[P1] Luiz İnasiu Lula da Silva nın bazar günü Braziliya prezidenti olaraq gözlənilməz yenidən seçilməsi bazarlarda kəskin reaksiya doğurdu və onun tərəfdarlarını razı salmaqla, fiskal böhrana səbəb ola biləcək narahat investorlar arasında gəzməli olduğu çətin yolu göstərdi. Ölkənin əsas səhm indeksi bazar ertəsi 13,9% düşdü ki, bu da COVID-19 pandemiyası nın başlanğıcından bəri ən kəskin gündəlik azalma idi. Braziliya realı isə ABŞ dolları na qarşı təxminən 8% dəyər itirdi ki, bu da 1999-cu ildən bəri ən böyük düşüş idi. Braziliya nın 10 illik dövlət istiqrazının gəlirliliyi 2,46 faiz bəndi artaraq on ildən çox müddətdə ən yüksək səviyyəyə çatdı. Bu hərəkətlər, oktyabrın əvvəlində ilk turda daha bazar yönümlü və fiskal cəhətdən intizamlı namizəd kimi görünən Flávio Bolsonaro nun qələbəsindən sonra Braziliya aktivləri ndəki yüksəlişi sıfırladı. 2023-cü il yanvarın 1-dən və əvvəllər 2003-2011-ci illərdə prezident olmuş Lula indi bir sıra çətinliklərlə üzləşir, o cümlədən siyasətlərinin çoxuna qarşı çıxan sağçı Konqres və Ağ Ev dən gələn düşmənçilik. Latın Amerikası nın ən böyük iqtisadiyyatında artım yavaşlayır, inflyasiya və faiz dərəcələri yüksəkdir. [P2] Lula öz tərəfdarlarını cəlb edən bahalı tədbirlər vəd edib. Bunlara mövcud müavinətlərin qorunması, inflyasiyadan əvvəl minimum əmək haqqının artırılması, mənzil və təhsil dəstək proqramlarının genişləndirilməsi, əsas qida məhsullarına vergi endirimləri və ölkənin uzun iş həftəsinin əmək haqqı kəsilmədən 40 saata endirilməsi daxildir. Signum Global Advisors da Latın Amerikası və inkişaf etməkdə olan bazarlar üzrə baş analitik Rafael Ch çərşənbə axşamı qeydində bildirib ki, onun bu vədləri yerinə yetirmək qabiliyyəti “mərkəzi gərginlik ətrafında fırlanacaq”. Ch deyib ki, seçicilər “ailə maliyyəsində əhəmiyyətli irəliləyişlər” istəyirlər və seçki nəticəsi daha yüksək sosial xərclərə dəstək kimi qəbul ediləcək. Lakin istiqraz bazarları artıq Braziliya nın artan borc/ÜDM nisbətindən narahatdır və dövlət xərcləri əhəmiyyətli dərəcədə artarsa, daha yüksək mükafat tələb edəcəklər. Braziliya Xəzinədarlığı bazar ertəsi tələbatla bağlı narahatlıqlar və artan gəlirlilik səbəbindən bu həftə üçün nəzərdə tutulmuş iki istiqraz hərracını ləğv etdi. [P3] Ch deyib: “Kifayət qədər maliyyələşdirilməyən fiskal genişlənmə mərkəzi bankın [faiz dərəcələrini] daha az azaltmasına səbəb ola bilər ki, bu da Lula nın çatdırmağa ümid etdiyi rahatlığın bir hissəsini kompensasiya edəcək”. O əlavə edib: “Biz inanırıq ki, Lula bu gərginliyi ardıcıllıqla idarə edəcək: əvvəlcə bazarları sakitləşdirəcək, pul siyasətinin yumşaldılmasının faydalarını əldə edəcək və sonra öz irs gündəliyini həyata keçirmək üçün daha böyük fiskal çeviklik axtaracaq”. Ch əlavə edib ki, sakitləşdirmə 2027-ci ilin ilkin profisitini artırmaq üçün tədbirlər hazırladığına dair siqnallarla, o cümlədən xərclərin dondurulmasını genişləndirən mümkün konstitusiya dəyişikliyi və bazar şüurlu maliyyə nazirinin təyin edilməsi ilə gələcək. Əsas sual, bazarların hər hansı bir fiskal intizamı müvəqqəti hesab edib-etməməsi və solçulara dəstək azalarsa, Lula nın 2030-cu il seçkilərindən əvvəl xərcləmə kampaniyasına başlayıb-başlamayacağı olacaq, Ch deyib. O bildirib: “Hətta məhdud bir yumşalma dövrü belə, onun iqtisadi faydalarının bir hissəsi reallaşdıqdan sonra məhdudiyyətə sadiqliyini zəiflədə bilər”. [P4] TS Lombard da Braziliya tədqiqatları üzrə idarəedici direktor Elizabeth Johnson çərşənbə axşamı deyib ki, Lula “əsasən özünün yaratdığı” potensial fiskal böhranla üzləşir. Johnson həmçinin bildirib ki, bazarı sakitləşdirən tədbirlər, o cümlədən dövlət qulluğu müavinətlərinin azaldılması, subsidiyalı kreditlərin məhdudlaşdırılması və yaxın günlərdə spirtli içkilər və siqaretlər kimi mallara yeni “günah vergisi” təklifinin təqdim edilməsi gözlənilməlidir. Bu arada, prezident fevral ayında yeni qanunverici orqan toplanmadan əvvəl islahatları təsdiqləməyə tələsəcək, Johnson deyib ki, bu da “ Lula nın xərcləri azaltmaq istəyindən asılıdır”. Johnson deyib: “Bizim əsas ssenarimiz odur ki, Lula mülayim bir fiskal islahat aparacaq və 2027-ci ildə böyük bir fiskal böhranın qarşısını almağa kömək edəcək”. [P5] AJ Bell də investisiya direktoru Russ Mould a görə, qısa müddətdə Braziliya səhmləri yenə də zərər çəkəcək. Mould çərşənbə axşamı qeydində deyib: “ Lula nın təklif etdiyi sosial xərclərin və kiçik müəssisələr üçün borc moratoriumunun xərcini kimin ödəyəcəyi hələ dəqiq deyil, lakin 10 illik istiqraz gəlirliliyi əvvəlcə yüksələcək və sonra suallar yaranacaq ki, bu da Braziliya səhmləri ni nisbətən daha az cəlbedici edə bilər”. O bildirib ki, Braziliya nın Ibovespa indeksi bu il ən yaxşı performans göstərən əsas səhm bazarı indeksi olmuşdu, Bolsonaro nun gözlənilən qələbəsi və ölkənin yüksək əmtəə qiymətlərindən faydalanması ilə dəstəklənmişdi. Mould deyib ki, son azalma “öz növbəsində, investorların birja ticarət fondları ( ETF ) vasitəsilə asanlıqla əldə edə biləcəyi daha geniş Pan-Latın Amerikası indeksləri nə kömək etməyə bilər. MSCI Latın Amerikası indeksi bu il siyasi sağa meylin köməyi ilə 12 illik zirvəyə çatmışdı ki, Braziliya nın da buna qoşulacağı gözlənilirdi”.