[P1] Nvidia süni intellekt (AI) hesablama vahidi bazarında ən böyük bazar payına sahibdir. Onun GPU -ları AI hesablama gücü ilə sinonimə çevrilib, lakin rəqabətsiz deyil. Daha açıq rəqiblərdən biri Advanced Micro Devices -dir, çünki o da GPU istehsal edir. Lakin AMD -nin məlumat mərkəzi bölməsi Nvidia -nınkından xeyli kiçikdir və son rüblərdə daha yavaş sürətlə böyüyüb. Lakin GPU -lar AI hesablamasının yeganə yolu deyil. GPU -lar inanılmaz dərəcədə çevik olsa da və bir çox tapşırığı yerinə yetirə bilsə də, heç bir iş yükü üçün optimallaşdırılmayıb. AI dünyasında təkrarlanan əsasda yerinə yetirilməli olan bir çox tapşırıq var və ixtisaslaşmış hesablama vahidi bu tapşırıqlarda uğur qazana bilər. Mən Nvidia -nın biznesi üçün ən böyük təhlükəni burada görürəm və bu sənayedə iki əsas oyunçu var. [P2] İki əsas xüsusi AI çip firması Marvell və Broadcom (AVGO +2,67%) şirkətləridir. Marvell -in əsas müştəriləri Microsoft və Amazon -dur, Broadcom isə Alphabet , Meta Platforms , Anthropic və OpenAI ilə əməkdaşlıq edib. Marvell və Broadcom AMD və Nvidia -ya çox bənzəyir. Marvell -in biznesi olsa da və rəqabət aparsa da, ölçüsü yoxdur. Marvell -in AI məlumat mərkəzi gəliri ikinci rübdə 2,1 milyard dollar təşkil edib. Broadcom -un AI yarımkeçirici gəliri 16,7 milyard dollara çatıb. Broadcom bu sənayedə rəqibləri üstələyən şirkətdir və düşünürəm ki, Nvidia -nın əslində narahat olması lazım olan şirkətdir. [P3] Broadcom -un xüsusi AI çip imperiyasının tacı Google -un Tensor Processing Unit (TPU) -dur, bu cihaz üzərində Broadcom və Alphabet uzun müddətdir əməkdaşlıq edir. Bu vahidlər bir neçə nəsil keçib və hətta Alphabet tərəfindən bazarda satılmağa başlayıb, çünki onlara yüksək tələbat var. Broadcom -un digər müştəriləri öz iş yükləri üçün optimallaşdırılmış bu vahidləri yenidən yaratmağa çalışacaqlar və Broadcom bu sahədəki böyümədən əhəmiyyətli dərəcədə faydalanacaq. Bu il onlar AI seqmentindən əldə etdikləri gəlirin təxminən 58 milyard dollar olacağını təxmin edirlər. Lakin bu rəqəmin 2027-ci ildə 115 milyard dollara, 2028-ci ildə isə 230 milyard dollara çatacağı gözlənilir. Müqayisə üçün, Nvidia 2027-ci ildə gəlir artımının təxminən 70% olacağını gözləyir ki, bu da Broadcom -un daha yavaş templə böyüyəcəyini göstərir. Bu, infrastrukturun genişlənməsi ilə Broadcom -un Nvidia -dan bazar payı almasına işarə edir. [P4] Yenə də, Nvidia -nı tamamilə əvəz etməyəcək, çünki GPU -lar xüsusi AI çiplərinin uyğun olmadığı bir çox vəziyyətdə faydalıdır. Bu, hər iki səhm üçün böyük bir bazar açır, baxmayaraq ki, Broadcom daha çox biznes əldə etmək üçün daha yaxşı mövqedə ola bilər. Lakin onun səhmləri 2027-ci il üçün heç bir artımı qiymətləndirmir. Broadcom hazırda son qazanclarının 43 misli ilə ticarət edir ki, bu da çox ucuz deyil. Lakin gələn il gözlənilən böyük artımı qiymətləndirmir. Səhmlərin gələn ilki qazanc təxminlərinin 17 misli ilə ticarət etməsi, bazarın böyük artım gözlədiyini göstərir. Əgər Broadcom gələn maliyyə ilinin sonuna qədər qazanclarının 35 mislinə yüksəlsəydi, bu, səhmin ikiqat artma potensialına malik olduğunu göstərərdi. Bu, qısa müddətdə möhkəm bir gəlirdir, lakin unutmayın ki, Broadcom 2028-ci ildə gəlir bazasını yenidən ikiqat artıracağını da bildirib. Bu o deməkdir ki, Broadcom üçün qarşıda bir neçə il güclü gəlirlər var. AI sektorunda yeni müştərilər qazanması ilə Broadcom -un Nvidia ilə birlikdə AI hesablama sahəsində əsas lider kimi möhkəm yer tutması üçün çoxlu imkanlar var. Nəticədə, düşünürəm ki, indi ağıllı bir alışdır.