[P1] Bu ilin birinci yarısında Anthropic -in 80,7 milyard dollarlıq xalis zərəri bir tərəfdən, digər tərəfdən isə Amazon.com və Alphabet -in eyni maliyyələşdirmə əməliyyatlarından böyük kağız qazanclar əldə etməsi ilə əlaqəli bir vəziyyət yaranıb. Bu, Anthropic -in noyabr ayında ilkin kütləvi təklifə ( IPO ) hazırlaşdığı bir vaxtda çətin bir sual ortaya qoyur: bu cür qazanclar və zərərlər Wall Street səhm analitikləri tərəfindən geniş şəkildə təbliğ edilən alternativ gəlir göstəricilərində nəzərə alınmalıdırmı? Amazon və Alphabet -də qazanclar nəzərə alınır. Lakin Anthropic -də müvafiq zərərlər nəzərə alınmır, ya da ən azından şirkətin düzəliş edilmiş mənfəət rəqəmlərində. [P2] Anthropic -in zərəri əsasən balans hesabatında öhdəliklərin dəyərinin artırılmasından irəli gəlirdi ki, bu da aktivin dəyərinin azaldılması kimi, gəlir hesabatında zərərlərə səbəb olur. Öhdəliklərə süni intellekt tərtibatçısının erkən maliyyələşdirmə raundlarından yaranan konvertasiya edilə bilən veksellər daxil idi. Konvertasiya edilə bilən veksellər əsasən nağd şəkildə ödənilmək əvəzinə şirkət səhmlərinə çevrilən kreditlərdir. Anthropic -in bazar dəyəri artdıqca, veksellərin dəyəri də artdı. Bu artım Anthropic üçün böyük qeyri-nağd zərərlərə və Amazon və Alphabet ( Google -un ana şirkəti) daxil olmaqla Anthropic investorları üçün böyük bazar dəyərləndirmə qazanclarına səbəb oldu. [P3] Bu reallaşmamış qazanclar və zərərlər ümumi qəbul edilmiş mühasibat uçotu prinsiplərinə ( GAAP ) əsasən xalis gəlirin bir hissəsidir. Amazon və Alphabet -i izləyən analitiklər, dəyərləndirmə qeydlərinin dəyişkən olmasına və şirkətlərin əsas əməliyyat performansları ilə əlaqəli olmamasına baxmayaraq, qazancları öz konsensus "Street earnings" göstəricilərinə daxil etdilər. "Street earnings" bir şirkəti əhatə edən analitiklərin əksəriyyətinin qəbul etdiyi hər hansı bir gəlir göstəricisidir, istər non-GAAP , istərsə də GAAP olsun. Onları tənzimləyən heç bir standart yoxdur. Bu rəqəmlər öz növbəsində S&P 500 və digər indekslər üçün ən geniş şəkildə toplanan gəlir məlumatlarına daxil olur. Analitiklərin hansı maddələri istisna etməsindən və ya etməməsindən asılı olaraq, səhm bazarı ağlabatan qiymətləndirilmiş və ya həddindən artıq baha görünə bilər. Wall Street -in gəlir oyunu uzun bir müddətdir davam edir...