Fond pulları səssizcə hər kəsin tanıdığı istehlak adlarından, gözardı etdiklərinə doğru hərəkət edir. [SİNQAPUR] 2025-ci ilin mart ayında Kimly Serangoon Central -da bir qəhvə dükanı üçün 13,2 milyon S$ ödədi; bu vahid yuxarıda üç otaqlı mənzillə birlikdə idi. Altı ay sonra, Yishun Ring Road -da başqa bir dükan üçün 11 milyon S$ ödədi, onun da üstündə mənzil var idi. Bu kimi sövdələşmələr nadir hallarda başlıqlara çıxır. Kimly 90-dan çox satış nöqtəsində, əsasən Housing & Development Board (HDB) əmlaklarında qəhvə, qarışıq düyü və dim sum satır; DBS hesab edir ki, o, Sinqapur qəhvə dükanı bazarının təxminən 9 faizini tutur. Əksər investorlar onu Catalist -də sabit dividend ödəyən bir şirkət kimi tanıyırlar, əgər ümumiyyətlə tanıyırlarsa. Lakin onun aldığı daha maraqlıdır. HDB 1998-ci ildə qəhvə dükanlarının satışını dayandırdı, buna görə də açıq bazarda yalnız təxminən 400 -ü əl dəyişdirə bilər və işlək olanlar nadir hallarda satışa çıxarılır. Kimly hazırda işlətdiyi HDB qəhvə dükanlarından yeddisinə, eləcə də bir mağaza və bir neçə sənaye yeməkxanasına sahibdir. Qrup əmlak və icarə gəlirlərini satış nöqtəsi investisiya biznes bölməsi vasitəsilə əldə edir, burada gəlir mart ayına qədər olan altı ayda 40 faizdən çox artaraq 5,1 milyon S$ -a çatdı. Bunu yavaş-yavaş öz ev sahibi olan bir qəhvə dükanı operatoru kimi düşünün. RHT Capital -dan Paul Schymyck bunu “ Sinqapur -un artan icarə haqlarını nəzərə alaraq çox ağıllı bir addım” adlandırıb. Sinqapur -un uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki əsas məqamlar və anlar – başlıqlarımız vasitəsilə danışılır. Kimly indi daha böyük bir səhnə də istəyir: avqust ayında o, listinqini Catalist -dən Singapore Exchange (SGX) -in əsas bazarına köçürəcəyini bildirdi. Kimly daha böyük bir məqamın kiçik bir nümunəsidir. Süni intellekt başlıqlara çıxsa da, Sinqapur -un gündəlik istehlak səhmləri sakit bir il keçirib. Sheng Siong paketin açıq lideridir, ümumi gəliri 11,4 faiz təşkil edir. Lakin fond axınları maraqlı bir hekayə danışır. İnstitutlar Sheng Siong -un xalis satıcıları olub, bu il 35,6 milyon S$ çıxarıblar. Eyni dövrdə onlar Food Empire -a 16,1 milyon S$ və DFI Retail -ə 10,1 milyon S$ qoyublar, baxmayaraq ki, Food Empire il ərzində 1 faiz gəlir gətirib və DFI -nin ümumi gəlirləri 11,8 faiz azalıb. Qısası, pul artıq işləyəndən, gözardı edilənə doğru axır. Növbəti mərhələ, istər bazarları dəyişdirməklə, istər bölmələri ayırmaqla, istər köhnə biznesləri satmaqla, istərsə də nağd pulu geri qaytarmaqla öz endirimləri üzərində işləyən şirkətlərə aiddir. Adi adlardan kənara baxmağa hazır olan investorlar üçün gizli dəyər indi oradadır. Supermarketlər şəbəkəsi Sheng Siong yeni mağazalar və daha yüksək marjlar sayəsində sabit qalib olub. Rəqibləri Giant və Cold Storage satış nöqtələrini bağladıqca müştərilər qazandı, hökumət vauçerləri isə daha çox ev təsərrüfatı xərclərini onun kassalarına yönəltdi. Bunun çoxu indi qiymətdədir və onu satan fondlar bunu bilir. Maybank oktyabr ayında Sheng Siong -u “saxla” səviyyəsinə endirəndə, analitik Hussaini Saifee yazdı: “ Sheng Siong yüksək keyfiyyətli operator olaraq qalır, lakin onun güclü səhm qiyməti yenidən qiymətləndirilməsi