[P1] Apple (AAPL -1.10%) və Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM +1.40%) müasir texnologiya landşaftının iki əsas sütununu təmsil edir. Bu nəhənglər arasında seçim etmək, 2026-cı il portfeliniz üçün brend gücünü istehsal dominantlığı ilə müqayisə etməyi nəzərdə tutur. Apple milyonlarla insanın gündəlik istifadə etdiyi istehlakçı avadanlıq və proqram təminatı ekosistemi yaradır. Taiwan Semiconductor Manufacturing isə bu cihazları mümkün edən əsas istehsal gücünü təmin edir. Təchizat zəncirinin müxtəlif mərhələlərində fəaliyyət göstərsələr də, hər iki şirkət qlobal elektronika bazarında böyük oyunçulardır. [P2] Apple iPhone , Mac və Apple Watch daxil olmaqla müxtəlif istehlakçı elektronikası satır. Onun xidmətlər seqmentinə App Store və yüksək marjalı təkrarlanan gəlir təmin edən, müştəri loyallığını artıran abunə platformaları daxildir. Dolayı paylama kanalları ümumi xalis satışların təxminən 60%-ni təşkil etdiyi üçün şirkət məhsullarını satmaq üçün üçüncü tərəf pərakəndə satıcılardan və mobil operatorlardan çox asılıdır. İyun rübü ərzində son 12 aylıq (TTM) gəlir təxminən 467 milyard dollar a çatmışdı ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 14% artım deməkdir. Şirkət eyni dövr üçün təxminən 129 milyard dollar xalis gəlir əldə etdiyini bildirdi. Bu, təxminən 28% xalis marja ilə nəticələndi ki, bu da şirkətin gəlir bazası genişləndikcə yüksək gəlirliliyini qoruduğunu göstərir. 2026-cı ilin iyun ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0.8x idi. Bu nisbət ümumi borcu səhmdarların kapitalına nisbətdə ölçür və şirkətin əməliyyatlarını maliyyələşdirmək üçün borcdan nə qədər istifadə etdiyini göstərir. Qısa müddətli borcları qısa müddətli aktivlərlə ödəmə qabiliyyətini ölçən cari nisbət 1.0x-ə yaxın idi. Kapital qoyuluşları ödəndikdən sonra qalan pul vəsaiti olan sərbəst pul axını təxminən 137 milyard dollar a çatmışdı. [P3] Taiwan Semiconductor Manufacturing sırf bir tökməxana kimi fəaliyyət göstərir, yəni öz məhsullarını dizayn etmədən digər şirkətlər üçün çiplər istehsal edir. O, dünyanın aparıcı çip dizaynerlərinə ixtisaslaşmış mühəndislik dəstəyi təmin edərək yarımkeçirici sənayesinin kritik bir hissəsidir. Tamamilə istehsala fokuslanaraq, şirkət qlobal yüksək performanslı hesablama və smartfon bazarları üçün əsas təchizatçı mövqeyini qoruyur. 2026-cı ilin sentyabr rübü ərzində TTM gəliri təxminən 155 milyard dollar a çatmışdı ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 30% əhəmiyyətli artım deməkdir. Bu dövr üçün xalis gəlir təxminən 80 milyard dollar idi. Şirkət təxminən 51% xalis marja əldə etdi ki, bu da ümumi illik satışlarına nisbətdə müstəsna dərəcədə güclü gəlirliliyi göstərir. Bu performans şirkətin istehsalı genişləndirərkən yüksək marjaları qorumaq qabiliyyətini vurğulayır. 