[P1] Joby Aviation ( JOBY +6,82%) və Archer Aviation ( ACHR +7,36%) kimi elektrikli şaquli qalxma və enmə (eVTOL) şirkətlərinin dayanıqlı biznesə çevrilməzdən əvvəl illərlə nağd pul axınları ilə üzləşəcəyi sirr deyil. Bu təzyiqlər, Federal Aviasiya Administrasiyası (FAA) tərəfindən onların eVTOL-larının sertifikatlaşdırılmasında hər hansı bir gecikmə ilə daha da ağırlaşır və bu, nisbətən etibarlı ilkin gəlir potensialının hər iki şirkət üçün böyük bir dəstək olduğunu göstərir. Məhz bu məqamda Pentaqon meydana çıxır. Joby və Archer eVTOL-lardan gəlir əldə etməyin vaxt aparacağını başa düşürlər. Müqayisə üçün, iki şirkət tamamilə eyni deyil; Archer daha çox orijinal avadanlıq istehsalçısı (OEM) ikən, Joby Aviation -ın planları daha iddialıdır. O, Tesla -nın robotaksi tətbiqi ilə hədəflədiyi kimi, şaquli inteqrasiya olunmuş xidmət kimi nəqliyyat (TaaS) biznesinin bir hissəsi olaraq öz eVTOL-larını qurmağı, sahib olmağı və idarə etməyi planlaşdırır. Bu fərq mütləq deyil: Archer xidmət göstərəcək, Joby isə üçüncü tərəflərə satacaq, lakin onların əsas bizneslərində fərq var. Lakin, iki şirkətin bir çox ortaq cəhəti var. Hər ikisi gələcəkdə daha aşağı qiymətli uçuş təklif edə bilmək üçün avtonom eVTOL-lar inkişaf etdirir və hər ikisi eVTOL-ları üçün FAA sertifikatlaşdırmasını gözləyir, bəlkə də gələn il. Bundan əlavə, hər ikisi eVTOL-larından erkən gəlir əldə etməyə ümid edir ki, aviaşirkətlər bunları sərnişinləri hava limanlarına daşımaq üçün problemsiz səyahət təcrübəsinin bir hissəsi kimi istifadə edə bilərlər. Həqiqətən də, Joby -nin Delta Air Lines -dan investisiya alması və onunla tərəfdaşlıq etməsi, Archer -in isə United Airlines ilə tərəfdaşlıq etməsi təsadüfi deyil. Bu xidmətlərin bir vaxtlar nəzərdə tutulduğu qədər faydalı olacağı hələ dəqiq deyil, xüsusən də United Airlines rəhbərliyinin, xüsusilə Archer üçün sürətli qələbəyə olan həvəsi azaldan şərhlər verməsi səbəbindən. Sıx hava məkanına eVTOL-larla uçmaqla bağlı narahatlıq var və United Airlines -ın maliyyə direktoru Michael Leskinen Morgan Stanley konfransında investorlara bildirib ki, "ilkin qəbul daha az sıx hava məkanında olacaq" və "bunu sıx hava məkanına necə inkişaf etdirəcəyimiz bir neçə il çəkəcək". Sıx hava məkanı olan hava limanlarının sərnişinlərin eVTOL istifadə etməkdən daha çox dəyər əldə edəcəyi yerlər olduğu nəzərə alınarsa, bu cür şərhlər investisiya arqumentini zəiflədir. Sertifikatlaşdırma gecikmələri və eVTOL şirkətləri arasında hava limanı şattlları üçün daha az optimist görünüşlə, hər iki şirkətin müdafiə sektorundan erkən, etibarlı gəlir əldə etməyə fokuslanması təbiidir və yaxşı xəbər budur ki, onlar məhz bunu edirlər. Beləliklə, gəlir faydası yalnız məbləğin özü deyil; bu, kommersiya eVTOL xidmətləri və ya satışlarından daha tez gəlir əldə edə bilməsidir. Joby müdafiə tətbiqləri üçün eVTOL-lar inkişaf etdirmək üçün L3 Harris ilə işləyir və bu yaxınlarda Resonant Sciences müdafiə missiya sistemləri texnologiya şirkətini 500 milyon dollar a alaraq Joby -nin xüsusi müdafiə biznesinə çevrildi. Bundan əlavə, Joby -nin ABŞ Hərbi Hava Qüvvələri nə eVTOL-lar tədarük etmək üçün 163 milyon dollar a qədər dəyərində müqaviləsi var. Müqayisə üçün, Archer Aviation -ın da ABŞ Hərbi Hava Qüvvələri nə eVTOL-lar tədarük etmək üçün müqaviləsi var, lakin bu, 142 milyon dollar lıq daha kiçik bir tavanla. Archer -in həmçinin müdafiə tətbiqləri üçün eVTOL-lar inkişaf etdirmək üçün Anduril ilə eksklüziv müqaviləsi var. Joby və Archer -in əsas biznesi kommersiya eVTOL taksiləridir və bu, dəyişməyəcək. Lakin, bazar reallıqları, nağd pul axını təzyiqləri və kommersiya xidmətlərinin və satışlarının inkişafının vaxtı ilə bağlı qeyri-müəyyənlik o deməkdir ki, müdafiə gəlirləri hər iki şirkət mənfəət əldə edənə qədər və ya bizneslərini dəstəkləmək üçün nağd pula ehtiyac duyana qədər getdikcə daha vacib bir körpü rolunu oynayır. Beləliklə, müdafiə hər iki şirkət üçün böyük bir üstünlükdür və yaxın və orta müddətdə hər ikisinin müdafiə bizneslərini inkişaf etdirməsinə təəccüblənməyin. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.