[P1] Anthropic şirkəti oktyabrın 26-da ilkin S-1 qeydiyyat bəyanatını təqdim edərək, investorlara ilin ən çox gözlənilən İPO-larından biri haqqında vacib məlumatlar verib. Səhm Nasdaq birjasında ANT ticker simvolu altında ticarət olunacaq. Sənəddə təklif olunan səhm qiyməti və satılacaq səhmlərin sayı göstərilməsə də, İPO-nun SpaceX -in İPO-su ilə rəqabət aparacağı və 1,5 trilyon dollar ilə 2 trilyon dollar arasında qiymətləndiriləcəyi gözlənilir. Gəlin Anthropic -in sənədlərindən hər bir investorun səhmləri debüt edəndə almağı düşünməzdən əvvəl bilməli olduğu beş vacib məqama nəzər salaq. Anthropic kimi böyümə səhmləri söz mövzusu olduqda, ən böyük diqqət gəlir artımına yönəlir. Bu, nəticədə səhmin uzunmüddətli qalib olub-olmayacağını müəyyən edən ən böyük amillərdən biri olacaqdır. 2026-cı ilin birinci yarısında Anthropic -in gəliri inanılmaz dərəcədə 1304% artaraq bir il əvvəlki 1,16 milyard dollar dan 16,29 milyard dollar a yüksəlib. 2025-ci ildə onun gəliri 1089% artaraq 4,59 milyard dollar a çatıb. İkinci rübdə gəlirinin 1368% artdığını bildirib. Bu, böyük bir artımdır və şirkətin bu qədər yüksək qiymətləndirmə ilə debüt etməsinin səbəblərindən biridir. Bu arada, şirkətin mövcud müştəriləri daha çox xərcləməyə davam edirlər. Sentyabr ayının sonuna qədər onun xalis gəlirinin saxlanması 900% təşkil edib ki, bu da müştərilərin onun süni intellekt modellərini nə qədər faydalı hesab etdiyini göstərir. Lakin, investorlar Anthropic rəhbərliyinin bu ayın əvvəlində investorlara üçüncü rüb gəlirlərinin 16,8 milyard dollar olacağını bildirməsi ilə məyus olublar. Bu, ardıcıl olaraq əhəmiyyətli bir yavaşlama idi, çünki ikinci rüb gəlirləri birinci rübdəki 4,7 milyard dollar dan 11,6 milyard dollar a yüksəlmişdi. [P2] Bəlkə də Anthropic -in prospektində ən təəccüblü şeylərdən biri onun müştəri bazasının nə qədər şaxələndirilmiş olmasıdır. Adətən, belə gənc bir şirkətin yalnız bir neçə böyük müştəridən asılı olacağını gözləmək olar, lakin bu belə deyil. Süni intellekt şirkəti bildirib ki, ilin ilk doqquz ayında heç bir müştəri onun gəlirinin 10%-dən çoxunu təşkil etməyib. Bu arada, onun ilk beş müştərisi gəlirinin təxminən 25%-ni təşkil edib. Eyni zamanda, gəlirinin demək olar ki, yarısı (48%) onun modellərini təklif edən bulud hesablamaları təminatçılarından gəlib. [P3] İlin birinci yarısında Anthropic 80,7 milyard dollar həcmində böyük bir zərər edib ki, bu da 2025-ci ilin eyni dövründəki 12,9 milyard dollar lıq zərərdən xeyli pisdir. Lakin, bu rəqəm əslində çox yanıltıcıdır. Bu zərərlərin böyük əksəriyyəti konvertasiya edilə bilən istiqrazların dəyərindəki dəyişikliklərlə bağlı kağız zərərləri idi. Süni intellekt laboratoriyasının dəyəri əlavə maliyyələşdirmə raundları ilə artdıqca, onun balans hesabatında öhdəlik kimi göstərilən konvertasiya edilə bilən istiqrazlarının dəyəri də artıb. Bu, təxminən 72 milyard dollar qeyri-pul mühasibat zərərinə səbəb olub. Bu 72 milyard dollar lıq xərclər istisna olmaqla, onun zərəri təxminən 8,7 milyard dollar olardı. Qeyd edək ki, Anthropic ictimaiyyətə açıqlandıqda, bu konvertasiya edilə bilən istiqrazlar səhmlərə çevriləcək və onun öhdəliyini aradan qaldıracaq. [P4] Anthropic -in prospekti həmçinin şirkətin müxtəlif şirkətlər arasında hesablama gücü üçün yayılmış çoxlu gələcək xərcləmə öhdəliklərinə malik olduğunu ortaya qoyub. O, 2026-cı ilin aprelindən 2033-cü ilin iyuluna qədər hesablama gücünə çıxış üçün Alphabet ilə 114,5 milyard dollar xərcləməyə razılaşıb, eyni zamanda 2028-2031-ci illər arasında çatdırılacaq 125 milyard dollar ilə 150 milyard dollar dəyərində TPU (tensor emal vahidləri) almağı öhdəsinə götürüb. Bu arada, o, Amazon ilə ən azı 110 milyard dollar və Microsoft ilə 44,9 milyard dollar xərcləyəcək. Bütün bu öhdəliklər faktiki istifadədən asılı olmayaraqdır. O, həmçinin 2029-cu ilə qədər SpaceX ilə 120,5 milyard dollar xərcləməyə razılaşıb. 2027-ci ilin yanvar və mart aylarında başa çatan ləğv edilə bilməyən dövrlərdən sonra, hər iki tərəf 90 günlük yazılı bildirişlə müqaviləni ləğv edə bilər. O, həmçinin Nvidia GPU -ları ilə təchiz edilmiş hesablama gücünə çıxış üçün NScale ilə 44,6 milyard dollar lıq müqavilə və Lambda ilə 41,3 milyard dollar lıq müqaviləni sadalayıb. [P5] Anthropic hesablama gücünə aqressiv şəkildə xərcləməyə davam etsə də, möhkəm əməliyyat rıçaqının əlamətlərini göstərməyə başlayır. İkinci rübdə onun gəliri illik müqayisədə 1368% artarkən, hesablama və infrastruktur xərcləri daha mülayim 300% artıb. Bu, Anthropic -ə rüb üçün düzəliş edilmiş əməliyyat mənfəətinə keçməyə kömək edib. Miqyaslı bir biznes olaraq, nəticə çıxarmaq üçün marjaları genişləndirməyə davam etmək Anthropic -in uzunmüddətli perspektivdə möhkəm gəlirli bir biznes olması üçün əsas olacaqdır. Xoşbəxtlikdən, o, bunun gözəl erkən əlamətlərini göstərir.