[P1] BP oktyabrın 30-da açıqlanacaq gəlir hesabatına milyardlarla dollarlıq potensial silinmələrlə daxil olur, eyni zamanda rekord neft emalı marjaları və səhmlərinin 13% artımı ilə öyünür. Hansı qüvvənin qalib gələcəyi və bunun balans hesabatı üçün nə demək olduğu cavablardan asılıdır… BP ( NYSE:BP | BP Qiymət Proqnozu) üçüncü rübün nəticələrini oktyabrın 30-da açıqlayacaq və vəziyyət iki istiqamətə çəkilir. Şirkət 3,0 milyard dollardan 4,5 milyard dollara qədər dəyərsizləşmə elan etsə də, neft emalı marjaları və istehsal proqnozları yüksəlib. Əsas sual, hansı qüvvənin qalib gələcəyidir. Keçən rübdə BP 1,78 dollar proqnoza qarşı 2,22 dollar səhm başına qazanc ( EPS ) açıqladı və 69,11 milyard dollar gəlir 59,93 milyard dollar konsensusu üstələdi. Brent neftinin orta qiyməti bir barel üçün 103,85 dollar təşkil etdi və neft emalı göstərici marjası bir il əvvəlki 11,90 dollar ilə müqayisədə 29,60 dollara çatdı. Hesabat günü səhmlər yenə də 4,11% sürüşdü. Baş icraçı direktor Meg O’Neill ilk tam rübünü portfeli yenidən formalaşdırmaq üçün istifadə etdi. O, Gelsenkirchen neft emalı zavodunun satışını başa çatdırdı, Castrol -un Stonepeak -ə 6,0 milyard dollarlıq satışını davam etdirdi və 700 iş yerinin ixtisarını elan etdi. O, həmçinin BP -nin “həddindən artıq dəyər sildiyini” etiraf etdi. Səhm son bir ayda 12,9% artaraq 50,23 dollara yüksəlib. İlin əvvəlindən bu yana 49,98% artıb. Rübün EPS konsensusu 30 gün əvvəlki 1,771 dollar dan artıb, yeddi yuxarı reviziya və sıfır kəsilmə ilə. Ən böyük artım neft emalındadır. BP -nin göstərici marjası rübdən-rübə təxminən 60% artaraq bir barel üçün 46,70 dollara yüksəldi. Birinci rübün çağırışında rəhbərlik bildirdi ki, xammalın mövcudluğu, məhsul çıxımı və yük xərcləri səbəbindən reallaşdırılmış marjalar göstərici marjasından geri qalıb. Əsas sual, BP -nin bu başlıq marjasının nə qədərini həqiqətən əldə etdiyidir. İstehsal ikinci sürücüdür. BP yuxarı axın proqnozunu 2,190 -dan 2,240 mboe/d -ə qədər sıxlaşdırdı, Q2 istehsalı 2,201 mboe/d ilə müqayisədə. Q2 -də yuxarı axın zavodunun etibarlılığı bir il əvvəlki 96,8% -dən 92,4% -ə düşdü, buna görə də hər hansı bir bərpa inamı artıracaq. Rəhbərlik həmçinin üçüncü rübdə qaz marketinqi və ticarətinin əvvəlki rübləri əhəmiyyətli dərəcədə üstələyəcəyini gözləyir. Bunun əksinə olaraq, Castrol -un gecikmiş baza yağı xərclərini öz üzərinə götürməsi səbəbindən Müştərilər biznesi əhəmiyyətli dərəcədə aşağı nəticə ilə üzləşir. Sonra silinmələr var. Qeyri-pul dəyərsizləşmələri qaz və aşağı karbonlu enerjidədir, eyni sahə 2025-ci ilin dördüncü rübündə təxminən 4 milyard dollar xərclərlə zərbə alıb. Başlıq zərəri pul axınından, 1,0 milyard dollarlıq hibrid ödənişindən və 14 milyard dollardan 18 milyard dollara qədər xalis borc hədəfinə doğru irəliləyişdən daha az əhəmiyyətlidir. BP son beş rübdən dördündə EPS proqnozlarını üstələsə də, səhmlər son üç rübdən ikisindən sonra hesabat günü düşdü. Bazar əmtəə qiymətlərindən kənar sübut istəyir. Geri alışlar hələ də dayandırıldığı üçün bu hesabat O’Neill -in xərc ixtisarlarının və satışlarının yüksək marjaları davamlı borc azalmasına çevirdiyini göstərməlidir. Əgər dəyərsizləşmələr yuxarı həddə yaxın olarsa, mən onun dəyər silinməsini necə dayandırmağı planlaşdırdığını dəqiq eşitmək istəyirəm.