artıq bunun çoxunu əhatə edir.” Bu ilki gəlirlərinin təxminən 28 qatı ilə o, regionun ən bahalı qida pərakəndə satıcıları arasındadır. Bəzi müsbət təsirlər də azalır. CDC Vauçerlərinin bir hissəsi iyun ayına qədər irəli çəkildi, bu da bu ili yüksəldir, lakin gələn il üçün çətinlik səviyyəsini artırır və Cold Storage -in yeni sahibi daha kiçik rahatlıq mağazaları ilə yenidən genişlənir. DFI rəfin digər ucundadır. Onun səhmləri düşüb, lakin institutlar xalis alıcılar olublar. Qrup burada Guardian sağlamlıq və gözəllik şəbəkəsini və 7-Eleven mağazalarını idarə edir; DBS , Johor Bahru -ya RTS Link -in Sinqapur -da xərcləmələrə necə təsir edəcəyini araşdıraraq, hər ikisinin də möhkəm qalacağını gözləyir. “Supermarket və sağlamlıq və gözəllik xərcləri daxili istehlak və bu kateqoriyaların rahatlığa əsaslanan təbiəti ilə dəstəklənərək dayanıqlı qalmalıdır,” DBS analitikləri son hesabatda bildirərək, qiymətləndirmə baxımından DFI -yə Sheng Siong -dan daha çox üstünlük verdiklərini əlavə etdilər. Food Empire fondların bazarın rədd etdiyini almasının ən bariz nümunəsidir. Food Empire MacCoffee və Cafe Pho kimi markalar altında üçü-birində qəhvə qarışığı istehsal edir. Rusiya onun ən böyük bazarıdır və o, həmçinin Mərkəzi Asiya , Cənub-Şərqi Asiya və Cənubi Asiya -da satış edir. Kağız üzərində şirkət nadir hallarda daha yaxşı görünürdü. Birinci yarımillik gəliri 15 faiz artaraq rekord 315,1 milyon ABŞ dolları -na çatdı və müvəqqəti dividend 0,03 S$ -dan 0,04 S$ -a yüksəldi. İyun ayında birə-beş bonus buraxılışı səhmləri ticarət üçün daha asan və fondlar üçün daha cəlbedici etmək məqsədi daşıyırdı. Bazar isə əks istiqamətdə getdi. Avqust ayında H1 nəticələri açıqlandığında səhmlər təxminən 2,51 S$ idi və oktyabrın ortalarına qədər təxminən 1,85 S$ -a düşmüşdü. Sentyabr ayında, Rusiya -nın Ukrayna -nı dəstəkləyən ölkələrdən olan şirkətlərə qarşı hərəkət etdiyi barədə xəbərlərdən və Moskva -nın Nestle -nin yerli biznesinə müdaxiləsindən sonra sürüşmə sürətləndi. Food Empire cavab olaraq Rusiya biznesinin normal fəaliyyət göstərdiyini bildirdi və səhmlərinin 10 faiz düşdüyü gün, adi gündəlik sürətindən xeyli yuxarı, 500 000 səhm geri aldı. UBS analitiki Bernice Chew -in fikrincə, investorlar “ Rusiya ilə bağlı risklərə həddən artıq diqqət yetirir və qrupun gələcək qazanc potensialını qiymətləndirmirlər”. Avqust ayında o, səhm qiymətinin artıq Rusiya biznesində təxminən 50 faiz endirim nəzərdə tutduğunu hesabladı və səhmlər oktyabrın ortalarına qədər daha beşdə bir azaldı. O, həmçinin məhsulların yerləşdiyi yeri bəyənir, ən ucuz hazır qəhvədən yuxarı, lakin kofe latte-dən xeyli aşağı qiymətləndirilir, bu da o deməkdir ki, Food Empire müştərilərin hansı istiqamətdə hərəkət etməsindən asılı olmayaraq qazanc əldə edə bilər. UOB Kay Hian -dan John Cheong daha birbaşa danışır. “ Nestle -dən ( Food Empire )-ə xətti ekstrapolyasiya analitik cəhətdən səhvdir,” o dedi və səhmin 2027-ci il gəlirlərinin təxminən 12 qatı ilə ticarət etdiyini, rəqiblərinin isə 20 qatı ilə ticarət etdiyini qeyd etdi. “Gəlir gözləntiləri üstələdi, lakin bu, üstələyən yeganə göstərici idi,” RHT Capital -dan George Koh nəticələrdən sonra yazdı. O əlavə etdi