[P1] Federal Ehtiyat Sistemi çərşənbə günü baza faiz dərəcələrini sabit saxlamaq üçün səs verib. Bu qərar, qiymət təzyiqlərinin siyasətçilərin ümid etdiyindən daha inadkar olduğunu göstərən artan sübutlara baxmayaraq, inflyasiya ilə mübarizədə səbirli yanaşma nümayiş etdirmək məqsədi daşıyırdı. Geniş şəkildə gözlənilən qərarda, Federal Açıq Bazar Komitəsi (FOMC) gecəlik fondlar dərəcəsini 3,75%-4% aralığında saxladı. Bu dərəcə mərkəzi bank sentyabr ayında dörddə bir faiz bəndi artımını təsdiqləyəndən bəri sabit qalmışdı. "İnflyasiya yüksək olaraq qalır", – iclasdan sonrakı bəyanatda deyilir. "Daha çox məlumatın toplanması Komitəyə inflyasiyanın Komitənin 2 faizlik hədəfinə vaxtında qayıtmasını təmin etmək üçün uyğun siyasət mövqeyini müəyyən etməyə kömək edəcək. Komitə qiymət sabitliyini təmin edəcək." [P2] FOMC -nin 12 səsvermə hüququ olan üzvündən ikisi – qubernator Lisa Cook və Cleveland Fed prezidenti Beth Hammack – qərara qarşı çıxdılar. Hər ikisi komitənin dərəcələri dörddə bir faiz bəndi artırmasını istəyirdi. Cook , prezident Donald Trump -ın ev krediti müraciətləri ilə bağlı verdiyi məlumatlarla əlaqədar iddialar üzündən onu vəzifəsindən uzaqlaşdırmağa çalışdığı davamlı mübahisənin mərkəzində idi. Ali Məhkəmə prezidentin cəhdlərini dayandırsa da, administrasiya bu addımı yenidən başlatdı və noyabrın əvvəlinə dinləmə təyin edildi. Bu, Cook -un 2022-ci ildə Joe Biden tərəfindən təyin edildikdən sonra Fed -ə qoşulduğu ilk etirazı idi. Dallas prezidenti Lorie Logan və Minneapolis prezidenti Neel Kashkari , komitənin sonuncu dəfə iyul ayında dərəcələri sabit saxladığı zaman Hammack -a qoşularaq əleyhinə səs vermişdilər və hər ikisi daha yüksək dərəcələrə ehtiyac olduğunu bildirmişdilər. Lakin onlar çərşənbə günü əksəriyyətin tərəfində oldular. [P3] Aralıq seçkilər qərar üzərində təsirini göstərmişdi. Konqres üzərində nəzarətin təhlükə altında olduğu əsas səsvermələr noyabrın 3-də ölkə daxilində keçirilir. Fed rəsmiləri siyasi müstəqilliyi mərkəzi bankın təməl daşı hesab edirlər, lakin bəzi müşahidəçilər rəsmilərin seçkilərə bu qədər yaxın bir vaxtda dərəcələri artırmaq istəməyəcəklərini güman edirlər. Warsh -ı bu vəzifəyə namizəd göstərən Trump , illərdir Fed ilə fikir ayrılığında idi. Trump fondlar dərəcəsinin daha aşağı olması lazım olduğunu iddia etmişdi. Etirazlar, artan qiymətlərlə mübarizə aparmaq üçün komitənin dərəcələri nə qədər aqressiv şəkildə artırması lazım olduğu barədə əsas münaqişəni əks etdirirdi. İnflyasiya Fed -in 2%-lik hədəfindən beş ildən çoxdur ki, yuxarıda idi və qiymət artımının sürəti sentyabr iclasından bəri yalnız sürətlənmişdi. Son bir neçə həftə ərzində verilən bəyanatlar isə siyasəti daha da sərtləşdirməzdən əvvəl əlavə məlumatların gəlməsini gözləmək arzusunu əks etdirirdi. Fed sədr müavini Philip Jefferson və New York Fed prezidenti John Williams hər ikisi cari iqtisadi şəraitin siyasətçilərə növbəti addımlarını qiymətləndirmək üçün vaxt verdiyini bildirdilər. Bəyanatda iqtisadi fəaliyyət "güclü templə genişlənir" kimi xarakterizə edildi ki, bu da sentyabr ayındakı "möhkəm" ifadəsindən bir yüksəliş kimi görünürdü. Sentyabr artımını izah edən cümlənin çıxarılmasından başqa bəyanatda başqa əhəmiyyətli dəyişikliklər yox idi. Qərar az təəccüblü idi, çünki bazarlar artım ehtimalını 10%-dən az qiymətləndirmişdilər. Lakin bu, siyasətçilərin yenidən sərtləşdirməzdən əvvəl nə qədər gözləməyə hazır olduqları barədə yeni suallar doğurur. Fyuçers bazarı qiymətləndirməsi dekabr ayında keçiriləcək növbəti FOMC iclasında daha bir artım, bəlkə də 2027-ci ildə daha bir və ya iki artım ehtimalının yüksək olduğunu göstərir. Bazarlar növbəti addımlar barədə əlavə ipuçları almaq üçün Fed sədri Kevin Warsh -ın saat 14:30 ET-də keçiriləcək mətbuat konfransını gözləyəcəklər. Siyasət sualları mürəkkəb iqtisadi və siyasi mənzərə fonunda ortaya çıxır. Fed -in üstünlük verdiyi göstərici ilə ölçülən inflyasiyanın sentyabr ayı üçün 3%-dən yuxarı olması gözlənilir, hətta dəyişkən qida və enerji qiymətləri istisna edildikdə belə. İqtisadçılar inflyasiyanın enerji sektorundan kənara çıxdığından və İran müharibəsinin təsirindən narahatdırlar. Eyni zamanda, işsizlik səviyyəsi aşağı qalmış və iqtisadi artım güclü olmuşdur. Atlanta Fed -in GDPNow izləyicisi üçüncü rübdə illik 3,4% artıma işarə edir ki, bu da bir ilin ən güclü göstəricisi olacaq. İstehlak xərcləri də möhkəm olmuş və süni intellekt bumuna bağlı investisiyalar ABŞ iqtisadiyyatının işlək vəziyyətdə qalmasına kömək etmişdir. Lakin bu birləşmə, Fed -in cari faiz dərəcəsinin iqtisadiyyata nə qədər məhdudlaşdırıcı təsir göstərdiyi və qiymət məlumatları yaxşılaşmasa, siyasətçilərin daha aqressiv hərəkət etməli olub-olmayacağı barədə müzakirələrə səbəb olmuşdur. Bazarlar əlavə artımlar gözləsə də, Warsh FOMC -nin niyyətləri barədə "irəli bələdçilik" verməkdən çəkinmişdir. İyun ayında onun komitə üzvləri "nöqtə qrafiki" vasitəsilə bu il daha bir artım ehtimalını göstərmişdilər.