[P1] Federal Ehtiyat Sistemi nin görəcəyi xeyli iş var. Lakin bunu oktyabrda etməyəcək. Bu, 30 fond meneceri, strateq və iqtisadçının iştirak etdiyi CNBC -nin son Fed Sorğusu nun əsas nəticəsidir. Sorğu göstərib ki, respondentlərin 93%-i bu həftə keçiriləcək Fed iclasında fasilə gözləyir və 76%-i dekabrda növbəti iclasda faiz artımı proqnozlaşdırır. Yarıdan çoxu isə Fed -in gələn il orta hesabla təxminən iki faiz artımı edəcəyini bildirir. Janus Henderson Investors -un qlobal makro investisiya rəhbəri Richard Bernstein deyib: "Pul və fiskal səxavətliyin uzun müddət davam etdiyi, nominal ÜDM -in 6-8% təşkil etdiyi və inflyasiyanın aparıcı göstəricilərinin mülayimdən istiyə doğru getdiyi bir dövrdə onların faizləri artırmaqdan çəkinmələri anlaşılmazdır."[P2] Respondentlərin 40%-i inflyasiya problemini həll etmək üçün Fed -in artımı potensialdan aşağı salmalı olduğunu bildirir. Bu, iqtisadiyyatı yavaşlatmağa ehtiyac olmadığını deyən 27% və iqtisadiyyatı yalnız bir qədər yavaşlatmalı olduğunu deyən 23% ilə müqayisə edilir. CNBC -nin hər Fed iclasından əvvəl keçirdiyi sorğu göstərib ki, 70% inflyasiya problemini yalnız enerji qiymətlərinin artımından daha geniş hesab edir. ABŞ -ın xam neft etalonunun altı ay sonra 88 dollar /barel olacağı proqnozlaşdırılır ki, bu da sentyabr sorğusundakı 82 dollar dan yuxarı, lakin hazırkı 101 dollar səviyyəsindən aşağıdır. Fed -in hazırkı iclasda nə etməli olduğu soruşulduqda, 30% faizləri indi artırmalı olduğunu bildirib. Sorğu respondentləri tərəfindən ən azı iki Fed səsverməçisinin faizləri dəyişməz saxlamaq qərarına qarşı çıxacağı gözlənilir. Brean Capital, LLC -nin baş iqtisadi məsləhətçisi John Ryding yazıb: "Ümumi tələb məlumatları (ehtimal ki, 7%-dən yuxarı...) və inflyasiya məlumatları faizləri artırmağın güclü zərurətini göstərir."[P3] Hamı razılaşmır. Bəziləri zəifləyən iqtisadiyyatdan narahatdır. Moody's Analytics -in baş iqtisadçısı Mark Zandi yazıb: " İran müharibəsi şiddətlənir, real əmək haqqı düşür, faiz dərəcələri artır və süni intellekt lə güclənən fond bazarı sarsılmaz görünür. İnflyasiya yüksəkdir, lakin onun kök saldığına dair az əlamət var. Bu, daha çox Fed faiz artımları üçün vaxt deyil." Çoxsaylı şoklar və çətinliklər – o cümlədən yüksək inflyasiya, gözlənilən Fed faiz artımları və yüksək neft qiymətlərinin davam etməsi fonunda – respondentlər iqtisadi artımın potensialdan yuxarı, yəni inflyasiya və ya deflyasiyaya səbəb olmayan artım səviyyəsində qalacağını düşünürlər. Bu il üçün ÜDM proqnozları 2,4%-ə yüksəlib. Onlar son sorğudan bəri bir qədər azalıb, lakin 2027-ci il üçün potensialdan yuxarı, 2,2% səviyyəsində qalır. 