[P1] İlk baxışdan, AGNC ( AGNC +1.02%) dəhşətli uzunmüddətli investisiya kimi görünə bilər. İpoteka daşınmaz əmlak investisiya trasti (mREIT) 2008-ci il mayın 15-də hər səhmi 20 dollardan ictimaiyyətə təqdim edildi, lakin indi hər səhmi 9 dollardan aşağı qiymətə ticarət olunur. Lakin AGNC -nin bazara çıxışından bəri, hər səhmə görə 51,16 dollar dividend ödəyib. Əgər bu dividendləri yenidən investisiya etsəydiniz, təxminən 520% ümumi gəlir əldə edərdiniz. Gəlin görək səhm qiymətinin performansı ilə dividend əsaslı qazanclar arasında niyə belə bir fərq var – və gəlir yönümlü investorlar üçün hələ də yaxşı uzunmüddətli seçim olub-olmadığını araşdıraq. [P2] Bir mREIT olaraq, AGNC faiz toplamaq üçün ipoteka və ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlara (MBS) investisiya edir. Onu başqa bir kredit böhranından qorumaq üçün əsasən agentlik tərəfindən dəstəklənən MBS -ə investisiya edir. Daha aşağı vergi dərəcəsini saxlamaq üçün vergi tutulan gəlirinin ən azı 90%-ni dividend kimi paylamalıdır. AGNC daha uzunmüddətli MBS alışlarını maliyyələşdirmək üçün qısamüddətli dərəcələrlə borc alır ("repo" əməliyyatları vasitəsilə, bu da ona MBS -ni qarşı tərəflərə satmağa və gələcək tarixdə müəyyən qiymətə üstəgəl faizlə geri almağa imkan verir). AGNC -nin böyüməyə davam etməsi üçün qısamüddətli dərəcələr uzunmüddətli dərəcələrdən aşağı olmalıdır. İpoteka bazarı da sağlam qalmalıdır. [P3] AGNC mənfəətinin əksəriyyətini investorlarına payladığı üçün MBS alışlarını maliyyələşdirmək üçün daim yeni səhmlər buraxmalıdır. Buna görə də, onun ümumi səhm sayı IPO zamanı 15 milyondan bu gün təxminən 1,26 milyard səhmə yüksəlib. Bu daimi seyreltmə, uzunmüddətli dövrdə S&P 500 (^GSPC +0.60%) göstəricisindən geri qalacağını praktiki olaraq təmin edir. [P4] AGNC 16,4%-lik böyük bir irəli dividend gəliri ödəyir. Bu, qırmızı bayraq kimi görünə bilər, lakin onun xalis faiz marjası ( MBS -dən əldə etdiyi orta gəlir ilə bu alışları maliyyələşdirmə xərcləri arasındakı fərq) müsbət qaldığı müddətcə davamlıdır. Bu rəqəm son bir ildə təxminən 2% ətrafında dəyişib və onun proqnozlaşdırılan 2026-cı il üçün 1,56 dollarlıq EPS -i hər səhmə görə 1,44 dollarlıq irəli dividend dərəcəsini asanlıqla ödəyəcək. 9 dollardan, bu ilki qazancların altı qatından az qiymətə ticarət olunur – buna görə də, şübhəsiz ki, dəyəri aşağı qiymətləndirilmiş gəlir səhmi kimi görünür. [P5] Lakin, AGNC uzunmüddətli investorlar üçün mütləq ən yaxşı dividend seçimi deyil. Əgər AGNC ictimaiyyətə təqdim edildiyi zaman sadəcə bir S&P 500 indeks fonduna investisiya etsəydiniz və dividendlərinizi yenidən investisiya etsəydiniz, 669%-lik daha böyük ümumi gəlir əldə edərdiniz. Beləliklə, AGNC -nin dividend ödənişləri səhm qiymətinin azalmasını kompensasiya etsə də, uzunmüddətli dövrdə bazarı üstələyə bilmədi. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.