[P1] Orta axın enerji şirkəti Kinder Morgan (KMI -0.28%) üçün üçüncü rübün gəlir hesabatında çoxlu yaxşı xəbərlər var idi. Şirkət dividendini 2% artırdı, hər səhmə düşən gəlir (EPS) illik müqayisədə 21% artaraq 0,34 dollar oldu və faiz, vergi, amortizasiya və köhnəlmədən əvvəlki düzəliş edilmiş gəlir (EBITDA) bir il əvvəlki eyni dövrlə müqayisədə 9% yüksəldi. Hesabat, səhmin 21 oktyabrda , gəlirlərini bildirdiyi gün 1,6% sıçramasının əsas səbəbidir. Bütün bu məlumatlar arasında hesabatdakı hər şeyi üstələyən bir şey gizlənir. Kinder Morgan artıq ölkədəki təbii qazın 40% -ni 65.000 mildən çox boru kəmərləri vasitəsilə nəql edir və hələ də böyüyür. Şirkət üçüncü rübdə 14,4 milyard dollar dəyərində genişləndirmə layihələri portfeli bildirdi ki, buna şirkət rekordunu təşkil edən 13,2 milyard dollar dəyərində təbii qaz layihələri də daxildir. Bu, əvvəlki rübdəki 9,6 milyard dollardan bir sıçrayışdır. Əlavə 5,4 milyard dollar dəyərində yeni layihələrə şirkətin Southern Natural Gas Company -nin Southeast Connector və Natural Gas Company of America üçün Permian Link daxildir. Hər iki layihə gündə 2,5 milyard kub futdan çox təbii qaz nəql etmək üçün nəzərdə tutulub ki, bu da onilliklər ərzində ən böyük təbii qaz boru kəmərlərindən ikisidir. [P2] Kinder Morgan -ın portfelinin ən vacib struktur elementi gələcək gəlirlərin necə təmin edilməsidir. Permian Link və SNG -nin Southeast Connector kimi portfelə əsas əlavələr, elektrik təchizatçıları, mayeləşdirilmiş təbii qaz (LNG) ixracatçıları və hiperskalatorlar daxil olmaqla, kredit qabiliyyətli tərəfdaşlarla 20 ilə qədər uzanan uzunmüddətli "al-ödə" müqavilələri ilə dəstəklənir. "Al-ödə" strukturuna əsasən, müştərilər təbii qazı boru kəmərindən keçirib-keçirməmələrindən asılı olmayaraq, boru kəməri tutumu üçün qanuni olaraq ödəməyə borcludurlar. Bu yüksək proqnozlaşdırıla bilən pul axınları Kinder Morgan -ı əsas əmtəə qiymətlərindəki dalğalanmalardan və ya qısa müddətli ötürmə dəyişikliklərindən qoruyur. Onlar həmçinin EBITDA artımı üçün açıq bir yol təqdim edir. Rəhbərlik bildirdi ki, portfel tamamlandıqdan sonra təxminən 2,5 milyard dollar əlavə düzəliş edilmiş EBITDA istehsal edəcək ki, bu da şirkətin baza düzəliş edilmiş EBITDA-sının 11,5 milyard dollar ilə 12 milyard dollar aralığına yüksələcəyi deməkdir ki, bu da 2025-ci il üzrə ən azı 37% artım deməkdir. [P3] Süni intellekt (AI) məlumat mərkəzlərindən və hiperskalatorlardan yeni tutum öhdəlikləri sayəsində Kinder Morgan boru kəmərlərinə artan tələbat görür. Bu, şirkətin əlavə borc götürmədən kapital təkmilləşdirmələrini maliyyələşdirərkən dividendini artırmağa davam edə bilməsini izah edir. Bu dividend səhmi saxlamaq üçün əla bir səbəbdir. Cari səhm qiyməti ilə 3,47% gəlirə malikdir və Kinder Morgan son 10 ildə bu dividendi 138% artırıb. Bu arada, Kinder Morgan bu aktivləri qurmaq üçün növbəti bir neçə il ərzində illik təxminən 4 milyard dollar kapital xərcləri gözləyir. Aktivlər sağlam borc profilini (borcun EBITDA-ya nisbəti təxminən 4,5x ) qoruyaraq özünü maliyyələşdirdiyi üçün, layihələr 2026-cı ilin sonundan 2030-cu ilə qədər mərhələli şəkildə istifadəyə verildikcə artan pul axınları yaranır. Bu o deməkdir ki, Kinder Morgan boru kəməri genişləndirməsinin ehtimal olunan faydalarını asanlıqla proqnozlaşdıra bilər.