[P1] Applied Digital (APLD -1.08%) şirkətinin daxili şəxsləri süni intellekt (AI) səhmləri sürüşməyə davam etdikcə, ucuzlaşan qiymətlərdən istifadə edərək daha çox səhm alıblar. Şirkətin baş icraçı direktoru və prezidenti oktyabrın 16-da birlikdə 6,7 milyon dollar dəyərində səhm alıblar. Daxili alışlara baxmayaraq, Applied Digital son bir ayda 30%-dən çox ucuzlaşıb. Şübhəsiz ki, AI səhmləri ətrafında əhval-ruhiyyə son vaxtlar pisləşib, lakin bu, əsas göstəricilərin zəiflədiyi anlamına gəlmir. Applied Digital -ın alınması barədə qərar verərkən nəzərə alınmalı bəzi detallar bunlardır. [P2] Applied Digital AI məlumat mərkəzləri quraraq pul qazanır. Şirkət obyektləri yaradır, sonra isə müştərilər öz avadanlıqlarını gətirirlər. CoreWeave , Applied Digital -ın ən böyük müştərilərindən biridir və 15 illik icarə müqavilələri ilə bu müddət ərzində 11 milyard dollara qədər gəlir gətirə bilər. Ümumi müqavilə 400 meqavatı əhatə edir ki, bu da hər meqavatın dəyərini ildə 1,83 milyon dollar edir. Bəzi AI məlumat mərkəzi şirkətləri obyektlərin tikintisinə və gəlir əldə etməyə bir neçə il qalmış olsa da, Applied Digital artıq balans hesabatında böyük qazanclar görür. 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə gəlir illik müqayisədə 322% artaraq 341,9 milyon dollara çatıb. Xərclər də sürətlə artıb, bu da şirkətin hələ də zərərlə işləməsinə səbəb olub, baxmayaraq ki, bu, AI məlumat mərkəzi sənayesində adi haldır. Hətta Nebius da yüksək gəlir artımına baxmayaraq, hələ də dərindən zərərlə işləyir. Bu normaldır, çünki məlumat mərkəzlərinin tikintisi çox pul tələb edir. Applied Digital daha çox obyektini tamamladıqca və daha çox müştəri cəlb etdikcə, gəlir xərcləri üstələməyə başlayacaq. [P3] Hər rüb AI-yə tələbatın azalması və “köpüyün” partlaması ilə bağlı narahatlıqlar haqqında xəbərlər yayılır. Lakin sənaye haqqında ən çox məlumatı olan texnologiya rəhbərləri müntəzəm olaraq əhəmiyyətli böyümə və tələbatdan danışırlar və onların əsas göstəriciləri bu sözləri təsdiqləyir. Elon Musk , Space Exploration Technologies -in rüblük nəticələrini müzakirə edərkən investorlara bildirib ki, şirkət “hiper miqyaslı” şirkətlər və onlarla kiçik şirkət tərəfindən hesablama gücü axtarışında “təqib edilir”. Tələbat hələ də sürətlənir və bu da müqavilə dəyərlərinin artmasına səbəb olur. Applied Digital daha çox obyektini istifadəyə verdikcə bu, şirkət üçün yaxşı bir mühitdir. Şirkət təkcə yığılmış sifarişlərdən daha çox gəlir əldə etməyəcək, həm də gələcək müştərilərə daha yüksək qiymətlər tətbiq etmək üçün çeviklik qazanacaq. Musk investorlara dekabr ayına qədər illik təkrarlanan gəlirin 100 milyard dollara çatacağını gözləməyi tövsiyə edib. Applied Digital , SpaceX -in AI biznesi ilə eyni müsbət tendensiyalardan faydalanır. Son həftələrdə bədbin proqnozlar yayılsa da, bu, nəticədə səhm qiymətində özünü göstərməlidir. [P4] Applied Digital doğru sənayedə olsa və yüksək tələbatlı infrastruktur qursa da, yüksək müqavilə dəyərləri əldə edə bilsə də, bəzi problemlər var. İki böyük çatışmazlıq ondan ibarətdir ki, Applied Digital kolokasiya modelindən istifadə edir və uzunmüddətli müqavilələr bağlayır. Kolokasiya, obyektin tikintisini və hiper miqyaslı şirkətin öz çiplərini və digər resurslarını gətirməsini nəzərdə tutur. Bu, daha az kapital tələb edən bir səydir ki, bu da Applied Digital -a daha az xərclə daha çox məlumat mərkəzi qurmağa imkan verir. Lakin böyük bir çatışmazlıq var. Applied Digital -ın CoreWeave ilə təmin etdiyi illik 1,83 milyon dollarlıq meqavat dəyərini xatırlayırsınızmı? Bu, Nebius -un qısamüddətli müqavilələrlə hər meqavat üçün ildə 40 milyon dollardan 50 milyon dollara qədər əldə etdiyi gəlirlə müqayisədə çox azdır. Nebius məlumat mərkəzlərinə daha çox kapital qoyur və həmçinin bulud platforması idarə edir. Neobuludlar kolokasiya obyektlərindən daha mürəkkəbdir. Lakin gəlir tavanı daha yüksəkdir. Nebius əvvəllər hər meqavat üçün yalnız 12 milyon dollarlıq illik müqavilə dəyərləri alırdı. Qısamüddətli müqavilələr üçün meqavatın dəyəri bir ildən az müddətdə dörd dəfədən çox artıb və bu cür dinamika gələcəkdə daha gəlirli müqavilələr vəd edir. Applied Digital , neobulud olmadığı və kirayəçiləri ilə 15 illik icarə müqavilələri imzaladığı üçün artan meqavat qiymətlərindən faydalanmaq üçün özünü yaxşı mövqeyə qoymayıb. Bu arada, Applied Digital -ın hər meqavat üçün nisbətən aşağı illik müqavilə dəyərlərini bağladığı bu obyektlərdə kapital xərcləri arta bilər. Applied Digital doğru sənayedədir və hazırkı səviyyələrdə həddindən artıq satılmış görünür, lakin sırf neobuludlar bu fürsətə yanaşmaq üçün daha yaxşı bir yoldur.