[P1] Stellantis ( NYSE:STLA | STLA Qiymət Proqnozu) üçüncü rübün nəticələrini oktyabrın 28-i çərşənbə günü açıqlayacaq. Materiallar EDT vaxtı ilə səhər saat 3:00 radələrində dərc olunacaq, konfrans zəngi isə EDT vaxtı ilə səhər saat 8:00-da başlayacaq. Səhmlərin rekord aşağı səviyyədə olması ilə əlaqədar ən vacib sual budur: tam illik proqnoz saxlanıla biləcəkmi? İkinci rübdə 43,48 milyard avro təşkil edən xalis gəlir 42,48 milyard avro konsensusunu üstələdi. EPS 0,12 avro təşkil edərək 0,399 avro konsensus proqnozundan aşağı oldu. Düzəliş edilmiş əməliyyat marjası (biznesin idarə edilməsi xərclərindən sonra qalan satışların payı) cəmi 1,8% təşkil etdi. Sentyabrın 30-da CEO Antonio Filosa tam illik hədəfləri təsdiqlədi: orta tək rəqəmli gəlir artımı və aşağı tək rəqəmli düzəliş edilmiş əməliyyat marjası. O, həmçinin 2027-ci ildə müsbət sərbəst pul axınını və şirkətin 2028-ci il üçün sərbəst pul axını hədəfini bir daha təsdiqlədi. Buna baxmayaraq, səhm düşməyə davam etdi. 4,11 dollar səviyyəsində səhmlər ilin əvvəlindən 62,3% ucuzlaşıb və 52 həftəlik ən aşağı səviyyə olan 3,92 dolların bir qədər yuxarısında yerləşir. Daha geniş sektor da təzyiq altındadır. Oktyabrın 23-də Volvo Cars üçüncü rüb üçün zərər bildirdi, işçi ixtisarlarını elan etdi və səhm qiymətində rekord düşüş yaşadı. Yalnız bir analitik üçüncü rüb üçün EPS proqnozunu dərc edib ki, bu da konsensus rəqəminin etibarlılığını məhdudlaşdırır. Rəhbərlik iyul ayında bildirmişdi ki, ikinci yarının nəticələri dördüncü rübə doğru yönələcək, çünki yay tətilləri, xammal inflyasiyası və inventar ixtisarları üçüncü rübü ləngidəcək. Sadə bir təsdiq bərpa planını yolda saxlayacaq. Artım, daha da zəifləməyə hazırlaşan bazarı təəccübləndirəcək. Marja və ya pul axını hədəflərində hər hansı bir azalma, ehtimal ki, ayı bazarının arqumentini təsdiqləyəcək. Sərbəst pul axını əməliyyat xərcləri və kapital xərclərindən sonra qalan puldur. Sənaye sərbəst pul axını ikinci rübdə müsbət 1 milyard avro təşkil etmişdi. Lakin rəhbərlik, üçüncü rübdə dövriyyə kapitalının mənfiyə çevrilməsini və son iki rübdə kapital xərclərinin birinci yarıdan 1 milyard avrodan çox olmasını gözləyir. Şimali Amerika ikinci rübdə 284 milyon avro qazanc əldə etdi, bu da 1,6% marja deməkdir, çünki göndərişlər 38% artmışdı. Sentyabr ayında müşahidə olunan Ram pikap satışlarındakı sıçrayışın rüb boyu davam edib-etmədiyini və yenilənmiş Jeep çeşidinin necə performans göstərdiyini izləyin. Stellantis artıq bildirib ki, üçüncü rübdə göndərişlər bir il əvvəlki ilə müqayisədə azalıb. Rəhbərlik, iyun ayında ABŞ diler ehtiyatlarının 390.000 vahidə çatmasından sonra aşağı həcmi planlaşdırılmış inventar ixtisarı kimi təsvir etdi. Bu, kompensasiya üçün nəqliyyat vasitələrinin qarışığına və qiymətlərinə təzyiq göstərir. Reytinqlər neqativə doğru meyllidir, orta hədəf 6,96 dollar təşkil edir. UBS avqust ayında səhmin reytinqini aşağı saldı, Morgan Stanley isə sentyabrda onu izlədi. RBC Capital Markets də şirkətin parçalanmasını daha uzunmüddətli perspektivdə mümkün bir ssenari kimi müəyyən edib. Uzunmüddətli sahiblər artıq 2025-ci il üçün 22,3 milyard avro xalis zərəri və dayandırılmış 2026-cı il dividendini qəbul ediblər. Filosa özü də “yolun uzun olduğunu” etiraf edib. Stellantis 2026-cı ilin hər iki rübündə gəlir proqnozlarını üstələyib və ya yerinə yetirib, buna görə də bazar indi marja yaxşılaşdırılmasına dair sübutlar istəyir. Çərşənbə günü səhmi ən çox hərəkətə gətirəcək açıqlama, rəhbərliyin 2026-cı il üçün aşağı tək rəqəmli düzəliş edilmiş əməliyyat marjasını yenidən təsdiqləyib-təsdiqləməyəcəyi olacaq. Mövsümi zəif rübdən sonra bu hədəfi saxlamaq bərpa arqumentini gücləndirəcək. Onu azaltmaq isə 2027-ci il pul axını hədəfinə şübhə salacaq.