təkrarlaması çətin görünür və bunun səbəbləri var. Təəssüf ki, Kuk un dövründə Apple -a fayda verən bir neçə əsas riyazi üstünlük bu gün tətbiq edilmir. Bunlardan biri P/E əmsalı dır. Əvvəllər qeyd edildiyi kimi, Kuk un vəzifəsi Cobs un innovativ dizaynı idarə etmək istedadının üstünlüyü olmadan şirkəti böyütmək idi. O, 2011-ci ilin avqustunda sükan arxasına keçəndə Apple təxminən 15 dəfə gəlirlə ticarət edirdi. İllərlə endirimlə ticarət etdikdən sonra, şirkətin əmsalı nəhayət 2020-ci illərdə genişləndi və səhmin P/E əmsalı 36-ya yüksəldi ki, bu da özlüyündə Apple -ın dəyərini iki dəfədən çox artırdı. Üstəlik, Kuk un işgüzar uğurları bazar dəyərini təxminən 4,6 trilyon dollara çatdırdı ki, bu da 13 dəfədən çox artım demək idi və Apple -ı dünyanın ən dəyərli üç şirkətindən birinə çevirdi. Bu gün, hələ heç bir şirkət 6 trilyon dollarlıq bazar dəyəri mərhələsinə çatmadığı halda, Apple böyük ədədlər qanununun müqaviməti ilə üzləşir. Əgər Ternus böyüməni eyni faizlə artırsa, şirkətin bazar dəyəri 60 trilyon dollara yüksələrdi. İnvestorlar yaxın illərdə yeni bazar dəyəri rekordlarına çatmasını gözləsələr də, bu səviyyəyə qədər artım ehtimalı azdır, çünki şirkət o qədər böyükdür ki, daha da böyümə məhdudlaşır. Bütün ABŞ səhm bazarı hazırda təxminən 75 trilyon dollar dəyərindədir. Xoşbəxtlikdən, əvvəllər qeyd edildiyi kimi, Ternus hələ də Apple -ın süni intellekt sahəsindəki mövqeyini gücləndirərək uğur qazana bilər. Apple -ın geniş ekosisteminə və böyük maliyyə resurslarına baxmayaraq, Kuk un dövründə onun süni intellekt i müştərilər arasında heç vaxt rezonans doğurmadı. Apple üç il əvvəl süni intellektə hazır iPhone -lar hazırlamağa başladı, lakin bu, dərhal güclü cihaz təkmilləşdirmə dövrünə səbəb olmadı. Bundan əlavə, Apple -ın süni intellekt lə bağlı çətinlikləri onu Google -ın ana şirkəti olan Alphabet ilə məhsulları üçün əsas modellər təmin etmək üçün əməkdaşlıq etməyə məcbur etdi. İndi Ternus mühəndisliyə yönəlmiş əsaslı bir yenidənqurma planlaşdırır. O, süni intellekt i məhsullarına inteqrasiya etmək və fərdiləşdirilmiş təcrübələri vurğulamaq üzərində işləyir. Əlavə olaraq, o, adətən CEO tərəfindən idarə olunan bəzi vəzifələri digər rəhbərlərə həvalə edib ki, işin mühəndislik tərəfinə daha çox vaxt sərf edə bilsin. Bu mühəndislik əsaslı yanaşma onun uğurunun və ya uğursuzluğunun Apple -ın süni intellekt lə bağlı uğurundan asılı olacağı anlamına gələ bilər. Nəticə etibarı ilə, Apple -ın artan dəyərlənməsi və böyük ədədlər qanunu demək olar ki, səhmin Ternus un rəhbərliyi altında Kuk un dövründəki qədər sürətlə böyüyə bilməyəcəyi deməkdir. Apple -ın P/E əmsalı Kuk un dövründə iki dəfədən çox artaraq nisbətən yüksək səviyyəyə çatdığı üçün, bu gəlir əmsalının yenidən davamlı olaraq iki dəfə artması ehtimalı azdır. Üstəlik, böyük bazar dəyəri nəzərə alınmaqla, şirkətin dəyərində daha 13 dəfə artım onun satışlarını və gəlirlərini iqtisadi cəhətdən qeyri-münasib səviyyəyə qədər artırmasını tələb edərdi. Lakin, əgər Ternus məhsul xətləri ətrafında uğurlu bir süni intellekt biznesi qura bilsə, səhmin yüksəlməyə davam etməsi ehtimalı var. Beləliklə, investorlar yəqin ki, Ternus un rəhbərliyi altında səhm qiymətinin böyüməsinin sələfininki ilə müqayisəsindən daha çox Apple -ın süni intellekt uğurlarına diqqət yetirməlidirlər.