[P1] Növbəti meqa- IPO yaxınlaşır. SpaceX -in rekord qıran debütündən aylar sonra, Anthropic 2026-cı il oktyabrın 26-da rəsmi ictimai S-1 sənədini təqdim etdikdən sonra gələn ay listinqə çıxmağa hazırlaşır. Bu sənəd bizə süni intellekt ( AI ) bumunun mərkəzində yerləşən bir şirkətin daxili vəziyyətinə real nəzər salmaq imkanı verir. Orada çox şey var, o cümlədən onun fəaliyyət sahəsindəki riskləri əks etdirən 90 səhifədən çox hissə, eləcə də indiyə qədərki ən tam maliyyə mənzərəsi. Bəs, indiki biliklərimizlə, Anthropic səhmlərini nəhayət listinqə çıxdıqda almalıyıqmı? [P2] Anthropic , Claude adlı süni intellekt modelləri sisteminin arxasında duran qabaqcıl bir laboratoriyadır. Şiddətli rəqibi OpenAI kimi, şirkət iki əsas yolla pul qazanır. O, müəyyən səviyyədə giriş təmin edən abunəliklər satır və müştərilərdən istifadə miqdarına görə, "tokenlər"lə ölçülən ödəniş alır. Claude -dan nə qədər çox istifadə etsələr, bir o qədər çox token istifadə edir və bir o qədər çox ödəyirlər. Bu ikinci model adətən Anthropic -in korporativ müştərilərinin xidmətlərindən istifadə etmə üsuludur. [P3] Anthropic -in ambisiyaları sadəcə bir çatbot satmaqdan daha genişdir. Şirkət Claude -un qlobal miqyasda əksər "bilik işçilərinin" gündəlik iş axınlarının əsas hissəsi olacağı bir gələcəyi görür – ağ yaxalı, ekran əsaslı işləri düşünün. Bunun real dünyada baş verməsinin ən aydın nümunəsi, şirkətin heyrətamiz muxtariyyət səviyyəsi ilə proqram təminatını planlaşdırmağa, yazmağa, sınaqdan keçirməyə və səhvləri aradan qaldırmağa kömək edə bilən "vibe-coding" platforması olan Claude Code -dur. Bu alət indi Silicon Valley -də əsas dayaqdır və şirkətin sürətli böyüməsində əsas amil olmuşdur. Anthropic oxşar səviyyədə imkan və faydalılığın bütün sənaye sahələrində və iş adlarında tapılacağına ümid edir. Uzunmüddətli perspektivdə, şirkət bildirir ki, onun AI modelləri dərman kəşfini və elmi tədqiqatları sürətləndirmək, onilliklər boyu insanlardan gizli qalan problemləri həll etməyə kömək etmək üçün istifadə edilə bilər. [P4] Eyni zamanda, şirkət tipik S-1 sənədində göstərilən standart risk faktorlarından bir qədər kənara çıxan bəzi ciddi risk faktorlarını da açıqladı. İstedadları saxlamaq və kapitalı effektiv şəkildə yerləşdirmək kimi daha adi, biznes yönümlü risklərdən sonra, "geosiyasi nizamı pozmaq" potensialından tutmuş, texnologiyasının "insanların anlamaq və nəzarət etmək qabiliyyətini aşması" risklərinə qədər 90 səhifədən çox risklər sadalanır. Bütün bunlar maraqlıdır, lakin Anthropic -i investisiya kimi nəzərdən keçirərkən maliyyə göstəriciləri hələ də ən vacib amildir. [P5] Şirkət inanılmaz sürətlə böyüyür – bu miqyasda nadir hallarda görünən bir sürətlə. Gəlirlər 2026-cı ilin birinci yarısında 16,3 milyard dollara çatdı ki, bu da bir il əvvəl eyni dövrdə əldə etdiyi gəlirdən təxminən 14 dəfə, 2025-ci ilin bütün gəlirindən isə üç yarım dəfə çoxdur. Lakin hazırda diqqətin əksəriyyəti onun ümumi gəlirlərinə yönəlməyib. Bu, artıq yaxşı öyrənilmiş bir sahədir. Daha maraqlısı şirkətin nəyə xərcləməsidir. O, bu altı ay ərzində 80,7 milyard dollar xalis zərər qeydə alıb, lakin bu, reallıqda olduğundan daha pis görünür: bura 72,4 milyard dollarlıq qeyri-əməliyyat, qeyri-pul mühasibat xərci daxildir. Əgər bunu çıxarsaq, şirkətin xalis zərəri 8,3 milyard dollar təşkil edir. Əməliyyat əsasında, onun zərəri 2025-ci ilin birinci yarısında 2,1 milyard dollardan 2026-cı ilin birinci yarısında 693 milyon dollara qədər azalıb. Şirkət bu ilin ikinci rübündə 974 milyon dollar əməliyyat mənfəəti də qeydə alıb. Bu, gəlirlərin Claude -un inkişafı və idarə edilməsi xərclərini qarşılamağa başladığının həvəsləndirici əlamətidir. [P6] Yenə də, bir mənfəətli rüb Anthropic -in ardıcıl olaraq pul qazana biləcəyini sübut etmir, xüsusilə də ambisiyalarını dəstəkləmək üçün daha çox xərc öhdəlikləri götürdüyü üçün. Mən Anthropic -in IPO -sundan imtina edəcəyəm. Qiymətləndirməyə işarə edə bilərəm, lakin mənim daha böyük narahatlığım Anthropic -in davamlı bir xəndəyə sahib olub-olmamasıdır. Biznesin ciddi təzyiqlərlə üzləşməsi üçün Claude -un texnoloji liderliyini itirməsinə ehtiyac yoxdur. Rəqib modellər müştərilərin həqiqətən ehtiyac duyduğu iş üçün kifayət qədər yaxşı olmalıdır. Buna görə də düşünürəm ki, AI əmtəəyə çevrilməyə doğru irəliləyir. Anthropic tələbatın artmağa davam etdiyini görə bilər, rəqabət isə onu getdikcə daha az pul tələb etməyə məcbur edir, bütün bu müddətdə isə növbəti modelini inkişaf etdirmək üçün ağır xərclər çəkməyə davam edir.