[P1] Hər kəsə günorta. Bu, oktyabrın 26-sı, bazar ertəsi günortadır. Ümid edirəm ki, bu səhər Kim Khan ın “Wall Street Breakfast” podkastını dinləmisiniz. Bu günorta biz Seeking Alpha -nın xəbər komandasının texnologiya redaktoru cənab Chris Ciaccia ilə buradayıq. ABŞ səhmləri bəzi əsas texnologiya şirkətlərinin gəlirləri ərəfəsində irəliləyib. “Investing Experts Podcast”ımızın izləyiciləri üçün, keçən həftə bəzi müsbət hesabatlara maraqlı reaksiyalar haqqında danışmaq üçün sizi dəvət etmişdik. Bu həftənin ortalarında Fed -in qərarı ərəfəsində bazarlar haqqında nə deyərdiniz, bu da vəziyyətə təsir edir? [P2] Chris Ciaccia : Biz bir qədər “düşüşü al” reaksiyası görürük. Keçən həftə səhmlər, xüsusilə də NASDAQ , kifayət qədər güclü şəkildə ucuzlaşdı. İnvestorlar geri qayıdırlar. Düşünürəm ki, əhval-ruhiyyəyə kömək edən bir şey Meta (META) şirkətinin nəhayət AI quruculuğu üçün pul toplayacağını elan etməsi oldu və onun səhm hissəsi insanların gözlədiyindən bir qədər kiçik idi. Həmçinin NVIDIA (NVDA), AMD və Broadcom (AVGO) tərəfindən də möhkəm öhdəlik var. Beləliklə, bu, əhval-ruhiyyəyə kömək edir. SpaceX (SPCX) GPU alışları üçün borc maliyyələşdirməsini həyata keçirdi. Beləliklə, bu, riski tənlikdən çıxarır. Bu günorta burada bir qədər alışa qayıdış görürük. Düşünürəm ki, hazırda əsas diqqət hələ də AI ticarətindədir. Microsoft (MSFT) bu həftə hesabat verir. Onlar həmçinin 60 000 işçinin könüllü şəkildə işdən çıxarılması barədə əhəmiyyətli bir qərar elan ediblər, lakin bildiyimiz kimi, işdən çıxarılmalar söz mövzusu olduqda heç nə həqiqətən könüllü olmur. Nəticədə, istədikləri rəqəmləri əldə etməsələr, ixtisarlar edəcəklər. SpaceX bu səhər AI ticarətinə kömək edir, onlar GPU -lar, xüsusilə NVIDIA GPU -ları üçün pul toplayırlar. 40 milyard dollar borc götürmək çox puldur, lakin onlar bunu xüsusi təyinatlı vasitə (SPV) vasitəsilə balansdan kənarda saxlayacaqlar. Goldman , Apollo və bir neçə digər maliyyə firması buna kömək edir. Və bu həftə bütün diqqətlər Fed -dədir. Mən Fed -dən faiz artımı gözləmirəm və Kevin Walsh bazara bələdçilik etmək baxımından keçmiş sədr Jerome Powell -dan çox fərqlidir. Beləliklə, Fed -in dekabrda faizləri artırıb-artırmayacağını görəcəyik, lakin hazırda vəziyyət belədir. [P3] Rena Sherbill : Moody's Analytics -in baş iqtisadçısı Mark Zandi bu gün dedi ki, “ Fed bu həftə görüşəndə faiz dərəcələrini yenidən artırmayacaq və artırmamalıdır. İqtisadiyyat artan risklər siyahısı ilə təhdid edilir və Fed -in səhvi onlardan biridir.” Sizin fikirlərinizi də təkrarlayaraq, neft vəziyyətini yeniləmək istədim. Səudiyyə Ərəbistanı nın müdafiə naziri Tehran da İran prezidenti və Milli Təhlükəsizlik Şurasının rəhbəri ilə görüşəcəyi üçün xam neftin qiyməti düşüb, ümid edirəm ki, vəziyyəti yumşaldacaqlar. Neft qiymətləri həftə sonu ərzində düşməyə davam etdi. Və AI ticarəti haqqında danışığa qayıdaraq, Anthropic -dən IPO sənədlərini təqdim etməsi barədə xəbərlər gəldi. Anthropic (ANTHRO) və bu IPO haqqında nə deyərdiniz və onlar üçün nə proqnozlaşdırırsınız? [P4] Chris Ciaccia : Bu səhər çıxan S1 sənədlərində bir neçə sürpriz var idi, lakin əsas xəbərlər baxımından heç bir böyük şey yox idi. Mənim üçün ən böyük sürpriz Goldman Sachs -ın əsas anderrayter olacağı idi. İnsanlar Morgan Stanley -nin olacağını gözləyirdilər. Beləliklə, bu, həmin bizneslər üçün bir qədər təsirlidir. Goldman güclənməlidir, çünki əsas anderrayter olduğunuzda, mənfəətin daha böyük hissəsini əldə edirsiniz. Lakin Anthropic baxımından, rəqəmlər demək olar ki, bizim hesabat verdiyimiz kimidir: ilk altı ayda gəlirlər illik müqayisədə 1300% artaraq 16 milyard dollardan bir qədər çox olub. Əməliyyat zərəri əhəmiyyətli dərəcədə azalaraq 2 milyard dollardan bir qədər çoxdan 700 milyon dollardan bir qədər az olub. Hələ də böyük xalis zərər var, lakin bunun çoxu mühasibat uçotudur. Qeyd etmək istədiyim başqa bir şey də onların topladığı pulun miqdarıdır, onlar həqiqətən xərcləmirlər. Sənədlərə görə, onların balansında 131 milyard dollardan bir qədər çox nağd pul və nağd pul ekvivalentləri var idi. Lakin əməliyyat xərcləri cəmi təxminən 9 milyard dollar idi. Beləliklə, bu, inanılmaz dərəcədə gəlirli olduğunu göstərən bir şirkətdir və əməliyyat pul axını və sərbəst pul axını göstərməyə həqiqətən ehtiyac duyduqları zaman bunu edə biləcəklər. Beləliklə, düşünürəm ki, Anthropic və OpenAI kimi şirkətlərin və bəzi rəqiblərin sadəcə pulu boş yerə xərcləməsi və pul yandırması ilə bağlı bəzi şübhələri və qorxuları aradan qaldırdım, amma onlar bunu etmirlər. [P5] Rena Sherbill : SpaceX -in GPU -lar üçün borc müqaviləsi baxımından, bu səhərki məqalənizdə qeyd edildiyi kimi, Tesla (TSLA) ilə birləşmənin məntiqi növbəti addım olduğu, bu, xərcləmə söhbətinə və AI ticarətinin gələcəkdəki gedişatına necə təsir edir? [P6] Chris Ciaccia : Düşünürəm ki, bu, onları OpenAI və Anthropic üçün daha güclü bir rəqib edir. Bilmirəm sizdə necədir, amma mənim Grok -dan istifadəm Chat GPT və ya hətta Claude və ya Gemini -dən istifadəm qədər deyil. Beləliklə, düşünürəm ki, bu, onlara Grok -u inkişaf etdirməyə kömək edir və düşünürəm ki, bu, onlara bulud hesablama bizneslərini də inkişaf etdirməyə kömək edir. Onlar bu böyük bulud müqavilələri ilə Microsoft -lar, Google -lar və Amazon -lar ilə rəqabət aparırlar və 40 milyard dollar alıb video GPU -lar almaq onlar üçün kifayət qədər böyük bir öhdəlikdir. Və onlar investisiya gəlirini nə vaxt əldə edə biləcəkləri barədə danışdılar və bu, insanların gözlədiyindən kifayət qədər sürətlidir. Musk dedi ki, bu, gələn ilin birinci yarısında baş verə bilər və yəqin ki, ilk ildə hansısa bir investisiya gəliri görəcəklər. Və bu, həqiqətən, həqiqətən sürətlidir. Düşünürəm ki, bu, sadəcə olaraq AI ilə əlaqəli hər şeyə böyük tələbatın olduğunu və investisiya gəlirinin mövcud olduğunu göstərir. Beləliklə, investorların niyə hər bir neçə aydan bir çaxnaşmaya düşdüyünü tam başa düşmürəm, amma düşürlər. Lakin əsaslar, dediyimiz kimi, getdikcə güclənir. [P7] Rena Sherbill : Bu, sadəcə bazarların köhnə psixologiyasıdırmı? Bunu buna aid edirsinizmi? [P8] Chris Ciaccia : Ola bilər. Yəni, biz insanlar təbiətcə qrup düşüncəsinə meylliyik. Və sonra bir nəfər və ya bir qrup çox ağıllı insan çıxıb nəsə deyəndə və bu, sizin tezisinizə zidd gedəndə, siz düşünürsünüz ki, yaxşı, mənim tezisimdə nə səhv var? Və mənim tezisim doğrudurmu? Və sonra bu, öz-özünü qidalandırır və sonra bazara ötürülür. Və buna görə də volatillikdə və indekslərdə bu həddindən artıq dəyişiklikləri görürsünüz. Beləliklə, bu, hər zaman baş verir və investorlar bundan necə faydalana bilirlər, siz bir növ axına qarşı gedirsiniz. Warren Buffett -in köhnə bir sözü var: “Başqaları qorxarkən acgöz olun və başqaları acgöz olanda qorxun” və bu, sadəcə olaraq bu düşüncə tərzinə uyğundur, sadəcə faydalanın, əsasları anlayın, ev tapşırığınızı edin və mənfi əhval-ruhiyyədən öz xeyrinizə istifadə edin. Bu həftə Fed -in qərarı və Google , Microsoft və bəzi digər böyük texnologiya şirkətlərindən və digər maliyyə şirkətlərindən əsas gəlirlər ilə, bu həftə ticarət dəyişkən ola bilər. Burada gördüklərinizə əsaslanaraq çox uzunmüddətli maliyyə qərarları verməzdim, lakin AI ticarətinin uzunmüddətli əsasları yaxşıdır, əgər İran dakı müharibədən böyük, böyük yeniləmələr və Fed -dən hər şeyi poza biləcək kəskin bir dəyişiklik görməsək, keçmişdə olduğu kimi. Lakin bu həftə Fed və bu şirkətlər siyahının başında olmaqla çoxlu məlumat nöqtələri olacaq. İnvestorlar üçün əsas nəticə sadəcə olaraq başınızı aşağı salmaq, ev tapşırığınızı etmək və ticarətinizə inam bəsləməkdir.