[P1] Exxon -un neft emalı biznesi tarixi bir rüb keçirdi, lakin oktyabrın 30-da gəlirlərin açıqlanmasına yaxın xam neft qiymətləri kəskin şəkildə şirkətin əleyhinə hərəkət etdi. Hansı qüvvənin üstün gəldiyini və bunun səhmin diqqətəlayiq 13%-lik yüksəlişi üçün nə demək olduğunu öyrənin. Exxon Mobil (NYSE: XOM | XOM Qiymət Proqnozu) üçüncü rübün nəticələrini oktyabrın 30-da açıqlayır. Proqnozlaşdırılan 4,5 milyard dollar lıq neft emalı artımı aşağı orta xam neft qiymətləri ilə toqquşur və bu hesabat hansı qüvvənin rübü apardığını göstərəcək. Keçən rüb Exxon 14,5 milyard dollar qazanc əldə etdi və 23,6 milyard dollar əməliyyat pul axını yaratdı, eyni zamanda Yaxın Şərq dəki fasilələr səbəbindən yuxarı axın istehsalının təxminən 10%-ni müvəqqəti olaraq itirdi. Sərbəst pul axını 17 milyard dollar ı keçdi və xalis borc 7 milyard dollar dan çox azaldı. Neft emalı ağır işi gördü. Boğazın bağlanması səbəbindən sənaye gücünün təxminən 3 milyon barel /gün hissəsi boş qaldı və CEO Darren Woods iyul ayındakı zəngdə Exxon -un “çox yüksək marjalarla çox möhkəm bir neft emalı bazarı” gözlədiyini bildirdi. Körfəz Sahili nin etibarlılığı 95%-i keçdi və dizel istehsalı ikinci rüb rekordunu qoydu. Səhmlər son bir ayda 13,63% artaraq oktyabrın 23-də 183,21 dollar səviyyəsində bağlandı. Rüblük EPS konsensusu 90 gün əvvəlki 3,2767 dollar dan yüksəldi. [P2] Xalis riyaziyyat vacibdir. Enerji Məhsulları təxminən 4,5 milyard dollar əlavə qazanc toplamalıdır, lakin aşağı orta Brent qiymətləri yuxarı axında 1,3 milyard dollar lıq bir çətinlik yarada bilər. Törəmə alətlərin vaxtlama effektlərindən təxminən 2,5 milyard dollar lıq kağız zərəri səs-küy yaradır. Bu vaxtlama effektləri birinci rübdə 3,88 milyard dollar a başa gəldi, buna görə də əsas qazanclara diqqət yetirməlisiniz. Yuxarı axın həcmi ikinci sınaqdır. Keçən rüb Qayana təxminən 900 000 barel /gün, Permian isə 1,8 milyon neft ekvivalenti barel /gün səviyyəsinə çatdı. Mən rəhbərliyin ilin sonuna qədər işə salmağı hədəflədiyi Errea Wittu FPSO və Golden Pass LNG -nin artımı haqqında yeniləmə istəyirəm. [P3] Kapitalın qaytarılması da vacibdir. Exxon 2026-cı ildə 20 milyard dollar lıq səhm geri alışı planlaşdırır və dividend artımını ardıcıl 43 il ə çatdırıb ki, bu da onu pulsuz hesabatımızda dəyərləndirməyə görə sıraladığımız Dividend Kralları klubuna daxil edir. Struktur xərclərə qənaət 2030-cu il üçün 20 milyard dollar lıq hədəfə qarşı 16,3 milyard dollar a çatdı. Nəhayət, rəhbərliyin gözlənilməz gəlir vergiləri ilə bağlı mövqeyinə qulaq asın. Artan neft emalı mənfəəti Vaşinqton da yenidən araşdırmalara səbəb olub və Exxon Böyük Britaniya və Avropa da 850 000 barel /gün gücündə neft emalı gücünə malikdir, burada oxşar vergilər müzakirə olunur. Rəhbərlik Exxon -un bazar dövrlərində fəaliyyət göstərə biləcəyini iddia edir. Bu rüb bu iddianı birbaşa sınaqdan keçirir, çünki neft emalı, yuxarı axın artımı və xərclərin azaldılması aşağı xam neft və mürəkkəb törəmə mühasibat uçotunu kompensasiya etməlidir. Əgər əsas qazanclar sabit qalarsa və səhm geri alışları davam edərsə, səhmin yüksəlişinin daha güclü bir təməli olar. Dördüncü rübün neft emalı ilə bağlı şərhlərinə diqqət yetirin, çünki bu, gözlənilməz gəlirin davam edib-etməyəcəyini müəyyən edəcək.