[P1] Hazırda Wall Street və Main Street -də süni intellekt (Sİ) ən aktual mövzudur. Lakin kifayət qədər yaşlı olanlar üçün bu mühit, əsrin əvvəlində partlayan dot-com köpüyünü xatırlatmağa başlaya bilər. Bu yazı hazırlandığı vaxta görə, Oklo (OKLO +5.36%), NuScale Power (SMR +8.16%) və hətta Constellation Energy (CEG +2.57%) kimi şirkətlərin səhmləri son beş gündə öz zirvələrindən təxminən 7% düşüb. Bloom Energy (BE +7.15%) isə bu heyrətamiz qısa müddətdə öz zirvəsindən 13% aşağı düşüb. Bu arada, ExxonMobil (XOM -2.51%) və Chevron (CVX -1.63%) bütün zamanların ən yüksək səviyyələrinə çatır. Bütün bu səhmlərdə risk var, lakin mən risklərin daha asan görünən və başa düşülən səhmlərə sahib olmağı üstün tutardım. Bu o deməkdir ki, Exxon və Chevron mənim seçimim olardı. Budur niyə. [P2] Süni intellektə qoyulan kapital xərcləri çox böyükdür. Sİ sadəcə bir kompüter proqramıdır, buna görə də işləmək üçün elektrik enerjisinə ehtiyacı var. Bu, enerji üçün güclü tələbə səbəb olmalıdır. Bu, Oklo , NuScale , Bloom Energy və Constellation Energy kimi şirkətlərin əsas hekayəsidir. Bu dörd şirkətdən Oklo və NuScale ən spekulyativdir. Bu iki şirkət kiçik modul nüvə reaktorları ətrafında biznes qurmağa çalışır. İmkanlar böyük ola bilər, lakin bu nöqtədə hər iki şirkət zərər edir və texnologiyalarının maliyyə cəhətdən əlverişli olduğunu hələ sübut etməyiblər. Yalnız ən aqressiv investorlar onları nəzərdən keçirməlidir. [P3] Bloom Energy və Constellation Energy qurulmuş və gəlirli bizneslərə malikdir. Bloom Energy Sİ məlumat mərkəzlərinə şəbəkədən kənar enerji təmin edən hidrogen yanacaq elementləri istehsal edir. Constellation Energy isə Sİ əməliyyatlarını quran texnologiya şirkətlərinə enerji satan müstəqil enerji istehsalçısıdır. Bloom daha aqressiv seçimdir, çünki investorlar səhmə çoxlu yaxşı xəbərlər daxil ediblər. Əhəmiyyətli bir geriləmədən sonra belə, qiymət-qazanc nisbəti hələ də 100x-dən çoxdur. Constellation Energy , imzaladığı uzunmüddətli müqavilələr nəzərə alınmaqla, Sİ geriləməsinə tab gətirmək üçün yəqin ki, ən yaxşı mövqedədir, lakin qeyri-rasional investorlar işlər pisləşəndə adətən hər şeyi bir kənara atırlar. Əgər Sİ köpüyü partlasa, bu səhmlərin hamısı böyük zərbə alacaq və son bir həftədəki geriləmə investorların yeni texnologiyalara tez-tez tətbiq etdiyi “ya hamısı, ya heç nə” yanaşmasının bir əlamətidir. [P4] Bu arada, Yaxın Şərqdəki geosiyasi münaqişə neft qiymətlərini yüksəldərək Exxon və Chevron üçün güclü rallilərə səbəb olub. Hər iki enerji nəhəngi bütün zamanların ən yüksək səviyyələrinə yaxın ticarət edir ki, bu da tarixin göstərdiyi kimi uzun sürməyəcək. Nəticədə, neft qiymətləri düşəcək və Exxon və Chevron -un səhm qiymətləri də. Lakin mən yuxarıdakı Sİ enerji səhmləri üzərində inteqrasiya olunmuş enerji nəhənginə sahib olmağı üstün tutardım. Əsas səbəb: enerji dövrü bazar tərəfindən və bu inteqrasiya olunmuş enerji nəhəngləri tərəfindən yaxşı başa düşülür. Tarix bir göstərici olarsa, onlar nisbi sabitliklə sağ qalacaqlar. [P5] Exxon və Chevron illik dividend artımlarının uzun tarixi səbəbindən inteqrasiya olunmuş enerji sektorunda seçilirlər. Exxon -un ardıcıl artım seriyası 43 ilə, Chevron -un isə 38 ilə çatıb. Bu arada, hər ikisinin borc-kapital nisbəti müvafiq olaraq 0.16x və 0.2x olmaqla son dərəcə aşağıdır. Neft bazarı düzəliş etdikdə, onlar bizneslərinə dəyən zərbəni nisbi sabitliklə idarə edəcək və ehtimal ki, səhmdarları etibarlı dividendlərlə mükafatlandırmağa davam edəcəklər. Sİ enerji şirkətlərindən nə gözləmək lazım olduğu aydın deyil, çünki onların səhmləri sürətlə dəyişən investor əhval-ruhiyyəsi ilə yüksəlir və düşür. Bəziləri, Oklo və NuScale kimi, heç vaxt gəlirliliyə nail ola bilməz. Digərləri, Bloom Energy və Constellation kimi, investor gözləntilərini doğrultmaya bilər. Chevron və Exxon isə tam enerji dövründən sağ çıxa bildiklərini sübut ediblər və güclü maliyyə vəziyyətləri nəzərə alınmaqla, bunu yenidən etmək üçün yaxşı mövqedə görünürlər. [P6] Mən investorların Oklo , NuScale , Bloom Energy və Constellation Energy haqqında niyə həyəcanlandığını başa düşürəm. Lakin onların səhmlərini yüksəldən və aşağı salan Sİ mövzusu nəzərə alınmaqla riski kəmiyyətcə müəyyən etməkdə çətinlik çəkirəm. Əgər riskə gedəcəmsə, başa düşə biləcəyim bir risk olmasını üstün tuturam. Exxon və Chevron -un neft sənayesində üzləşdiyi risklər tarix tərəfindən kifayət qədər yaxşı müəyyən edilmişdir. Və bu risklərlə mübarizə aparmaq qabiliyyətləri də. Mən onlara sahib olmağı və müvafiq olaraq 2.2% və 3% təşkil edən etibarlı, bazarın üstündəki gəlirlərini toplamağı üstün tutardım. Gələcəyi hələ qeyri-müəyyən olan yeni bir texnologiya ilə gələcəklərini bağlamış şirkətlərdən nə gözləyəcəyimi bilmirəm. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.