ki, H1 mənfəətindəki sıçrayış aldadıcıdır, çünki keçən ilki rəqəm birdəfəlik xərc daşıyırdı; bunu çıxarsaq, mənfəət təxminən 12 faiz artıb. DBS isə proqnozlarını azaltdı, çünki qiyməti palma yağı ilə əlaqəli olan kremer, daha ucuz qəhvədən əldə edilən qənaəti yedi. Beləliklə, endirimin bir səbəbi var. Sual isə onun həddən artıq böyük olub-olmamasıdır. Kimly -nin əsas bazara keçməsi isə daha böyük bir səhnənin daha böyük investorlar gətirəcəyinə dair bir bahisdir. DBS səhmdarların yanvarın sonlarında buna səs verəcəyini, fevralda isə transferin baş tutacağını gözləyir. DBS analitiki Chee Zheng Feng hesab edir ki, Kimly əsas bazarın tələblərini asanlıqla ödəyir. Lakin “tək bir transfer ticarət həcmlərində davamlı artıma səbəb olmayacaq,” o dedi və bunun “aktiv investor cəlb edilməsi və müvafiq korporativ hərəkətlərlə” dəstəklənməli olduğunu əlavə etdi. Keçmiş transferlər bunu təsdiqləyir. Oiltek -in orta gündəlik ticarət dəyəri keçidindən sonra altı ay ərzində təxminən 24 000 S$ -dan 729 000 S$ -a yüksəldi, LHN -in isə 296 000 S$ -dan 86 000 S$ -a düşdü. RHT -dən Schymyck düşünür ki, Kimly -nin investorlara danışmaq üçün yaxşı bir hekayəsi var; Koufu və BreadTalk özəlləşdirildikdən sonra, Kimly SGX -də qalan az sayda kütləvi bazar qida şirkətlərindən biridir. Yaxın gələcəkdə isə sınaqlar var. Kimly -nin qəhvə dükanlarında xərclənə bilən CDC Vauçerlərinin erkən ödənişi bu il ona dəstək verir, lakin gələn il üçün daha yüksək bir hədəf müəyyənləşdirir. Aspial Lifestyle artıq böyük liqalara sıçrayış edib. Maxi-Cash lombardlarının və Lee Hwa və Goldheart zərgərlik markalarının arxasında duran qrup may və iyun aylarında 84,8 milyon S$ vəsait topladı. Buna 0,402 S$ qiymətlə 60 milyon S$ -lıq yerləşdirmə daxil idi ki, bu da iki dəfədən çox əhatə olunmuşdu. Qısa müddət sonra əsas bazara keçdi. Nəticələr bunu təsdiqlədi. H1 gəliri 26,4 faiz artaraq rekord 464,2 milyon S$ -a çatdı, xalis mənfəət 88,7 faiz artaraq 55 milyon S$ -a yüksəldi və müvəqqəti dividend 0,09 S$ -a qədər iki dəfədən çox artdı. Lakin bazar hələ də ona yanlış etiket yapışdıra bilər. UBS qeyd edir ki, pərakəndə satış indi vergidən əvvəlki mənfəətin təxminən 60 faizini təşkil edir, 2019-cu ildə bu rəqəm təxminən 20 faiz idi, lakin səhm gəlirlərinin təxminən altı qatı ilə ticarət edir. Bu, təxminən 11 qatı ilə ticarət edən Asiya zərgərlərindən daha çox lombardçıya yaxındır. Başqa sözlə, bu, lombard kimi qiymətləndirilən bir zərgərdir. Yerləşdirməni qaçıran investorlar narahat olmaya bilərlər: sentyabrın sonlarında səhmlər təxminən 0,35 S$ idi, bu da fondların may ayında ödədiyindən aşağı idi. Digər qruplar özlərini yenidən formalaşdırırlar ki, investorlar hissələrin nəyə dəyər olduğunu görə bilsinlər. Sentyabr ayında o, həyat tərzi qolunu əsas bazarda listinqə çıxarmağı planlaşdırdığını bildirdi. Bu bölmə premium gözəllik və ətir markalarını – əsasən Böyük Çin -də, Honq Konq -da və Makao -da – satır, Cənubi Asiya -da DJI dronlarını paylayır və Hindistan -da Nespresso -nu idarə edir; o, həmçinin sürətlə böyüyür. Həyat tərzi gəliri H1-də 34 faiz artdı və seqment mənfəəti 47 faiz artaraq 10,7 milyon S$ -a çatdı. Thakral əksər payı saxlayacaq və listinq yeni pul