[P1] Tesla -nın ( TSLA +5.21%) çətin ili davam edir. Oktyabrın 21-də şirkət üçüncü rübün gəlirlərini açıqladı və bazar bundan o qədər də təsirlənmədi. Tesla -nın səhmləri gəlirlərin açıqlanmasından sonra təxminən 3% düşdü və bu il ərzində artıq yaranmış əhəmiyyətli bazar itkilərinə əlavə olundu. Lakin, Tesla -nın son rüblük yeniləməsi tamamilə pis deyildi. Biznes üçün müsbət əlamətlər var idi, o cümlədən şirkətin Tam Özünüidarəetmə ( FSD ) proqram təminatı ilə kommersiya irəliləyişi. Gəlin bunu daha dərindən araşdıraq. Tesla -nın üçüncü rübdə çatdırılmaları çox güclü idi. Ümumi çatdırılmalar 486 532 ədəd təşkil etdi. Bu, illik müqayisədə 2% azalma olsa da, konsensus analitik proqnozlarından xeyli irəlidə idi. Lakin, çatdırılmalardakı artım Tesla üçüncü rübün nəticələrini açıqlamazdan əvvəl səhm qiymətinə artıq daxil edilmişdi, çünki şirkət rüblük çatdırılmaları yeniləmədən həftələr əvvəl elan edir. Bəs niyə Tesla -nın səhmləri gəlir yeniləməsindən sonra düşdü? Çünki şirkətin faktiki maliyyə performansı qarışıq idi. Avtomobil satışları illik müqayisədə 3% azaldı və ümumi gəlir təxminən 28 milyard dollar səviyyəsində sabit qaldı. Həmçinin, Tesla -nın qeyri-GAAP xalis səhm başına qazancı illik müqayisədə 4% azalaraq 0,48 dollar a düşdü. [P2] Qarışıq performansa baxmayaraq, Tesla bəzi kateqoriyalarda irəliləyiş əldə etdi. Şirkətin getdikcə populyarlaşan FSD proqram təminatı bunlardan biri idi. Bu dövrdə aktiv FSD abunəlikləri illik müqayisədə 67% artaraq 1,74 milyona çatdı. Tesla bu abunəliklər üçün ABŞ -da ayda 99 dollar ödəniş alır. 1,74 milyonluq ümumi rəqəm abunəliyi əvvəlcədən satın alan insanları da əhatə edir (bu seçim Tesla tərəfindən artıq təklif edilmir). Rəhbərliyin sözlərinə görə, FSD abunəliyi indi illik təxminən 1 milyard dollar gəlir gətirir. Bu, şirkətin ümumi gəlirinin kiçik bir faizi olsa da, bu biznesin Tesla üçün xüsusilə vacib olmasının bir neçə səbəbi var. Birincisi, FSD abunə satışları, ehtimal ki, elektrikli avtomobil ( EV ) satışlarından daha yüksək marjalar daşıyır. Beləliklə, FSD abunə gəlirləri böyüməyə davam etdikcə, EV satışlarına uyğun gəlməsə belə, şirkətin mənfəətini artırmağa kömək edə bilər. İkincisi, Tesla -nın qeyd etdiyi kimi, FSD proqram təminatı əslində şirkətə daha çox avtomobil çatdırmağa kömək edir. Görünür, bir çox müştəri Tesla avtomobillərini qismən FSD proqram təminatının faydaları səbəbindən getdikcə daha çox alır. Üçüncü rübdə Tesla -nın FSD qoşulma dərəcəsi – yeni alıcıların FSD abunəliyinə də yazılan faizi – Şimali Amerika da 75%-i keçdi və ardıcıl olaraq təxminən 20 faiz bəndi artdı. Üçüncüsü, artan sayda FSD abunəlikləri şirkətə orta müddətdə proqram təminatını təkmilləşdirməyə kömək etməlidir. Yollarda FSD proqram təminatını işlədən daha çox Tesla olduqca, şirkət proqram təminatını öyrətmək və təkmilləşdirmək üçün real dünya vəziyyətlərindən daha çox məlumat əldə edir. Bu məlumat dövrü Tesla -nın bütün biznesi üçün vacib nəticələrə malik olacaq. Bu, şirkətə daha çox EV satmağa kömək etməklə yanaşı, robotaksi xidmətini də təkmilləşdirməyə imkan verə bilər. [P3] Növbəti beş ildə təsirsiz EV satışları olsa belə, şirkət robotaksi biznesində əhəmiyyətli irəliləyiş əldə etdiyi təqdirdə Tesla -nın biznesi yaxşılaşa bilər. Tesla sentyabr ayında güzgüləri, sükan çarxı və pedalları olmayan iki nəfərlik Cybercab -ı təqdim etdi. Şirkət növbəti bir neçə ildə Cybercab parkını genişləndirməyə çalışacaq və onun FSD proqram təminatı bu strategiyanın əsas hissəsi olacaq. Böyük bir robotaksi parkı və əhəmiyyətli istifadə fərz edildikdə, bu biznes şirkətin gəlir artımına əhəmiyyətli dərəcədə töhfə verməyə başlaya bilər. Lakin, nəzərə alınmalı bir neçə risk var. Birincisi, güclü FSD qoşulma dərəcəsinə baxmayaraq, saxlama dərəcəsi də eyni dərəcədə vacib olacaq. Tesla bu göstəricini açıqlamır, lakin yeni Tesla alıcılarının əksəriyyəti FSD proqram təminatını seçsə belə, əhəmiyyətli sayda insan onu daha sonra ləğv edərsə, bu, o qədər də gəlirli bir gəlir mənbəyi olmayacaq. İkincisi, Tesla -nın robotaksi parkını genişləndirmək üçün hələ çox iş görməsi lazımdır və müxtəlif tənzimləyici maneələri dəf etməli olacaq. Şirkət Cybercab -ı təqdim etdikdən sonra federal təhlükəsizlik araşdırmasının mövzusu oldu ki, bu da şirkət üçün əhəmiyyətli bir risk olduğunu vurğulayır. Üçüncüsü və bəlkə də ən əsası, Tesla -nın qiymətləndirməsi artıq müxtəlif layihələrində əhəmiyyətli uğur qazandığını fərz edir. Şirkət gələcək qazanclarının 149,3 misli ilə ticarət edir ki, bu da inanılmaz dərəcədə yüksək görünür. Tesla növbəti beş ildə cari səviyyələrdən rəqabətqabiliyyətli gəlirlər əldə etmək üçün gözləntiləri aşmalıdır. Bu, şübhəsiz ki, mümkündür, buna görə də artım potensialı var. Lakin məni skeptik edəcək qədər qeyri-müəyyənlik də var. Buna görə də mən hazırda Tesla səhmlərindən uzaq durardım.