[P1] Advanced Micro Devices ( AMD +5.46%) səhmləri oktyabrın 6-da 649,42 dollarlıq rekord bağlanış səviyyəsinə çatdıqdan sonra düşüb. Yazdığım zaman şirkətin səhmləri 550 dollardan yuxarıdır, yəni pik səviyyəsindən təxminən 15% aşağıdır. Üçüncü rübün nəticələri noyabrın 3-ü, çərşənbə axşamı bazar bağlandıqdan sonra açıqlanacaq. Lakin səhmin 2030-cu ildə hansı səviyyədə olacağı hesabatdan daha az, AMD -nin o vaxta qədər hər səhmə nə qədər qazanc əldə etməsindən və investorların bu qazanclar üçün nə qədər ödəməyə hazır olmasından asılıdır. AMD -nin öz uzunmüddətli qazanc hədəfinə əsasən, düşünürəm ki, səhm 2030-cu ili hər səhm üçün 600-750 dollar arasında başa vuracaq. Bu, indiki səviyyədən ildə təxminən 2%-dən 8%-ə qədər gəlir deməkdir. Bu, yaxşıdır. Lakin bu, səhmin 188 dollardan oktyabr rekorduna qədər üç dəfədən çox artdığı son 52 həftədən çox fərqlənir. 2025-ci ilin noyabr ayında keçirilən maliyyə analitikləri günündə AMD növbəti üç-beş il üçün hədəflər müəyyən etdi, o cümlədən illik gəlir artımı 35%-dən yuxarı və qeyri-GAAP (tənzimlənmiş) əsasda hər səhmə qazanc 20 dollardan yuxarı. Tədbirdən beş il sonra 2030-cu ilin sonuna təsadüf edir. Bunun nə qədər böyük bir sıçrayış olduğunu göstərmək üçün, AMD -nin tənzimlənmiş hər səhmə qazancı 2025-ci ildə 4,17 dollar təşkil edib ki, bu da 2024-cü ilə nisbətən 26% artım deməkdir. Rübün qazancları o vaxtdan bəri artıb, lakin düz xətt üzrə deyil. Tənzimlənmiş hər səhmə qazanc 2025-ci ilin üçüncü rübündə 1,20 dollardan dördüncü rübdə 1,53 dollara yüksəlib, 2026-cı ilin birinci rübündə 1,37 dollara düşüb və sonra ikinci rübdə rekord 1,66 dollara çatıb. Hətta bu rekord rüb illik olaraq hər səhmə 7 dollardan az gəlir gətirir. Başqa sözlə, hədəf AMD -dən cari qazanc tempini təxminən üç dəfə artırmağı tələb edir. Lakin rəhbərlik düşünür ki, AMD bundan daha yaxşı nəticə göstərə bilər. Şirkətin avqustun 4-də keçirilən qazanc konfransında CEO Lisa Su dedi: "Biz strateji zaman çərçivəmizdə 20 dollarlıq illik hər səhmə qazanc hədəfimizi əhəmiyyətli dərəcədə aşmağı gözləyirik." AMD -nin rəf miqyaslı süni intellekt ( AI ) sistemi olan Helios bu inamın böyük bir hissəsidir və rəhbərlik avqust ayında ilk göndərişlərin 2026-cı ilin ikinci yarısında başlayacağını bildirdi. Və OpenAI və Meta Platforms ( META -1.65%) ilə qiqavatt miqyaslı müqavilələrdən başqa, AMD həmçinin Anthropic ilə də müqavilə imzalayıb ki, bu da Helios rəflərində 2 qiqavata qədər AMD -nin MI450 seriyalı qrafik prosessor vahidlərini ( GPU ) yerləşdirməyi planlaşdırır. OpenAI və Meta ilə 6 qiqavattlıq müqavilələr çərçivəsində AMD hər birinə hər biri bir sentə 160 milyon AMD səhmini almaq üçün opsion verdi. Tranşlar hər müştərinin GPU alışları müəyyən mərhələlərə çatdıqda və AMD -nin səhm qiyməti müəyyən səviyyələri keçdikdə əldə edilir. İyunun 27-nə qədər heç biri əldə edilməmişdi. AMD üçüncü rüb üçün təxminən 1,66 milyard seyreltilmiş səhm gözləyir. Hər səhmə 20 dollarla, bu rəqəm illik tənzimlənmiş mənfəətin təxminən 33 milyard dollar olacağı deməkdir. Təxminən 1,98 milyard səhmə yayılmış, bütün 320 milyon opsion səhmi əlavə edildikdə, eyni mənfəət hər səhmə təxminən 17 dollar təşkil edir. Əlbəttə, hər bir opsion səhmi yalnız hər iki müştəri tam 6 qiqavatt aldıqda əldə edilir. Bu, həm də AMD -nin mənfəətinin yəqin ki, ən böyük olacağı haldır. Beləliklə, mən AMD -nin 2030-cu ildə daha böyük səhm sayı ilə hər səhmə 20-25 dollar qazanacağını güman edirəm. Aşağı hədd hədəfi bütün opsion səhmləri nəzərə alaraq olduğu kimi qəbul edir, yuxarı hədd isə Su -nun "əhəmiyyətli dərəcədə aşmaq" ifadəsinə yer verir. Buna nail olmaq üçün illik tənzimlənmiş mənfəət təxminən 40 milyard dollardan 50 milyard dollara qədər olmalıdır – bu, tənzimlənmiş xalis gəlirin ardıcıl olaraq 22% artaraq təxminən 2,8 milyard dollara çatdığı ikinci rübün tempindən təxminən dörd dəfə çoxdur. Bugünkü qiymət analitiklərin konsensus proqnozuna əsasən, 2027-ci ilin gözlənilən qazancının təxminən 35 qatıdır. 2030-cu ilin sonuna qədər AMD daha yavaş templə böyüyən daha böyük bir şirkət olmalıdır. Beləliklə, mən 2030-cu il üçün qiymət-qazanc nisbətini təxminən 30 seçərdim ki, bu da bugünkü səviyyədən kiçik bir düşüşdür. Qazancın 30 qatı ilə, hər səhmə 20-25 dollar 2030-cu ilin sonuna qədər səhm qiymətinin 600-750 dollar olacağı deməkdir. Əlbəttə, bu diapazon çox aşağı ola bilər. Su həmçinin bildirdi ki, AMD indi gəlirlərin əvvəlki illik 35%-dən yuxarı hədəfindən daha sürətli artmasını gözləyir. Lakin çip tələbatı onilliklərdir ki, dövri xarakter daşıyır və 2030-cu ildən əvvəl AI xərclərində yavaşlama həm AMD -nin qazanclarına, həm də investorların ödəməyə hazır olduğu qiymət-qazanc nisbətinə zərər verə bilər. Qazancın 25 qatı ilə, diapazonumun aşağı həddi 500 dollara düşür ki, bu da bugünkü qiymətdən aşağıdır. Ümumilikdə, düşünürəm ki, AMD -nin planı etibarlıdır. Bir il əvvəlkindən daha çox böyük Helios müştəriləri var və qazancları artır. Lakin səhmin bugünkü qiyməti AMD -nin 2030-cu ilə qədər qazanmağı gözlədiyi şeylərin çoxunu artıq əks etdirir. Düşünürəm ki, səhm hələ də kiçik bir mövqe olaraq sahib olmağa dəyər. Sadəcə, buradan etibarən tək rəqəmli illik gəlirlərdən daha çoxunu gözləməzdim. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.