[P1] Şüşə və fiber-optik istehsalçısı Corning (GLW -0.24%) səhmləri 2026-cı ildə çətin bir dövr keçirib. Səhm yanvar ayından iyunun sonuna qədər demək olar ki, üç dəfə artaraq iyunun 29-da rekord səviyyə olan 255,69 dollar da bağlanmışdı. Hazırda təxminən 125 dollar səviyyəsində olan səhmlər, bu zirvədən təxminən 51% aşağı düşüb – buna təkcə oktyabrın 22-dəki 8% -lik eniş də daxildir. Lakin şirkət sürətlə böyüyür. Corning -in ikinci rüb üzrə əsas səhm başına mənfəəti (qeyri-GAAP (tənzimlənmiş) ölçüsü) illik müqayisədə 30% artıb. Rəhbərlik həmçinin üçüncü rübdə təxminən 28% artım proqnozlaşdırıb. Corning bu üçüncü rübün nəticələrini oktyabrın 27-si çərşənbə axşamı günü açıqlayacaq. Son itkilərinə baxmayaraq, səhm 2026-cı il üçün hələ də 40% -dən çox artımdadır. Mən deyərdim ki, enişin əksər hissəsi biznesdən irəli gedən bir rallinin geri qayıtmasını əks etdirir. [P2] May ayında Corning , Nvidia ilə uzunmüddətli tərəfdaşlıq elan etdi və bu çərçivədə ABŞ -dakı optik əlaqə istehsal gücünü on dəfə artırmağı planlaşdırır. Daha sonra Amazon , Corning -dən ABŞ -dakı məlumat mərkəzləri üçün optik lif, kabel və əlaqə məhsulları tədarük etmək üçün çoxillik, çoxmilyard dollarlıq bir müqavilə imzaladı. İnvestorlar bu səhmlərə böyük maraq göstərdilər. İyun ayındakı zirvəsində səhm, Corning -in əvvəlki dörd rübdəki tənzimlənmiş mənfəətinin təxminən 95 qatı dəyərində qiymətləndirilirdi. Səhmlər iyul ayında təxminən 46% azaldı, buna iyulun 28-dəki 12% -lik eniş də daxildir – bu zaman Corning ikinci rübün nəticələrini açıqladı və səhm başına əsas mənfəət 30% artmışdı. Rəhbərliyin üçüncü rüb üçün proqnozu əsas satış artımını təxminən 16% səviyyəsində göstərdi ki, bu da ikinci rübün 17% -lik göstəricisindən bir qədər aşağı idi. Sentyabrın 11-də Corning , zaman-zaman 2 milyard dollar a qədər yeni səhm buraxmasına icazə verən bir müqavilə imzaladı. Növbəti ticarət günündə səhmlər təxminən 14% azaldı. Lakin bugünkü qiymətlə 2 milyard dollar bütün şirkətin dəyərinin (təxminən 108 milyard dollar ) 2% -dən azını təşkil edir. Oktyabr da çətin keçdi. Səhmlər bu ay indiyə qədər təxminən 19% azalıb və oktyabrın 22-dəki eniş Nasdaq Composite -in 2% -dən çox azaldığı bir günə təsadüf etdi. [P3] Bu arada, biznes inkişaf etməyə davam edir. Və bir seqment bunun əksər hissəsini izah edir. Məlumat mərkəzlərinin Corning üçün nə qədər mərkəzi olduğunu göstərərək, optik rabitə satışları ikinci rübdə illik müqayisədə 32% artaraq 2,07 milyard dollar a çatdı. Bu, 2025-ci ilin dördüncü rübündəki 24% və 2026-cı ilin birinci rübündəki 36% artımın ardınca gəldi. Bu seqmentdə, korporativ şəbəkə satışları (hipermiqyaslı məlumat mərkəzləri üçün lif məhsulları daxil olmaqla) 65% artdı. Və seqmentin xalis mənfəəti 77% yüksəldi. Optik rabitə Corning -in ikinci rüb satışlarının təxminən 44% -ni təşkil etməklə yanaşı, bir il əvvəlki 39% ilə müqayisədə, həm də əsas satışlarda illik müqayisədə 693 milyon dollar lıq artımın təxminən 506 milyon dollar ını təmin etdi. Başqa sözlə, Corning -in artımının təxminən dörddə üçü bu bir seqmentdən gəldi. [P4] Bu dəyişiklik mənfəətdə özünü göstərir. Səhm başına əsas mənfəət artımı 2025-ci ilin üçüncü rübündəki 24% -dən dördüncü rübdə 26% -ə, 2026-cı ilin birinci və ikinci rüblərində isə 30% -ə qədər sürətlənib. Əsas satış artımı isə orta-yüksək onluq rəqəmlərdə qalıb, beləliklə mənfəət satışlardan demək olar ki, iki dəfə sürətlə artır. Əsas əməliyyat marjası ikinci rübdə 1,9 faiz bəndi genişlənərək 20,9% -ə çatdı. Rəhbərliyin daxili planı 2030-cu ilin sonuna qədər illik satış həcmini 40 milyard dollar a çatdırmağı hədəfləyir ki, bu da ikinci rübün təxminən 19 milyard dollar lıq sürətindən iki dəfədən çoxdur. [P5] Satışlar həmçinin səhmin qiymətləndirilməsini kəskin şəkildə azaldıb. Səhmlər indi əvvəlki dörd rüb üçün tənzimlənmiş mənfəətin təxminən 44 qatı na satılır ki, bu da iyun ayındakı zirvədəki qiymət-qazanc nisbətinin yarısından azdır. Üstəlik, onlar analitiklərin 2027-ci il üçün konsensus mənfəət proqnozunun təxminən 29 qatı na başa gəlir. Səhm başına əsas mənfəəti təxminən 30% artan bir şirkət üçün bu gələcək qiymət-qazanc nisbəti ağlabatan görünür. Əlbəttə ki, risklər yox olmayıb. Corning -in artımının əksər hissəsi bir neçə texnologiya nəhənginin süni intellekt məlumat mərkəzlərinə böyük xərclər etməyə davam etməsindən asılıdır və orada hər hansı bir azalma optik biznesə ciddi zərbə vura bilər. Səhm həmçinin bir gündə 8% və ya daha çox düşə biləcəyini göstərib. Və əgər Corning səhm buraxılışı müqaviləsindən istifadə edərsə, mövcud səhmdarların payları seyreltilə bilər. [P6] Beləliklə, çərşənbə axşamı hesabatından əvvəl Corning almağa dəyərmi? Düşünürəm ki, satışlar onu nəzərdən keçirməyə dəyər edib. Hesabatdan sonra səhmin nə qədər dəyişə biləcəyini nəzərə alsaq, burada bir mövqe tutmaq və zamanla onu artırmaq mənə rahat olardı.