toplayacaq, baxmayaraq ki, onun ölçüsü və vaxtı hələ müəyyən edilməyib. Bu, Thakral -ın iki ildə Avstraliya -da GemLife və London -da Beauty Tech Group -dan sonra üçüncü ayrılması olacaq. CEO Bethal Thakral bunu, dəyəri bu gün “subyektiv” olan bir biznesə möhkəm bir dəyər qoymaq kimi təsvir etdi. Jardine Matheson Southeast Asia daha sadə yolu seçərək satışa çıxardı. Əvvəllər velosipedlər və at arabaları ilə adlandırılan qrup Sinqapur -da avtomobil satışından çıxır. Strateji nəzərdən keçirmədən sonra, avqust ayında Sinqapur və Malayziya dilerlərini İndoneziya -nın Chandra Asri -yə 265 milyon S$ -a, üstəgəl əlavə 30 milyon S$ -a qədər satmağa razılaşdı. O, həmçinin xüsusi dividend elan etdi və adını Jardine Cycle & Carriage -dən dəyişdirdi. DBS hesab edir ki, qiymət, gəlirlərin 6,6 -dan 7,3 qatına qədər, listinqdə olan avtomobil dilerlərinin təxminən altı qatını üstələyir. Satış qrupu Cənub-Şərqi Asiya -da Jardine qrupunun payları üçün daha açıq bir holdinq şirkəti kimi qalır, gəlirlərinin əksəriyyəti İndoneziya -dan Astra International vasitəsilə gəlir. DBS hesab edir ki, bu sövdələşmə onun İndoneziya və Vyetnam -a diqqətini artırır və gəlirlərin əksəriyyəti borcun azaldılmasına yönəldiləcək. 1957-ci ildə High Street -də toxuculuq mağazası kimi başlayan Metro , indi əsasən əmlak qrupudur və pərakəndə qolundan qalanları nəzərdən keçirib. O, son iki univermaqını, Paragon və Causeway Point -dəki mağazalarını icarə müddətləri bitdikdə bağlayacaq və daha kiçik konsepsiya mağazalarına keçəcək. O, həmçinin son maliyyə ilində aktiv satışlarından 116 milyon S$ vəsait topladı. Bəzi şirkətlərə heç bir dəyişiklik lazım deyil. The Hour Glass mart ayına qədər olan ildə 1,34 milyard S$ gəlir üzərində mənfəətini 32 faiz artıraraq 179,5 milyon S$ -a çatdırdı. Onun borcu yoxdur və 157,5 milyon S$ nağd pulu var və bunun bir hissəsini xaricdə xərcləyərək keçən il Melbourne -də yerləşən bir saat pərakəndə satıcısını 75,3 milyon S$ -a aldı. Rəhbərlik geosiyasi və iqtisadi narahatlıqların lüks xərcləmələri azalda biləcəyi barədə xəbərdarlıq etsə də, qrupun bu maliyyə ilində də gəlirli qalacağını gözləyir. Listinqdə olan şirkətlərin sayı da arta bilər. Sinqapur -un ən tanınmış istehlak markalarının çoxu hələ də özəldir, ayaqqabı və çanta markası Charles & Keith və oyun kreslosu istehsalçısı Secretlab -dan tutmuş F&B qrupu Fei Siong və un dəyirmanı Prima -ya qədər. Həmçinin ərzaq zənciri Scarlett Supermarket və salat zənciri SaladStop , eləcə də ShopBack və Carousell kimi istehlak texnologiyası adları da özəldir. Thakral yeni adların necə gələ biləcəyini göstərir: listinqdə olan ana şirkətdən ayrılaraq, artıq bir təcrübə ilə. Sinqapur Pul Təşkilatı -nın kiçik və orta ölçülü səhmlərdə ticarəti dərinləşdirmək cəhdi daha bir neçəsini izləməyə cəlb edə bilər. Əlbəttə, bunların heç biri istehlak səhmlərini birtərəfli bir bahis etmir. Food Empire -ın hələ də Rusiya ilə bağlı cavablandırılmalı bir sualı var və RTS Link Causeway -in bu tərəfində nə qədər yerli xərcləmənin qalacağını sınaqdan keçirəcək. Yenə də ümumi mənzərə aydındır. Hər kəsin tanıdığı istehlak adları uğur üçün qiymətləndirilib və fondlar pulu masadan götürməyə başlayıblar. Şirkətlər