[P1] Alphabet ( GOOGL -1.24%)( GOOG -1.08%) son aylarda bir rəqəmlə diqqəti cəlb edib: 514 milyard dollar . Bu, Google Cloud -un yığılmış sifarişlərinin həcmidir, yəni Alphabet -in imzaladığı, lakin hələ gəlirə çevrilməmiş müştəri müqavilələrinin dəyəridir. Bu nəhəng rəqəm bizneslərin süni intellekt ( AI ) hesablama gücünə nə qədər ac olduğunu göstərir. Lakin texnologiya nəhəngi oktyabrın 28-də bazar bağlandıqdan sonra üçüncü rübün gəlirlərini açıqlayanda, digər rəqəmlərin daha vacib olacağını iddia edərdim. Gəlin daha yaxından nəzər salaq. Əvvəlcə, Alphabet -in indiyə qədərki yoluna qısa nəzər salaq. Yəqin ki, internetdə gəzərkən şirkətin əsas məhsulundan gündəlik istifadə edirsiniz və bu, Google platformasıdır. Reklamçılar, burada nə qədər vaxt keçirdiyimizi bilərək, Alphabet -ə axışır və reklamı şirkətin ən böyük gəlir mənbəyinə çevirirlər. Axtarış və digər reklamlar ikinci rübdə 63 milyard dollar gəlir gətirərək 17% artım göstərib. Lakin AI bumu irəlilədikcə, Google Cloud şounun ulduzu kimi ortaya çıxdı. Bu bölmənin ikinci rübdəki gəliri 82% artaraq 24 milyard dollara çatdı, əməliyyat gəliri isə üç dəfədən çox artaraq 8,8 milyard dollar oldu. Bulud əməliyyat marjası bir il əvvəlki təxminən 20% -dən 35% -dən çox genişləndi. Bu arada, yığılmış sifarişlər əvvəlki rübdən təxminən 50 milyard dollar artdı. [P2] Bu əla olsa da, yığılmış sifarişləri faktiki gəlirlə qarışdırmaq olmaz. Əksinə, bu, daha çox bir vədə bənzəyir. Alphabet bildirir ki, 514 milyard dolların yarıdan bir qədər çoxunu növbəti 24 ay ərzində tanımağı gözləyir, qalanı isə daha sonra gələcək. Bu rəqəm həmçinin Alphabet -in xüsusi AI çiplərinin, yəni TPU -ların müştərilərə satışını da əhatə edir ki, bu gəlirin əksəriyyəti 2027-ci ildə gözlənilir. Əlbəttə ki, investorlar oktyabrın 28-də artan yığılmış sifarişləri görmək istəyərlər, lakin izlənilməli daha vacib elementlər var. [P3] Birincisi, bulud marjaları. Alphabet hələ də təchizat məhdudiyyətləri ilə üzləşir, buna görə də üçüncü rübdə öz quruculuğunu davam etdirərkən üçüncü tərəflərin imkanlarından istifadə etməyi planlaşdırır. Rəhbərlik bunun marjalara yüngül təzyiq yaradacağı barədə xəbərdarlıq edib. Qarşıdan gələn hesabatda investorlar cari marja səviyyəsindən hər hansı bir azalmanın kiçik olacağını görməyə ümid edirlər. [P4] İkincisi, xərclər və sərbəst pul axını. Əsaslı xərclər son rübdə demək olar ki, 45 milyard dollara çatdı və sərbəst pul axını mənfi 5,9 milyard dollar idi. Alphabet 2026-cı il üçün əsaslı xərclər proqnozunu 195 milyard dollar ilə 205 milyard dollar aralığına qaldırdı və xərclərin gələn il də artmağa davam edəcəyini bildirdi. Son 12 ayın əməliyyat pul axını 185,7 milyard dollar olsa da, investorlar əsaslı xərclərin gəlirə çevrildiyinə dair əlamətləri görmək üçün səbirsizlənəcəklər. [P5] Üçüncüsü, Axtarış. Alphabet -in gəlirlərinin böyük bir hissəsini təşkil edən Axtarış diqqət mərkəzində olacaq. AI xüsusiyyətləri istifadəni artırır və bunun davam etməsi əsasdır. [P6] Alphabet -in qarşıdan gələn hesabatı ilə bağlı nikbin olmaq üçün səbəb var. Son gəlir çağırışında Alphabet -in rəhbəri Sundar Pichai bildirib ki, Alphabet son bir ildə "qarşıdakı imkanlar barədə daha nikbin olub". Həmyaşıdlar da davamlı AI tələbatını qeyd edərək eyni dərəcədə müsbət olublar. İnvestorlar həmçinin nəzərə almalıdırlar ki, Alphabet -in reklam gəlirləri AI quruculuğunu maliyyələşdirməyə kömək edən pul axını yaradır və Google platforması hər hansı AI maneələri yarandıqda şaxələndirmə təklif edir. [P7] Bəs oktyabrın 28-nə necə yanaşmalısınız? Böyük yığılmış sifariş rəqəmi sevindirici olsa da, bu, yalnız başlanğıc nöqtəsidir. Əgər bulud marjaları sabit qalarsa, xərclər gəlirə aparan bir yol göstərərsə və Google Axtarış böyüməyə davam edərsə, bu hekayənin qalan hissəsi parlaq görünməlidir. Əgər marjalar sürüşərsə və ya gəlir gözləntiləri doğrultmazsa, hətta böyük bir yığılmış sifariş də investorları məmnun etməyə bilər. Bununla belə, yalnız bir rübə diqqət yetirməkdən çəkinmək və bunun əvəzinə uzunmüddətli perspektivə diqqət yetirmək vacibdir. Alphabet gəlirli, şaxələndirilmişdir və AI tələbatını ödəmək üçün aqressiv şəkildə investisiya edir. Bütün bunlar bu texnologiya oyunçusunu oktyabrın 28-dən əvvəl və ya sonra alsanız da, sahib olmaq üçün fantastik bir uzunmüddətli səhmə çevirir. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.