[P1] Robinhood ( HOOD -2.07%) bu il 120-dən çox ölkədə tokenləşdirilmiş səhm ticarətini başlatdı, lakin bu yeni funksiya hələ ABŞ -da təsdiqlənməyib. Gəlin tokenləşdirilmiş səhmlərin nə olduğunu və niyə ABŞ -dakı bəzi böyük şirkətlərin səhmlərinin tokenləşdirilməsinə qarşı çıxdığını görək. Tokenləşdirilmiş səhmlər, ənənəvi səhmlərə sahibliyi təmsil edən blokçeyn üzərindəki tokenlərdir. Bu tokenlər ənənəvi brokerlər vasitəsilə keçmədən 24/7 ticarət edilə bilər və beynəlxalq sərhədləri asanlıqla keçə bilər. Onlar sürətlə fraksiyalı səhmlərə bölünə və ağıllı müqavilələr vasitəsilə mərkəzləşdirilməmiş maliyyə ( DeFi ) tətbiqlərinə inteqrasiya edilə bilər. Blokçeyn əsaslı əməliyyatlar həmçinin hesablaşma uğursuzluqlarını, inzibati fırıldaqları və gizli uyğunsuzluqları azaltmaq üçün real vaxt rejimində yoxlanılır. Tokenləşdirilmiş səhmlərin ənənəvi səhmlər üzərində açıq üstünlükləri var, lakin onlar investorlara səsvermə hüququ vermir və birbaşa nağd dividendlər ödəmir. Bunun səbəbi, investorların əsas səhmlərə qanuni olaraq sahib olmamasıdır; bu səhmlər ayrılmış hesabda bir depozitar bank tərəfindən saxlanılır. [P2] Microsoft , Verizon və McDonald's daxil olmaqla, böyük şirkətlərin artan siyahısı səhmlərinin tokenləşdirilməsinə qadağa qoymaq üçün müraciət edib. Onlar iddia edirlər ki, ticarət platformalarının onların açıq razılığı olmadan səhmlərinin sintetik versiyalarını buraxmaq hüququ yoxdur, bu, investor təhlükəsizliyini pozur və səhm sahibliyini qaranlıqlaşdıraraq korporativ idarəetməyə mane olur. Səhm ticarəti üçün vasitəçi rolunu oynayan ənənəvi brokerlər də bu "icazəsiz" tokenləşdirməyə qarşı çıxırlar. [P3] Sentyabr ayında Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) , Robinhood daxil olmaqla, uyğun platformalara ABŞ -da beş ilə qədər səhm birjası kimi qeydiyyatdan keçmədən tokenləşdirilmiş səhmləri ticarət etməyə icazə verən bir "innovasiya istisnası" verdi. Lakin SEC istisnası bütün tokenləşdirilmiş səhmlərin investorlara ənənəvi səhmlərlə eyni hüquqları və imtiyazları – o cümlədən nağd dividendlər və səsvermə hüquqlarını – təmin etməsini tələb edir. Ticarət yeri həmçinin səhmlərini tokenləşdirməzdən əvvəl şirkətlərə bildirişlər göndərməli və şirkətlər 30 gün ərzində etirazlarını bildirərək tokenləşdirməni bloklaya bilərlər. [P4] İyirmiyə yaxın böyük şirkətin – onların əksəriyyəti S&P 500 ( ^GSPC +0.71%) -ün görkəmli komponentləridir – tokenləşdirilmiş səhmlərə qarşı çıxdığını nəzərə alsaq, Robinhood -un bu funksiyanı yaxın zamanda daxili investorlarına təqdim edəcəyi şübhə doğurur. Lakin investorlar onun xaricdəki böyüməsini izləməlidirlər, çünki bu, Robinhood -un ümumi ünvanlana bilən bazarını genişləndirə, istifadəçi başına gəlirini artıra və ənənəvi brokerlərə qarşı mövqeyini gücləndirə bilər.