2026-cı ilin sentyabr ayına olan balans hesabatına əsasən, şirkət təxminən 0.1x borc/kapital nisbətini qoruyurdu. Bu aşağı rəqəm, biznesin nəhəng istehsal müəssisələrini maliyyələşdirmək üçün borc puldan çox az asılı olduğunu göstərir. Onun cari nisbəti təxminən 2.6x idi ki, bu da likvid aktivlərlə dərhal maliyyə öhdəliklərini ödəmək üçün güclü qabiliyyəti göstərir. Maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən 46 milyard dollar idi. [P4] Apple ABŞ və Avropa da davam edən antitröst araşdırmaları və məhkəmə çəkişmələri daxil olmaqla əhəmiyyətli tənzimləyici və hüquqi risklərlə üzləşir. Şirkət bu yaxınlarda Siri marketinq iddiaları ilə bağlı 250 milyon dollar lıq bir razılaşmanı həll etdi. O, həmçinin gələcək tənzimləyici qərarlar və ya kommersiya şərtlərindəki dəyişikliklərdən mənfi təsirlənə biləcək Alphabet ilə axtarış paylama müqaviləsindən asılıdır. Taiwan Semiconductor Manufacturing qlobal yarımkeçirici təchizat zəncirindəki mərkəzi rolunu nəzərə alaraq güclü geosiyasi gərginlikləri idarə etməlidir. Şirkət Samsung Electronics və Intel kimi rəqiblərlə rəqabət aparır, çünki onlar qabaqcıl istehsal proseslərində irəliləməyə çalışırlar. Bundan əlavə, biznes çip texnologiyasının ən qabaqcıl səviyyəsində qalmaq üçün böyük təkrarlanan kapital qoyuluşları tələb edir. [P5] Taiwan Semiconductor Manufacturing gələcək qazanc proqnozlarına nisbətdə daha aşağı qiymətləndirmə ilə ticarət edir, Apple isə son 12 aylıq satışların daha aşağı əmsalı ilə ticarət edir. İnvestorlar tez-tez səhm qiymətini gələcək qazanc proqnozları ilə müqayisə edən İrəli P/E-yə baxırlar. Digər ümumi metrik, bazar kapitallaşmasını son on iki ay ərzində satışlarla müqayisə edən P/S nisbətidir. Qiymətləndirmə metrikaları Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarınınkından fərqlənə bilər. Taiwan Semiconductor daha sürətli böyüyən bir biznesdir və həmçinin daha aşağı irəli P/E ilə ticarət edir, buna görə də ən yüksək artım potensialını təklif edir. Əsas risk çip tələbatında yavaşlama ola bilər ki, bu da səhmin aşağı performans göstərməsinə səbəb ola bilər. Lakin beş il və daha uzun müddətə baxsaq, TSMC saxlamaq istədiyim səhm olardı. Apple , brend gücü və Apple avadanlıq və xidmətlər ekosisteminə bağlı geniş müştəri bazası sayəsində ən geniş rəqabət üstünlüyünə malikdir. Lakin TSMC də dünyanın ən böyük çip istehsalçısı olaraq geniş bir üstünlüyə malikdir. Hətta Apple üçün də çiplər istehsal etmişdir. Counterpoint -ə görə, o, tökməxana bazarının 70%-dən çoxuna nəzarət edir. Bu o deməkdir ki, TSMC təkcə süni intellekt məlumat mərkəzləri üçün deyil, bütövlükdə qlobal iqtisadiyyat üçün ən vacib təchizatçılardan biridir. Uzunmüddətli perspektivdə, Apple və digər smartfon brendlərindən, məlumat mərkəzlərindən və sənaye bazarlarından daha çox cihaz getdikcə daha rəqəmsal bir iqtisadiyyat üçün daha çox çipə ehtiyac duyacaq. Bu, TSMC üçün böyük bir dəstəkdir. Apple son rübdə illik gəlirində 16% artım göstərsə də, TSMC illik gəlirində 30% artım göstərdi. Wall Street analitikləri Apple -ın gəlirlərinin gələn illərdə illik 11% sürətlə artacağını gözləyir, lakin TSMC -nin gəlirlərinin 44% artacağı proqnozlaşdırılır. Apple -ın 36-lıq irəli P/E-si TSMC -dən daha baha görünür ki, bu da risk-mükafat balansını çip istehsalçısının xeyrinə dəyişir. *Bütün tövsiyələrin başlanğıcdan bəri orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.