2025-ci ildə artım 2,05% təşkil edib. Respondentlər ümumilikdə ABŞ -ın növbəti ildə tənəzzülə girmə riskini 26% qiymətləndiriblər ki, bu da son sorğudakı 29%-dən aşağıdır. S&P 500 üçün proqnoz bu il üçün təxminən 7 600 səviyyəsində sabit qalıb, lakin növbəti il üçün əvvəlki sorğudakı 8 274-dən 8 033-ə düşüb. Bazar ertəsi indeks 7 676 səviyyəsində bağlanıb. İşsizliyin ilin qalan hissəsində 4,2% səviyyəsində sabit qalacağı, lakin 2027-ci ildə 4,4%-ə yüksələcəyi proqnozlaşdırılır. İstehlak Qiymətləri İndeksinin sentyabrda hazırkı 3,7% sürətindən 3,6%-ə düşəcəyi, lakin gələn il əhəmiyyətli dərəcədə 2,6%-ə enəcəyi gözlənilir. Ən böyük risklər: İran müharibəsi nin davam etməsi və süni intellekt köpüyü nün partlaması. MOSAIC -in baş vitse-prezidenti və bazar strateqi Rob Morgan deyib: " Fed sədri Warsh , Prezident Trump ilə gələcək bütün söhbətlərində bu mantranı təkrarlamalıdır: ABŞ -da inflyasiyanı aşağı salmağın ən sürətli yolu tariflərə son qoymaq və İran dakı müharibəni bitirməkdir."[P4] Yüksək istiqraz gəlirlərinə gəldikdə, respondentlər demək olar ki, bərabər faizlərlə günahkarların yüksək inflyasiya, yüksək artım, böyük miqdarda borc emissiyası və daha yüksək Fed fond dərəcəsi gözləntiləri olduğunu bildirirlər. Problemin daha böyük mənbəyi hansı təchizatın olduğu xüsusi olaraq soruşulduqda, 50% dövlət borcunu, 13% isə süni intellekt in qurulmasını maliyyələşdirmək üçün borcu göstərib. Lakin üçdə biri hər ikisinin gəlirlərin artmasına bərabər töhfə verdiyini bildirib. Orta hesabla, respondentlər 10 illik gəlirin bu il 5%-dən yuxarı qalacağını və 2027-ci ildə bir qədər 4,8%-ə düşəcəyini düşünürlər. Subodh Kumar & Associates -in prezidenti Subodh Kumar yazıb: "Enerji və ticarət təzyiqləri fonunda inadkar inflyasiya ilə... 5%-dən yuxarı olan ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazları nın etalon gəlirləri anomaliya deyil, yeni bir diapazonu təmsil edir."[P5] Konqres seçkiləri də bazar riski kimi görülür: 63% hansı partiyanın konqresə nəzarət etməsi ilə bağlı qeyri-müəyyənliyi uzada biləcək hüquqi problemlərdən bəzi bazar riskinin olduğunu deyir. Haverford Trust Co. -nun sabit gəlirlər üzrə direktoru John Donaldson deyib: "Uzun sürən seçki qeyri-müəyyənliyi potensialı bazarlar üçün ən böyük yaxınmüddətli risklərdən biridir və hamımız bilirik ki, bazarlar qeyri-müəyyənliyə nə qədər nifrət edir." Respondentlərin yarıdan çoxu gələn həftəki konqres seçkilərinin ən çox ehtimal olunan nəticəsinin Demokratlar ın hər iki palataya nəzarəti olduğunu bildirib ki, bu da son sorğudakı 29%-dən yuxarıdır. Qırx faiz Demokratlar ın Nümayəndələr Palatasına nəzarət edəcəyinə, lakin Senata nəzarət etməyəcəyinə inanır. Əksəriyyət seçkilər nəticəsində fərdi və ya korporativ vergilərdə az dəyişiklik gözləyir, lakin 41% daha yüksək kəsirlər gözləyir. Lakin bu narahatlıq hansı partiyanın Konqresə nəzarət edəcəyi ilə əlaqəli deyil. Fərdi artım proqnozları da respondentlərin hansı partiyanın Konqresə nəzarət edəcəyini düşündüklərinə əsasən az fərqlənib.