[P1] Advanced Micro Devices ( AMD +5,62%) və Nvidia ( NVDA +1,38%) süni intellekt ( AI ) çip bazarında ən böyük adlardan ikisidir. Onların qrafik prosessor vahidləri ( GPU ) ən populyar seçimlərdir və hər biri sürətlə böyüyür. Lakin, investisiya nöqteyi-nəzərindən, xüsusilə qiymətlər nəzərə alındıqda, onlar əsaslı şəkildə fərqlənirlər. Nvidia AMD -dən qat-qat ucuzdur və bu, investorların gözardı edə bilməyəcəyi bir məqamdır. Düşünürəm ki, bu, Nvidia -nı daha üstün bir alış edir, bəs bu mənzərədə daha nə var? Gəlin nəzər salaq. Nvidia və AMD hər ikisi GPU istehsal edir ki, bunlar demək olar ki, hər hansı bir vəziyyətdə üstün ola bilən ümumi təyinatlı hesablama vahidləridir. Bu, digər xüsusi AI alternativləri daha populyarlaşsa da, onları AI hesablama sahəsinin iş atına çevirir. Bu xüsusi çiplər yalnız bir növ iş yükünü yerinə yetirmək üçün nəzərdə tutulub və GPU -ları heç vaxt tamamilə əvəz etməyəcəkdir. [P2] AI silahlanma yarışının ilk günlərində Nvidia -nın məhsulları qat-qat üstün idi və bu, ona erkən liderlik əldə etməyə imkan verdi. AMD öz oyununu təkmilləşdirsə də, Nvidia -nın erkən liderliyini aşmaq çətin olub. Lakin, böyük ədədlər qanunu göstərir ki, şirkət nə qədər böyük olarsa, böyüməsi bir o qədər çətinləşir. Buna görə də, əgər AMD daha kiçikdirsə, o, Nvidia -dan daha sürətli böyüyə bilməlidir. Əgər hər şey bərabərdirsə, daha sürətli böyüyən bir səhm uzunmüddətli dövrdə daha yaxşı gəlirlərə gətirib çıxaracaq ki, bu da AMD -ni investisiya seçimi olaraq Nvidia -dan irəli aparacaq. Problem ondadır ki, bu baş vermir. [P3] Nvidia AMD -dən qat-qat böyükdür. Nvidia -nın məlumat mərkəzi bölməsi ( AI -yə ən çox məruz qalan sektor) 2027-ci maliyyə ilinin (26 iyulda başa çatıb) ikinci rübündə 89 milyard dollar gəlir əldə edib. AMD -nin ikinci rübü (30 iyunda başa çatıb) 6,7 milyard dollar gəlir əldə edib. Şirkətlərin maliyyə təqvimləri təxminən bir ay fərqlidir, buna görə də bu, mükəmməl bir müqayisə deyil, lakin investorların edə biləcəyi ən yaxşı müqayisədir. AMD -nin məlumat mərkəzi bölməsi Nvidia -dan 10 dəfədən çox kiçik olduğu üçün daha sürətli böyüməkdə heç bir problemi olmamalıdır, lakin Nvidia -nın ikinci rübdəki böyüməsi 117% , AMD -nin isə 107% olub. Hər iki şirkət güclü nəticələr göstərsə də, Nvidia daha böyük ölçüsünə baxmayaraq açıq şəkildə daha sürətli böyüyür. [P4] Lakin bu təhlildə daha çox şey var. AMD və Nvidia -nın məlumat mərkəzi olmayan seqmentləri də var. Lakin, Nvidia -nın digər biznesləri qat-qat kiçikdir və məlumat mərkəzi gəlirləri Nvidia -nın 96,2 milyard dollarlıq ümumi gəlirinin əksəriyyətini təşkil edir. AMD -nin ikinci rübdəki gəliri 11,5 milyard dollar olub, buna görə də digər bölmələr onun gəlirinin daha yüksək faizini təşkil edir. Problem ondadır ki, bu məhsul xətləri o qədər də sürətlə böyümür, buna görə də AMD -nin ümumi böyümə sürəti Nvidia -nınkından əhəmiyyətli dərəcədə geri qalır. [P5] Bu cür böyümə fərqi ilə, Nvidia -nın AMD -yə nisbətən daha yüksək qiymətləndirməyə sahib olmasını gözləmək olar, çünki o, qat-qat sürətlə böyüyür. Lakin bu belə deyil. Bu ikisinin növbəti bir neçə rübdə sürətlə böyüməsi gözlənildiyi üçün, düşünürəm ki, onları gələcək qazanclara əsasən qiymətləndirmək çox məntiqlidir. Bu nöqteyi-nəzərdən, AMD əsasən Nvidia -dan üç dəfə bahadır. Bu, məntiqi görünməyən böyük bir fərqdir, lakin bazar bu iki səhmi belə qiymətləndirir. Düşünürəm ki, bu, böyük bir səhvdir və nəticədə bu iki səhm təxminən eyni qiymətləndirmə ilə ticarət etmək üçün özünü düzəldəcək. Bunun AMD -nin satış dalğası, yoxsa Nvidia -nın yüksəlişi nəticəsində baş verəcəyi qeyri-müəyyəndir, lakin əminəm ki, Nvidia növbəti bir neçə ildə sahib olmaq üçün qat-qat daha yaxşı səhm olacaq. Onun AI silahlanma yarışına geniş məruz qalması növbəti bir neçə ildə səhmi yüksəldəcək və uzunmüddətli dövrdə AMD -ni üstələməsinə səbəb olacaq.