[P1] Upwork (NASDAQ:UPWK) 2 noyabrda gəlirlərini açıqlayacaq. Şirkət proqnozlarını iki dəfə aşağı saldıqdan və səhmlərinin yarıya qədər çökməsini izlədikdən sonra, bir sual səhmlərin bərpa olunub-olunmayacağını və ya 2027-ci ilə qədər daha da düşəcəyini müəyyən edəcək. Upwork üçüncü rübün nəticələrini 2 noyabrda açıqlayır və onun səhmləri bu il indiyədək 52,27% azalıb. Rəhbərlik 2026-cı ildə proqnozlarını iki dəfə aşağı salıb. Mən daha yüksək dəyərli süni intellekt işlərinin avtomatlaşdırmanın apardığı işləri üstələyə biləcəyinə dair sübut istəyirəm. Keçən rübdə 191,66 milyon dollar gəlir 189,97 milyon dollar təxminini üstələsə də, illik müqayisədə 1,7% azalıb. Qeyri-GAAP EPS 0,41 dollar konsensus təxmini olan 0,3424 dollar ı üstələyib və düzəliş edilmiş EBITDA marjası 33%-ə qədər genişlənib. Rəhbərlik həmçinin tam illik gəlir proqnozunu fevralda proqnozlaşdırılan 835 milyon dollar dan 850 milyon dollar a qədər olan məbləğdən 730 milyon dollar dan 750 milyon dollar a qədər endirib. May ayında aparılan restrukturizasiya işçi qüvvəsinin təxminən 24%-ni ixtisar edib və illik 70 milyon dollar əməliyyat xərclərinə qənaət etməyi hədəfləyir. Reaksiya olaraq səhmlər 14,95% düşüb. Upwork dörd ardıcıl rübdə EPS təxminlərini üstələsə də, səhm dörddən üçündə reaksiya olaraq düşüb. Səhmlər son bir ayda 16,07% artaraq 9,46 dollar a çatıb. Analitiklər son 30 gündə səkkiz EPS proqnozunu aşağı salıb və heç birini yuxarı qaldırmayıb. Mən aktiv müştərilərdən başlayacağam. Onlar keçən rübdə 2025-ci ilin üçüncü rübündəki 794 000-dən 763 000-ə düşüb. Rəhbərlik aşağı mürəkkəblikli işlərin avtomatlaşdırılmasının ikinci rübdə sürətləndiyini və Google axtarış təzyiqinin "üçüncü və dördüncü rüblərdə pisləşməyə davam edəcəyini" gözlədiyini bildirib. Süni intellekt lə bağlı GSV balansdır, lakin onun artımı bir il əvvəlki 53%-dən 22%-ə qədər yavaşlayıb. Bu, təxminən illik 330 milyon dollar səviyyəsindədir ki, rəhbərlik bu rəqəmi az qiymətləndirilmiş hesab edir. MCP serverinin, ChatGPT və Claude inteqrasiyalarının yeni müştərilər və gəlir gətirdiyinə dair əlamətlərə diqqət yetirin. Premium səviyyələr də vacibdir. Business Plus GSV illik müqayisədə 174% artıb. Rəhbərlik müştəri köçləri iyun ayında başladıqdan sonra 2026-cı ildə Lifted üçün təxminən 25% GSV artımı gözləyir. Marjalar növbəti mərhələdir. Üçüncü rüb üçün proqnoz, Upwork -ün ikinci yarıda ödənişli əldəetmə xərclərinə 5 milyon dollar dan 10 milyon dollar a qədər əlavə etməsi ilə orta nöqtədə 29% düzəliş edilmiş EBITDA marjası nəzərdə tutur. Gəlir dərəcəsinin artmağa davam edəcəyi gözlənilir. Nəhayət, tam illik proqnoz var. CEO Hayden Brown keçidin nə qədər davam edəcəyi barədə "dəqiq əminlik iddia etməyin səmimi olmayacağını" bildirib, buna görə də 2027-ci il üçün hər hansı erkən oxunuş əhəmiyyət kəsb edir. Upwork -ün 476,04 milyon dollar nağd pulu və 254,3 milyon dollar qalan geri alış səlahiyyəti var ki, bu da rəhbərliyə işləmək üçün imkan verir. Gəlir hələ də dəyişməlidir. Əgər proqnozlar qüvvədə qalarsa və aktiv müştərilərin azalması yavaşlayarsa, hekayə daralmadan sabitləşməyə doğru irəliləyə bilər. Üçüncü kəsim süni intellekt keçidinin rəhbərliyin planlaşdırdığından daha uzun sürdüyünü göstərəcək. Hər iki halda, düşünürəm ki, bu hesabat səhmin 2027-ci ilə qədərki istiqamətini müəyyən edəcək.