Bu məqalə və ya əsas tədqiqatla bağlı suallar üçün help@trefis.com ünvanına e-poçt göndərin. Take-Two Interactive Software ( TTWO ) satış problemini deyil, gəlirlilik problemini həll etməlidir. Şirkətin gəlirləri 2026-cı ilin iyun ayına qədər dörd rüb ərzində 15,3% artsa da, şirkət hələ də əməliyyat zərəri ilə işləyirdi. Əgər siz bu səhmlərə sahibsinizsə, bu, məyusedici bir il olub: səhmlər son on iki ayda 21,1% dəyər itirib, halbuki S&P 500 15,0% gəlir gətirib. Oyunlar satılır, lakin səhmlər bunu izləməyib. Bəs əgər bazar ertəsi sizə açarlar təhvil verilsəydi, ən çox pul harada gözləyir? Əməliyyat marjası aydın dollar dəyəri olan yeganə rıçaqdır. Take-Two 2026-cı ilin iyun ayına qədər dörd rüb ərzində hər bir dollar gəlirdən əməliyyat səviyyəsində 2,4 sent itirib, halbuki dörd rəqibin – Microsoft , Roblox , Amazon.com və NVIDIA -nın medianı 29,5 sent saxlayıb. Bu 31,9 bəndlik fərq 6,69 milyard dollarlıq gəlir üzərində ildə təxminən 2,13 milyard dollar dəyərindədir, baxmayaraq ki, NVIDIA və Microsoft bu medianı yüksəldir. Take-Two -nun 2021-ci ildəki 21,4%-lik marjası ilə müqayisədə, fərq 23,8 bənddir ki, bu da ildə təxminən 1,59 milyard dollar dəyərindədir. Bu median yüksək bir hədəf təyin edir və dörd şirkətdən biri olan Roblox da əməliyyat zərəri ilə işləyib. Take-Two -nun öz keçmişi daha yaxın bir hədəf təklif edir: şirkət 2021-ci ilin iyun ayına qədər dörd rüb ərzində gəlirlərinin 21,4%-ni əməliyyat mənfəəti kimi saxlayıb. Əgər siz şirkəti idarə etsəydiniz, ilk məqsədiniz bu səviyyəyə qayıtmaq olardı. İyun rübündə NBA 2K daxilində xərclər bir il əvvəlkindən 7% artıb, Grand Theft Auto seriyası daxilində xərclər isə 3% yüksəlib, rəhbərlik bildirib. Avqustun 7-dəki zəngə qədər NBA 2K26 12 milyondan çox ədəd satmışdı ki, bu da NBA 2K25 -dən 9% çoxdur. Grand Theft Auto VI noyabrın 19-da çıxacaq və rəhbərlik onun ilkin sifarişlərini “misilsiz və heyrətamiz” adlandırıb. Şirkət həmçinin bu ilkin sifarişlərin satışlara necə çevriləcəyini bilmədiyini bildirib. Buna baxmayaraq, bu iki seriya Take-Two -nun artıq işləyən hissəsidir. Rəhbərlik bildirib ki, iyun rübündə mobil oyunları daxilində xərclər bir il əvvəlkindən 7% azalıb, baxmayaraq ki, bir neçə mobil oyun, o cümlədən Top Eleven , hələ də böyüyüb. Rəhbərlik azalmanı bir il əvvəlki yeni oyun olan Color Block Jam ilə müqayisəyə bağlayıb. Həmçinin yeni oyunçular qazanma xərcləri üzərində müəyyən təzyiq olduğunu da bildirib. Rəhbərlik bir neçə yetkin mobil oyunun evi olan Zynga -nın 2027-ci maliyyə ilinin xalis sifarişlərinin təxminən 34%-ni təşkil edəcəyini gözləyir ki, bu da şirkətin istifadə etdiyi satış ölçüsüdür. Əgər siz Take-Two -nu idarə etsəydiniz, yeni oyunçulara yalnız hər bir oyunun ömrü boyu özünü ödəyəcəyi yerlərdə xərcləməyə davam edərdiniz, rəhbərliyin dediyi kimi. Hər hansı bir pul qərarından əvvəl bir hissəni qorumaq lazımdır: oyunçuların artıq sahib olduğu oyunlar daxilində xərcləmələr. Rəhbərlik bildirib ki, bu xərclər iyun rübündə xalis sifarişlərin 84%-ni təşkil edib. Ən çətin qərar nağd puldur. Take-Two 2026-cı ilin iyun ayında 2,95 milyard dollar borc daşıyırdı, beş il əvvəl isə bu rəqəm 188 milyon dollar idi. Şirkət dividend ödəmir və səhmlərini geri almır. Rəhbərlik 2027-ci maliyyə ilində 1 milyard dollardan çox əməliyyat pul axını gözləyir və ilin sonuna qədər borcdan daha çox nağd pula sahib olmaq yolunda olduğunu bildirir, bundan sonra bir satınalma nəzərdən keçirmək daha ehtimal olardı. Əgər siz Take-Two -nu idarə etsəydiniz, borcun təmizlənməsi geri almalar və ya satınalmadan əvvəl gələrdi. Əməliyyat zərərinə baxmayaraq, investorlar səhm üçün satışların 5,6 mislini ödəyirlər, S&P 500 üçün isə bu rəqəm 3,2 mislidir. Bu qiymət rəhbərliyin 2027-ci maliyyə ili üçün 8 milyard dollardan 8,2 milyard dollara qədər xalis sifariş proqnozuna bir mərc kimi görünür ki, şirkət bunu Grand Theft Auto VI -nın buraxılışı ilə əlaqələndirir. İlk həll yolu hələ də marjadır. Take-Two -nun iyun rübündə gəlirlərinin 2,3%-i qədər zərər təşkil edən əməliyyat marjası, şirkət 2026-cı ilin noyabrında hesabat verdikdə izləniləcək rəqəmdir. Take-Two Interactive Software portfeldəki bir qərardır. Məsləhətçi ilə işləsəniz də, pulunuzu özünüz idarə etsəniz də, bütün portfelə ikinci bir baxış heç nəyə başa gəlmir. Tərəfdaş məsləhətçi firmamız keçidə ehtiyac olmadan, sahibliklərinizin, ödənişlərinizin və gəlir planınızın pulsuz yazılı nəzərdən keçirilməsini təklif edir. Səhv gördünüz və ya buna bənzər daha çox məlumat istəyirsiniz? Bizə 10 saniyə ərzində bildirin.